Deuda auton¨®mica e investidura

El Sistema de Financiaci¨®n Auton¨®mica (SFA) constituye un pilar central de la organizaci¨®n financiera del Estado. Sin embargo, su configuraci¨®n actual es notoriamente injusta y disfuncional, lleva una d¨¦cada legalmente caducada y ha dado lugar a una extraordinaria e insostenible deuda auton¨®mica. Los acuerdos de investidura para la presidencia del gobierno pueden ser la ocasi¨®n de hacer de la necesidad virtud, tambi¨¦n en el ¨¢mbito de la financiaci¨®n auton¨®mica. Lo ser¨¢n si sirven para forzar una reforma del SFA que lo simplifique, lo haga m¨¢s equitativo y permita el retorno de las CCAA a los mercados financieros. Para que esto ocurra, es necesario condonar parcialmente la deuda auton¨®mica. Y para que la condonaci¨®n no resulte arbitraria, debe estar ligada a la infrafinanciaci¨®n que ha sufrido cada comunidad aut¨®noma.

Esta infrafinanciaci¨®n tiene dos componentes: una que afecta a todas las CCAA y que est¨¢ asociada a los recortes que siguieron a la crisis financiera de 2008; y otra relativa, asociada a la menor financiaci¨®n por habitante ajustado que reciben algunas CCAA. Los acuerdos entre el PSOE y Esquerra Republicana para condonar 15.000 millones de euros de la deuda de Catalu?a, que solo se ha visto afectada por la primera componente de infrafinanciaci¨®n, pueden ir en la buena direcci¨®n pero solo si se ampl¨ªan para atender tambi¨¦n a la segunda componente.

El caso de la Comunidad Valenciana (CV) ¨Cque junto con Murcia es la comunidad peor financiada¨C ilustra bien la necesidad de condonar deuda. La financiaci¨®n por habitante ajustado de esta comunidad durante el periodo 2009-2019 (es decir, excluyendo los a?os de COVID) ha sido un 92% de la financiaci¨®n media de las CCAA de r¨¦gimen com¨²n. La deuda actual de la CV es de unos 57.000 millones de euros, un 75,5% de la cual se explicaba por la infrafinanciaci¨®n, de acuerdo con el ¨²ltimo informe del Ivie (correspondiendo a la infrafinanciaci¨®n relativa algo m¨¢s de la mitad de ese porcentaje y a la infrafinanciaci¨®n general, el resto). Hasta ahora, el Estado ha absorbido esta deuda y subvencionado el pago de intereses. No obstante, ¨¦sta es una situaci¨®n irregular que comenz¨® con la crisis de 2008 y la imposibilidad de que las CCAA acudieran a los mercados para financiarse. Existe un amplio consenso en que esta excepcionalidad debe superarse cuanto antes, debiendo las CCAA volver a los mercados para que sean estos los que limiten su endeudamiento en funci¨®n de sus ingresos y eliminen la potencial arbitrariedad de los criterios pol¨ªticos.

Sin embargo, es imposible que ni la CV ni algunas otras comunidades vuelvan a los mercados con su deuda actual. Por ejemplo, si la CV tuviera que financiar su deuda al 3,75% que paga actualmente el bono a 10 a?os del Reino de Espa?a, tendr¨ªa que dedicar al pago de intereses el 15% de su financiaci¨®n ordinaria, aproximadamente. Si la CV ya es incapaz de financiar los servicios que proporciona con el 92% de la financiaci¨®n media de las CCAA, es f¨¢cil entender que resultar¨ªa imposible pagar adem¨¢s los intereses de mercado de su deuda; incluso, aunque una reforma ¡°ideal¡± del SFA proporcionase a la CV una financiaci¨®n igual al 100% de la media actual de las CCAA.

Es imprescindible, pues, implementar una quita de deuda auton¨®mica que debe ligarse al total de la infrafinanciaci¨®n acumulada durante las ¨²ltimas dos d¨¦cadas, evitando arbitrariedades. Los 15.000 millones que se han negociado para Catalu?a en los acuerdos de investidura deber¨ªan ser el primer paso de un acuerdo m¨¢s amplio que permita el retorno efectivo de las CCAA a la normalidad financiera y que repare los graves desajustes generados por un SFA que caduc¨® hace tiempo.

Francisco Alcal¨¢ es profesor investigador del Ivie (Instituto Valenciano de Investigaciones Econ¨®micas). Ha sido catedr¨¢tico de an¨¢lisis econ¨®mico de la Universidad de Murcia.