Cuando Hacienda no quiere cobrar

Soy un inversor burs¨¢til preocupado y tambi¨¦n sorprendido por el absurdo regalo que Hacienda est¨¢ haciendo a algunas empresas del Ibex. Se ha extendido la costumbre de pagar dividendos en acciones, el llamado Script Dividend. Esto no deja de ser un artificio contable para no soltar cashy hacer ampliaciones encubiertas que retribuyan a los accionistas, evitando de paso que estos paguen impuestos (entre el 21% y 25%) ya que venden sus derechos en el mercado. Luego ¡ªse dice¡ª los deducir¨¢s de tu precio de compra, pero vete a controlar esto dentro de 20 a?os. La broma supone que una parte significativa de los 25.000 millones de euros que se pagan anualmente en dividendos utilizan esta f¨®rmula, e impide a Hacienda recaudar del orden de 6.200 millones.

Esta pr¨¢ctica, que en un principio era espor¨¢dica, ahora es masiva. Desde el punto de vista empresarial no deja de ser un disparate, pues implica una diluci¨®n muy fuerte de la acci¨®n, el capital aumenta anualmente en el importe del dividendo y a este nuevo capital tambi¨¦n habr¨¢ que retribuirlo. Implica una ca¨ªda de beneficio por acci¨®n, subida de Per, etc¨¦tera, pero poco parece importarle a los gerentes que as¨ª salvan los muebles este a?o, que es de lo que se trata.

Para los ahorradores es tambi¨¦n un problema pues necesitan este dinero para atender sus gastos corrientes, y este artificio te obliga a estar pendientes de las fechas de pago, seguir cotizaciones de derechos y venderlos. A menos que est¨¦s al tanto, te adjudican acciones que luego tienes que vender y pagar unas comisiones a los bancos y la Bolsa superiores incluso al propio importe recibido, todo un negocio.

Deber¨ªa imperar el sentido com¨²n: estos dividendos deben abonarse como se ha hecho toda la vida, con cargo a los beneficios del a?o anterior y en efectivo. Y este aumento de recaudaci¨®n debe destinarse a no penalizar el ahorro, algo fundamental para nuestro futuro. Dej¨¦monos de tramos y subidas. Que se recupere el 21% para todas estas rentas, y punto.¡ª Antonio de la Hoz.