La paradoja econ¨®mica global

De conformidad con el ¨²ltimo informe del Banco Mundial, Perspectivas econ¨®micas mundiales, recientemente publicado, las proyecciones de crecimiento de la econom¨ªa global se han reducido desde el 2,9% al 2,4%. ?A qu¨¦ se debe esa situaci¨®n? ?C¨®mo se explica que a casi nueve a?os de haberse desatado la crisis financiera global del 2007, la econom¨ªa global no haya podido recuperarse plenamente y reactivado su crecimiento? Puede haber varias razones para este fen¨®meno. En primer t¨¦rmino, la falta de coordinaci¨®n entre los pa¨ªses integrantes del G?20, que fue la organizaci¨®n creada, a ra¨ªz de la crisis, para dise?ar las pol¨ªticas orientadas hacia su superaci¨®n.

En efecto, mientras, por un lado, Estados Unidos procedi¨® a aplicar pol¨ªticas monetarias expansivas para estimular el crecimiento y disminuir el desempleo, en Europa, por su parte, se decidi¨®, en principio, aplicar pol¨ªticas de recorte al gasto o de austeridad, que han determinado un estancamiento en su crecimiento econ¨®mico.

No obstante, puede haber una explicaci¨®n m¨¢s estructural, que tenga que ver con el hecho de que, a pesar de todas las medidas adoptadas para afrontar la crisis, lo que a¨²n prevalece es la existencia de un modelo de desarrollo econ¨®mico mundial fundamentado en la preeminencia del sector financiero sobre las dem¨¢s ¨¢reas productivas.

Ese predominio del sector financiero o financiarizaci¨®n de la econom¨ªa global, que empez¨® a surgir hace m¨¢s de tres d¨¦cadas, ha implicado una desnaturalizaci¨®n de la manera en que un sistema econ¨®mico debe funcionar, y ha sido, por consiguiente, la causa fundamental que desat¨® la crisis financiera global y de que ¨¦sta todav¨ªa no haya podido ser superada.

El modelo actual lleva inevitablemente crisis de dimensiones impredecibles

Dentro del marco de un sistema econ¨®mico fundamentado en la libre competencia, se entiende que el papel del sector financiero consiste en servir de intermediario entre el ahorro de los depositantes y las necesidades de cr¨¦dito de los sectores productivos, como por ejemplo, la agropecuaria y la industria.

Pero en la actualidad no es as¨ª. Lo que ha ocurrido en los ¨²ltimos a?os es que el sector financiero se ha convertido en un fin en s¨ª mismo. Acumula beneficios no sobre la base de la diferenciaci¨®n de las tasas de inter¨¦s que aplica entre pr¨¦stamos y ahorros, sino de las utilidades que adquiere a trav¨¦s de las innovaciones financieras y de los productos derivados que ha ido creando en un sistema bancario interconectado a nivel global.

Esos productos derivados, como se sabe, provienen de una diversa gama de instrumentos financieros, como son las opciones, los swaps, las permutas de incumplimiento crediticio y la especulaci¨®n financiera sobre contratos a futuro de commodities. Como consecuencia de la evoluci¨®n de ese fen¨®meno de financiarizaci¨®n, entre 1980 y 2014, los activos financieros a nivel mundial se expandieron de 12 billones a 294 billones de d¨®lares.

En el mismo periodo, los contratos de derivados pasaron de un bill¨®n a 692 billones de d¨®lares, una suma fabulosa, sin antecedentes en la historia, que implica que han pasado a representar cerca del 70% de los activos financieros a nivel global. M¨¢s aun, los derivados cuyo valor era cercano al PIB mundial en 1980, pasaron a representar 10 veces el valor de la capacidad mundial de generaci¨®n de riquezas a partir de la segunda mitad de la d¨¦cada del 2000.

Debido al volumen de los montos se?alados, puede considerarse que, en estos momentos, en la econom¨ªa global no hay falta de liquidez, sino todo lo contrario. Si es as¨ª, ?c¨®mo es posible que haya una situaci¨®n de virtual par¨¢lisis en el crecimiento de la econom¨ªa mundial, sobre la base de una presunta falta de liquidez?

Se trata de poner en ejecuci¨®n un plan global de regulaci¨®n del sistema financiero

En realidad, la falta de crecimiento de la econom¨ªa mundial se debe, entre otras razones, al hecho de que como resultado del fen¨®meno de la financiarizaci¨®n, se ha producido una desconexi¨®n o despegue entre el sistema financiero y los sectores productivos.

El exceso de liquidez que actualmente encontramos en la econom¨ªa mundial no se utiliza para invertir en la producci¨®n industrial, de alimentos, de fuentes de energ¨ªa o de obras de infraestructuras. Al rev¨¦s, se emplea, fundamentalmente, en la realizaci¨®n de transacciones financieras, que en lugar de contribuir a crear un tipo de riqueza material que satisfaga la demanda de los consumidores, crea, m¨¢s bien, un tipo de riqueza artificial fundamentado en papeles comerciales.

Al seguir una trayectoria de multiplicaci¨®n de sus activos, el sistema financiero ha generado desequilibrios en la balanza comercial y en la emisi¨®n de t¨ªtulos de deudas.

De esa manera, suscita un potencial de crisis que es generado por la existencia de una riqueza ficticia que se incrementa a gran velocidad, sobrepasando al mismo tiempo los vol¨²menes de producci¨®n y de comercio a nivel mundial.

Como consecuencia del predominio de un modelo de financiarizaci¨®n de la econom¨ªa global, desde el 2007 hasta el 2014, la deuda p¨²blica mundial, en lugar de disminuir, se ha incrementado en 60 billones de d¨®lares, para un total de 200 billones de d¨®lares.

La humanidad nunca conoci¨® cifras semejantes. Todo eso desborda la imaginaci¨®n y toda capacidad de raciocinio. Sin embargo, es la realidad en la que el mundo se encuentra en estos momentos; y es, naturalmente, lo que explica el estancamiento secular en el crecimiento de la econom¨ªa mundial y la raz¨®n por la cual, a pesar de todos los esfuerzos desplegados, a¨²n no se logra superar la crisis financiera global iniciada en el 2007.

Pero adem¨¢s de no haberse superado la Gran Recesi¨®n global del 2007, la continuaci¨®n irrefrenable de un modelo de financiarizaci¨®n de la econom¨ªa mundial conduce inevitablemente a nuevas crisis de dimensiones impredecibles.

Por tales motivos, se requiere enfrentar esta situaci¨®n y desactivar lo que a todas luces constituye una bomba de tiempo. Se trata de poner en ejecuci¨®n un plan global de regulaci¨®n del sistema financiero, que puede ser liderada, en el marco de la Organizaci¨®n de las Naciones Unidas, por las principales instituciones financieras multilaterales.

Desafortunadamente, a pesar de la irrefutable necesidad de ese cambio, todav¨ªa hay voces, que en defensa de sus privilegios, se levantan en franca oposici¨®n, poniendo en peligro al resto de la humanidad.

Se trata de voces que tendr¨¢n que ser ahogadas con la fuerza de la inteligencia, la raz¨®n y la verdad.

Leonel Fern¨¢ndez, expresidente de Rep¨²blica Dominicana, es fundador de la Fundaci¨®n Global Democracia y Desarrollo.