Vienen tiempos interesantes

?¡°Te deseo que vivas en tiempos interesantes¡±. Esta expresi¨®n, que parece una bendici¨®n, con frecuencia contiene una ponzo?osa iron¨ªa. Los tiempos interesantes suelen estar cargados de conflicto, inestabilidad y peligro.

?Qui¨¦n puede dudar que estamos viviendo tiempos interesantes? ?Qu¨¦ m¨¢s interesante que la rueda de prensa en Helsinki en la cual el presidente Donald Trump afirm¨®, ante el mundo entero, que confiaba m¨¢s en Vlad¨ªmir Putin que en sus propios servicios de inteligencia? Estos ¨²ltimos insisten en que tienen pruebas definitivas de que el Gobierno ruso interfiri¨® en las elecciones presidenciales del 2016. Pero Putin le dijo a Trump que ¨¦l no fue y el presidente americano le crey¨®. Por unas horas. El repudio a la conducta de Trump fue tan intenso y generalizado que no le qued¨® m¨¢s remedio que retractarse a su manera. Seg¨²n ¨¦l, cometi¨® un error gram¨¢tico, no geopol¨ªtico. Y al d¨ªa siguiente invit¨® a Putin a tener una segunda reuni¨®n, en Washington.

Al mismo tiempo que todo esto suced¨ªa se publicaron dos noticias que, a pesar de no haber tenido mayor difusi¨®n, tendr¨¢n enormes consecuencias para Rusia, Estados Unidos y la relaci¨®n entre ambos. La primera es que Wood Mackenzie, una respetada empresa de an¨¢lisis energ¨¦tico, pronostic¨® que la demanda mundial de petr¨®leo llegar¨¢ a su m¨¢ximo hist¨®rico en tan solo 18 a?os, es decir, mucho antes de lo que se esperaba. La empresa asegura que ¡°cambios tect¨®nicos¡± en el sector transporte, especialmente el uso masivo de veh¨ªculos el¨¦ctricos y aut¨®nomos, que son mucho m¨¢s eficientes en su consumo energ¨¦tico, conducir¨¢ a un ¡°pico¡± en la demanda de crudo en 2036. A partir de ese a?o, el apetito del mundo por el petr¨®leo comenzar¨¢ a disminuir. Los hidrocarburos no desparecer¨¢n como fuente de energ¨ªa, pero su importancia ir¨¢ declinando m¨¢s r¨¢pidamente de lo que los expertos supon¨ªan. ?Qu¨¦ tiene que ver esta noticia con la reuni¨®n de Helsinki? Pues que Rusia es un petroestado, un pa¨ªs cuya econom¨ªa depende cr¨ªticamente de las exportaciones de petr¨®leo y gas. Putin no ha logrado diversificar la econom¨ªa y disminuir la dependencia de su pa¨ªs de los hidrocarburos. As¨ª, una ca¨ªda en la demanda mundial de su principal producto de exportaci¨®n tendr¨¢ un fuerte impacto negativo en la vida de los rusos. Obviamente, aun en las dictaduras, el deterioro de la situaci¨®n econ¨®mica tiene consecuencias pol¨ªticas adversas e impredecibles.

La segunda noticia es la alerta que lanz¨® del Instituto de Finanzas Internacionales (IFI), una organizaci¨®n privada basada en Washington que recaba y analiza informaci¨®n sobre la salud de la econom¨ªa mundial. Seg¨²n el IFI, el mundo sufre de una grave sobredosis de endeudamiento. La deuda global ha crecido a gran velocidad y alcanzado vol¨²menes nunca antes vistos. En 2003 el volumen de la deuda acumulada era equivalente al 248% del tama?o de la econom¨ªa mundial. Hoy alcanza el 318% de la misma.

El endeudamiento de una persona, una empresa o un pa¨ªs no es problem¨¢tico si cuenta con los ingresos para pagar los intereses. O si hay quien le preste los fondos necesarios para as¨ª hacerlo. Pero si los ingresos no alcanzan para cubrir los intereses que se vencen, o si quienes prestan pierden la confianza en la capacidad de pago de sus prestatarios, entonces les dejar¨¢n de prestar. Adem¨¢s, tratar¨¢n, como sea, de recuperar lo que les deben. As¨ª se gestan las crisis financieras.

?Quiere decir esto que estamos a las puertas de un crash como el de 2008? No necesariamente. El sistema financiero mundial es hoy m¨¢s fuerte y est¨¢ relativamente mejor regulado. El alto endeudamiento puede sostenerse sin que se convierta en una crisis siempre que la econom¨ªa mundial crezca y genere los ingresos necesarios para servir las deudas. La preocupaci¨®n es que el crecimiento econ¨®mico global, que ven¨ªa recuper¨¢ndose, se puede ver frenado por la guerra comercial que desat¨® Donald Trump.

Laurence Fink, el jefe de BlackRock, la mayor gestora de fondos de inversi¨®n del mundo, acaba de advertir que de continuar el aumento de las tarifas a las importaciones que ha impuesto la Casa Blanca, as¨ª como las represalias comerciales que han tomado los pa¨ªses afectados por estas medidas, afectar¨ªan al crecimiento econ¨®mico y caer¨ªan las bolsas de valores. Lo mismo dijo Jerome Powell el gobernador de la Reserva Federal.

Una lecci¨®n de la crisis del 2008 es que las enfermedades econ¨®micas de un pa¨ªs contagian a otros a gran velocidad. As¨ª, lo que suceda a la econom¨ªa americana sacudir¨¢ al resto del mundo y, por supuesto, tambi¨¦n a Rusia. Naturalmente, esto afectar¨¢ a las relaciones entre los dos pa¨ªses. Otra lecci¨®n es que las crisis econ¨®micas distraen de los problemas pol¨ªticos, mientras que la inestabilidad pol¨ªtica distrae de las dificultades econ¨®micas. Y eso est¨¢ pasando ahora.

No es aventurado pronosticar que nuestros tiempos seguir¨¢n siendo muy interesantes.

Twitter @moisesnaim