?C¨®mo invierten las mujeres?

Ana Patricia Bot¨ªn, presidenta de Banco Santander, es la 18? mujer m¨¢s poderosa del mundo. / Juli¨¢n Rojas

Mujeres en el mundo de las finanzas. Lo que hasta hace poco parec¨ªa casi un imposible se ha convertido en realidad. Diversos estudios acad¨¦micos que demuestran que las mujeres son menos propensas a desatar burbujas financieras que los hombres debido a su falta de testosterona y a su mayor prudencia. Y quiz¨¢s por ello, despu¨¦s del colapso vivido en las Bolsas mundiales tras la quiebra de Lehman Brothers, que inaugur¨® la mayor crisis econ¨®mica internacional que se recuerda, las instituciones que pueden impedir estas debacles han puesto a mujeres al frente de ellas desde aquella fat¨ªdica fecha de 2008. Christine Lagarde (directora gerente del FMI), Janet Yellen (presidenta de la Reserva Federal de EE UU), Mary Jo White (presidenta de la SEC de EE UU), Nemat Shafik (vicegobernadora del Banco de Inglaterra), Elvira Nabiullina (gobernadora del Banco de Rusia), Arundhati Bhattacharya (directora de State Bank of India), Adena Friedman (copresidenta de Nasdaq OMX Group) son las ejecutivas que acaparan m¨¢s poder en el mundo de las finanzas globales.

Junto a ellas, representantes de instituciones financieras privadas y que tambi¨¦n figuran en el top 100 femenino de la revista Forbes, tales como la espa?ola Ana Patricia Bot¨ªn (presidenta del Banco Santander), Abigail Johnson (presidenta de Fidelity Investments), Chanda Kochhar (consejera delegada del mayor banco privado indio: ICICI Bank), Mary Callahan Erdoes (consejera delegada de JP Morgan Asset Management) son los mejores ejemplos de liderazgo en un sector tradicionalmente masculino que empieza a feminizarse.

E igual que lo hace en el resto del mundo, en Espa?a tambi¨¦n se aprecia esta tendencia. Solo Ana Bot¨ªn figura en el ranking de Forbes, pero eso no quiere decir que sea la ¨²nica mujer poderosa del sector financiero nacional. En el ¨¢rea p¨²blica, Elvira Rodr¨ªguez es la presidenta de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores; en la privada, Mar¨ªa Dolores Dancausa es la primera ejecutiva de Bankinter. Si hay un negocio en el que destacan las altas ejecutivas ese es el de las empresas gestoras de inversiones. Para empezar, Inverco, la asociaci¨®n que agrupa a este tipo de entidades, est¨¢ dirigida por una mujer, Elisa Rinc¨®n. Pero Santander AM, BBVA AM, Natixis, Robeco, Schroeders, Aberdeen, Tressis, Amundi, AXA IM, Candriam, BNY Mellon, Cygnus¡­ son algunas de las firmas especializadas en gestionar grandes capitales que est¨¢n lideradas por mujeres.

Algo que casi con seguridad tiene que ver con ese mayor rendimiento femenino a la hora de invertir del que hablan distintos estudios. Pero ?qu¨¦ es lo que diferencia a una mujer de un hombre cuando se trata de manejar el ahorro? ¡°Somos distintos a la hora de enfocar las decisiones de inversi¨®n. Un hombre asume m¨¢s riesgo y decisiones m¨¢s cortoplacistas. La mujer es m¨¢s conservadora y las toma a m¨¢s largo plazo¡±, asegura Ana Guzm¨¢n, m¨¢xima responsable de Aberdeen Asset Management Iberia. ¡±A nivel profesional, como gestores de fondos, las decisiones son m¨¢s o menos las mismas, aunque ellos tienden a hacer m¨¢s trading [negociaci¨®n con el fin de generar ganancias r¨¢pidas], no usan tantos derivados como nosotras, que procuramos mermar la volatilidad cubri¨¦ndonos con ellos o con valores con un sesgo a m¨¢s largo plazo, que son m¨¢s defensivos. Huimos de los valores burbuja. Y evitamos ponernos cortas para minorar la volatilidad¡±, a?ade.

Porque para Guzm¨¢n, el estilo de gesti¨®n a largo plazo es el que funciona, como demuestra uno de los mayores inversores del planeta, Warren Buffett, de quien se dice que invierte como una mujer.

¡°Las mujeres son aversas al riesgo, mientras que los hombres son proclives a ¨¦l. Por eso ante una situaci¨®n de incertidumbre, como es la que vivimos ahora, la neurociencia dice que las sustancias que segrega el cerebro hacen que nos pongamos en modo alerta o en modo huida, que son las respuestas masculina y femenina ante un mismo hecho¡±, sostiene Reyes Calder¨®n, consejera independiente de Banco Popular. A su juicio, ¡°no es que seamos m¨¢s conservadoras, sino que calibramos mejor el riesgo. Nosotras, una vez que vemos grandes riesgos, somos m¨¢s prudentes porque nos dan miedo. Por eso pedimos la cantidad de dinero que necesitamos cuando firmamos un pr¨¦stamo, mientras que ellos piden el 30% m¨¢s. Y devolvemos el 90% de los cr¨¦ditos, mientras que ellos devuelven menos¡±, apunta Calder¨®n.

Esta mayor prudencia queda reflejada en un estudio que aborda actualmente la Universidad Pompeu Fabra y que concluye que los pr¨¦stamos hipotecarios concedidos por mujeres tienen una tasa de morosidad dos puntos porcentuales m¨¢s baja que la de los concedidos por varones. Jos¨¦ Garc¨ªa Montalvo, profesor de Econom¨ªa del centro y art¨ªfice de la investigaci¨®n, considera que la raz¨®n de esta distinci¨®n es la misma que se observa en cualquier inversi¨®n, en la que el sobreoptimismo o sobreconfianza del hombre le lleva a la equivocaci¨®n, como en la Bolsa, dice, donde las mujeres realizan menos transacciones pero ganan m¨¢s dinero, a?ade.

Y debido a ello, los varones se saltan constantemente los sistemas de scoring bancario (de medici¨®n de riesgos) cuando otorgan cr¨¦ditos en tanto que ellas lo hacen menos. En crisis y en bonanza, asegura el profesor, la recuperaci¨®n de las hipotecas concedidas por f¨¦minas es superior. ¡°La forma de gestionar es muy diferente. Quiz¨¢s si hubiera habido m¨¢s mujeres tomando decisiones financieras antes de la crisis no habr¨ªamos visto las barbaridades que hemos visto¡±, opina Garc¨ªa Montalvo.

¡°Aunque sus decisiones tienden a converger, la diferencia m¨¢s grande entre el hombre y la mujer es que ella pregunta m¨¢s. Necesita entender el riesgo antes de asumirlo¡±, opina Sonsoles Santamar¨ªa, directora general de Tressis, donde cuatro de cada diez clientes son femeninos. Santamar¨ªa a?ade que otra de las distinciones es que a ellas les interesan m¨¢s los productos con vistas al futuro, ¡°la previsi¨®n y la jubilaci¨®n¡±, en tanto que ellos preguntan m¨¢s ¡°por los productos m¨¢s novedosos del mercado¡±. En cualquier caso, la responsable de Tressis se queja de que los espa?oles, independientemente del g¨¦nero, ¡°dedican mucho m¨¢s tiempo a pensar d¨®nde van de vacaciones que a pensar c¨®mo invertir sus ahorros¡±.

¡°Las diferencias que hallamos entre hombres y mujeres a la hora de invertir son m¨¢s relevantes en los seguros, donde ellos contratan m¨¢s, fundamentalmente p¨®lizas de autom¨®vil¡±, indica Blanca Montero, subdirectora general de Banco Sadadell. ¡°Pero los seguros de salud o del hogar son femeninos¡±. A lo que Gema Reig, directora de marketing de Direct Seguros apunta: ¡°Las mujeres somos las grandes decisoras de la compra de un seguro. Aunque luego, en muchas ocasiones, lo pongamos a nombre del marido¡±. La directiva agrega que su compa?¨ªa percibe un mayor rigor a la hora de contratar por parte de sus clientas, ya que miran m¨¢s ofertas y sopesan la decisi¨®n.

Respecto a otros productos financieros, Montero indica que las mujeres tienen m¨¢s libretas de ahorro, al ser un producto tradicionalmente conservador, y tambi¨¦n consumen en mayor proporci¨®n a trav¨¦s de tarjetas de d¨¦bito.