Pensiones sostenibles

?La sostenibilidad de nuestro sistema p¨²blico de pensiones exige asegurar su equilibrio presupuestario a medio y largo plazo. Esta condici¨®n garantiza la equidad intergeneracional, al evitar que unas generaciones se beneficien de mayores pensiones, a costa de dejar un mayor endeudamiento a las generaciones futuras. Adem¨¢s, se trata de una restricci¨®n bastante l¨®gica: un sistema de reparto solo puede distribuir los recursos estructurales de que dispone.

El problema es que el sistema se enfrenta a riesgos que pueden amenazar su sostenibilidad. No afrontar los retos esperando que, con un poco de suerte, no se materialicen no solo es irresponsable sino que es una forma poco eficaz de defender nuestro sistema de pensiones. Es como si la tripulaci¨®n del Titanic hubiera tenido la oportunidad de atisbar el iceberg unos kil¨®metros antes de la colisi¨®n y solo hubiera decidido seguir prestando atenci¨®n a la m¨²sica de su orquesta, dando por sentado que las corrientes marinas evitar¨ªan el fatal desenlace.

Con nuestro sistema de pensiones ocurre algo parecido. El anterior Gobierno atisb¨® en 2010 una serie de riesgos a medio y largo plazo, principalmente de car¨¢cter demogr¨¢fico, pero tambi¨¦n econ¨®micos, que el boom migratorio hab¨ªa ido retrasando en el tiempo. Las personas vivimos afortunadamente cada vez m¨¢s: la esperanza de vida a partir de los 65 a?os aumenta 16 meses cada 10 a?os. Adem¨¢s, la generaci¨®n del baby boom se empezar¨¢ a retirar a principios de la pr¨®xima d¨¦cada y lo har¨¢n con una esperanza de vida mayor que la de sus hom¨®logos europeos: unos dos a?os m¨¢s.

La reforma de 2011 fue importante, pero no suficiente para afrontar los retos que plantea la demograf¨ªa

Para hacer frente a estos retos, en 2011 se aprob¨® una reforma que, a pesar de ser la m¨¢s importante desde 1985, fue desde un principio insuficiente, al corregir solo un tercio del problema potencial que por entonces se preve¨ªa. Y tampoco nos podemos enga?ar: aunque la situaci¨®n econ¨®mica se recupere r¨¢pidamente llevar¨¢ mucho tiempo recuperar los niveles de afiliaci¨®n anteriores a la crisis. Adem¨¢s, desaparecido el boom migratorio, las previsiones de crecimiento de la poblaci¨®n activa no son tan optimistas como antes. El iceberg no solo est¨¢ m¨¢s cerca y es m¨¢s grande de lo que se esperaba, sino que hemos descubierto que los motores no van a poder funcionar a m¨¢xima capacidad durante algunos a?os. No variar el rumbo a tiempo puede significar que algunas generaciones tengan que soportar un coste excesivo, cuando los recortes de las pensiones o el aumento de los impuestos terminen siendo inevitables.

La propuesta del factor de sostenibilidad del comit¨¦ de expertos se articula en torno a dos factores concretos. El primero es el factor de equidad intergeneracional (FEI), que act¨²a solo sobre el c¨¢lculo de la pensi¨®n inicial y modera su crecimiento en funci¨®n del aumento de la esperanza de vida respecto a un a?o base. Se trata de un par¨¢metro adicional que se suma a los ya existentes en el c¨¢lculo de la pensi¨®n inicial, sin interferir con las medidas adoptadas en la reforma de 2011. Su objetivo principal es tratar de manera igual a personas que se jubilen con la misma edad y con el mismo historial laboral pero en a?os diferentes y que, como consecuencia de su distinta esperanza de vida, terminen benefici¨¢ndose del sistema de pensiones durante un n¨²mero de a?os muy distinto.

El FEI no implica que las pensiones iniciales disminuyan, solo modera su crecimiento para garantizar la equidad entre generaciones. Seg¨²n las previsiones actuales del INE, el FEI reducir¨ªa el crecimiento previsto de la pensi¨®n inicial en cinco puntos porcentuales cada 10 a?os. A t¨ªtulo ilustrativo, el efecto de las altas y bajas del sistema ha aumentado la pensi¨®n media en los ¨²ltimos 10 a?os en un 19%, casi cuatro veces por encima del efecto moderador del FEI.

El factor de revalorizaci¨®n anual (FRA) determina el crecimiento anual de las pensiones bajo la condici¨®n de equilibrio presupuestario a largo plazo. El FRA es la suma de tres componentes, todos ellos ajustados por el ciclo econ¨®mico, para evitar que las pensiones disminuyan en las recesiones. El primero es la tasa de inflaci¨®n media. El segundo es la diferencia entre los ingresos en t¨¦rminos reales y el aumento del gasto del sistema si las pensiones no se revalorizaran. Este aumento de gasto se explica por el aumento del n¨²mero de pensiones y por el efecto sobre la pensi¨®n media de las altas y bajas del sistema. El tercero es el ajuste que debe hacerse en la revalorizaci¨®n anual para asegurar que el sistema corrige los desequilibrios presupuestarios estructurales en un n¨²mero razonable de a?os.

Los expertos han articulado las soluciones adecuadas para las futuras generaciones

El factor de sostenibilidad propuesto es m¨¢s amplio, completo, flexible y eficaz que el de otros pa¨ªses europeos, convirti¨¦ndose en un factor de sostenibilidad de tercera generaci¨®n. No porque sea tres veces m¨¢s duro que cualquier otro en Europa como err¨®neamente han interpretado algunos, sino por todo lo contrario. De hecho, el FEI es el prototipo de un factor de sostenibilidad de primera generaci¨®n existente en algunos pa¨ªses: solo se corrige por la esperanza de vida. El factor de sostenibilidad alem¨¢n ser¨ªa el prototipo de la segunda generaci¨®n: corrige por evoluci¨®n de la ratio entre cotizantes y pensionistas. Gracias al FRA, el factor de sostenibilidad propuesto por el Comit¨¦ de Expertos va mucho all¨¢ y permite considerar todos los determinantes presentes y futuros del equilibrio presupuestario del sistema, incluidos los ingresos.

En definitiva, con su propuesta, el Comit¨¦ de Expertos ha advertido de los riegos potenciales y ha articulado soluciones para garantizar unas pensiones sostenibles y adecuadas para las futuras generaciones. Lo hemos hecho dejando en las manos del Parlamento la decisi¨®n final sobre un elemento particularmente importante en el dise?o del sistema de pensiones. El Parlamento representa la soberan¨ªa popular y tiene, precisamente por ello, la responsabilidad de seguir velando, como lo han hecho hasta ahora, por la sostenibilidad del sistema p¨²blico de pensiones. En la medida que las recomendaciones de este Comit¨¦ de Expertos puedan servir de ayuda y gu¨ªa en esta importante tarea, el trabajo que hemos realizado habr¨¢ merecido la pena.

Jos¨¦ Ignacio Conde-Ruiz es profesor de Econom¨ªa en la Universidad Complutense e Investigador en FEDEA y? Rafael Dom¨¦nech es economista jefe de Econom¨ªas Desarrolladas del Servicio de Estudios del BBVA