Crecimiento acelerado

Como era de esperar, la tasa de crecimiento de la econom¨ªa espa?ola no s¨®lo ha mantenido en el primer trimestre de este a?o la tendencia a la reactivaci¨®n iniciada en 2014 sino que ha mostrado signos de aceleraci¨®n moderada. La tasa de crecimiento intertrimestral del 0,8% avanzada ayer por el Banco de Espa?a es compatible con una tasa anual de crecimiento del 2,8% (la revisi¨®n propuesta por la autoridad monetaria para 2015) y permite proyectar para 2016 tasas similares de crecimiento. La econom¨ªa acelera el crecimiento y se sit¨²a en cabeza de la reactivaci¨®n europea.

Lo m¨¢s importante de esta aceleraci¨®n es que permitir¨¢ reducir las estad¨ªsticas de paro y acortar los plazos en los que la tasa de desempleo puede aproximarse al 20%. Es muy importante precisar que las estad¨ªsticas de desempleo, incluso las m¨¢s afinadas, recogen con dificultad las peculiaridades del mercado laboral. Buena parte de la creaci¨®n de empleo abunda en contrataci¨®n precaria; las rentas salariales siguen sin remontar y eso se traduce todav¨ªa en malestar entre los asalariados. La buena evoluci¨®n de las estad¨ªsticas no debe confundirse con una recuperaci¨®n del bienestar.

Las razones de esta mejora (una d¨¦cima m¨¢s de crecimiento intertrimestral) proceden en buena medida del entorno internacional. Ya se se?al¨® en su d¨ªa la importancia de la depreciaci¨®n del euro respecto al d¨®lar (m¨¢s pronunciada incluso de lo esperado) y la moderaci¨®n del precio del crudo. Pero es evidente tambi¨¦n que la intervenci¨®n monetaria del Banco Central Europeo (BCE) est¨¢ mejorando las condiciones de financiaci¨®n. Menos influencia coyuntural tiene la rebaja del IRPF, demasiado corta para empujar el motor del consumo.

En ausencia de reformas estructurales que liberalicen los mercados y a falta de una reforma fiscal profunda que libere recursos para la inversi¨®n p¨²blica, este es el momento perfecto para firmar un acuerdo social que permita un aumento moderado de los salarios. Los ajustes de rentas han permitido hasta ahora mejorar la financiaci¨®n exterior e intercambiar empleo por salario. Pero una pol¨ªtica econ¨®mica coherente con tasas de crecimiento del 2,5% es diferente de la austeridad basada en los recortes. La econom¨ªa tiene que entrar paso a paso, sin comprometer el control del d¨¦ficit, en pol¨ªticas de est¨ªmulo de la demanda.