Energ¨ªa y redes que atraen a los fondos

Nombres como Macquarie, EQT, Ardian, KKR, CVC o GIP son ya habituales en los titulares sobre operaciones empresariales millonarias en Espa?a. El inter¨¦s por invertir de sus megafondos de infraestructura, que mueven miles de millones, no ha hecho m¨¢s que aumentar en los ¨²ltimos tiempos en el pa¨ªs, mercado que atrae especialmente por el desarrollo de energ¨ªas renovables y redes de comunicaci¨®n. En los ¨²ltimos a?os ...

Nombres como Macquarie, EQT, Ardian, KKR, CVC o GIP son ya habituales en los titulares sobre operaciones empresariales millonarias en Espa?a. El inter¨¦s por invertir de sus megafondos de infraestructura, que mueven miles de millones, no ha hecho m¨¢s que aumentar en los ¨²ltimos tiempos en el pa¨ªs, mercado que atrae especialmente por el desarrollo de energ¨ªas renovables y redes de comunicaci¨®n. En los ¨²ltimos a?os han protagonizado sonadas compras y movimientos accionariales en Naturgy, Solarpack, M¨¢sM¨®vil (en proceso de fusi¨®n con Orange), Euskaltel (adquirido en 2021 por M¨¢sM¨®vil) o Exolum (antes CLH).

Detr¨¢s de estos megafondos est¨¢n grandes inversores institucionales que buscan, ahora m¨¢s que nunca, cobijarse a largo plazo de un entorno econ¨®mico incierto. ¡°Las inversiones en infraestructuras permiten conseguir rentabilidades relativamente estables mediante la obtenci¨®n de flujos de caja recurrentes que, en los mercados actuales, m¨¢s vol¨¢tiles, son activos m¨¢s seguros¡±, explica Antonio Casta?eda, socio de financial advisory de Deloitte. A eso a?ade Fernando Gonz¨¢lez Cuervo, socio de EY especializado en infraestructuras, que ¡°se interesan por inversiones a muy largo plazo y con poco riesgo, ya que muchas veces son negocios vinculados a concesiones p¨²blicas a 25, 75 o, incluso, a 90 a?os¡±.

Efectivamente, ¡°buscamos oportunidades de inversi¨®n en empresas que prestan servicios esenciales a la sociedad y estas empresas suelen estar respaldadas por activos o por contratos a largo plazo con una gran visibilidad del flujo de caja y protecci¨®n contra la inflaci¨®n¡±, admite As¨ªs Ech¨¢niz, responsable para Espa?a de EQT, uno de los gigantes mundiales del sector, que abri¨® oficina en Madrid en 2015. Por entonces eran tres personas, hoy son m¨¢s de 25.

En los ¨²ltimos a?os, esta compa?¨ªa sueca se ha expandido activamente en nuestro pa¨ªs a trav¨¦s de su fondo de infraestructuras con inversiones en Islalink (fibra ¨®ptica), Parques Reunidos (ocio) o Solarpack (proyectos solares fotovoltaicos). Adem¨¢s, EQT cuenta con un fondo de capital riesgo que ha entrado en Adamo (fibra ¨®ptica), Igenomix (reproducci¨®n asistida) o Idealista (anuncios de inmuebles).

Negocios con potencial

¡°Vemos un enorme potencial para la energ¨ªa solar en Espa?a y en todo el mundo, ya que la necesidad de soluciones energ¨¦ticas sostenibles y respetuosas con el medio ambiente se acelerar¨¢ en los pr¨®ximos a?os¡±, considera Ech¨¢niz, quien adelanta que EQT Infrastructure acelerar¨¢ el despliegue de nuevas plantas de energ¨ªa solar fotovoltaica aqu¨ª y en todo el mundo. Adem¨¢s, ¡°tambi¨¦n sabemos que el uso de datos seguir¨¢ creciendo en los pr¨®ximos a?os¡±, a?ade Ech¨¢niz, consciente de que eso requiere enormes inversiones en infraestructura subyacentes de internet, como las redes de fibra, los centros de datos y las antenas, ¡°ya que estas capacidades deben ampliarse para satisfacer la creciente demanda¡±.

Un ejemplo en esa ¨¢rea es la reciente operaci¨®n por la que M¨¢sM¨®vil est¨¢ en proceso de venta al fondo de la australiana Macquarie de una red de fibra en construcci¨®n por 200 millones de euros. O que el fondo europeo de infraestructuras CEBF invirtiera el a?o pasado en Espa?a en Asteo Red Neutra y Rede Aberta, compa?¨ªas centradas en llevar fibra a zonas rurales.

Tambi¨¦n para Alex Araujo, gestor del fondo M&G (Lux) Global Listed Infrastructure, este tipo de construcciones se sit¨²a en el centro de la transici¨®n hacia un mundo con cero emisiones netas de carbono. ¡°Los compromisos de invertir en una econom¨ªa verde deber¨ªan proporcionar un poderoso viento de cola para las empresas que poseen y explotan activos de infraestructuras f¨ªsicas¡±, asegura este experto, que tambi¨¦n ve excelentes perspectivas para las digitales: ¡°Los centros de datos se benefician de una poderosa tendencia de crecimiento estructural y las empresas de torres de comunicaci¨®n capitalizan las oportunidades a largo plazo creadas por el aumento de la penetraci¨®n de internet y el uso de datos m¨®viles¡±.

Inter¨¦s creciente

¡°Esta d¨¦cada pertenece a las infraestructuras. La demanda de inversiones en este sector es mayor que nunca, impulsada por el r¨¢pido ritmo de cambio que estamos viendo en todo el mundo¡±, afirma Graham Matthews, director general de infraestructuras de la empresa de asesoramiento en inversiones Patrizia SE, quien cree que los Gobiernos por s¨ª solos no pueden seguir el ritmo de las megatendencias globales de urbanizaci¨®n, demograf¨ªa, conectividad digital, inclusi¨®n social, cambio clim¨¢tico y descarbonizaci¨®n. ¡°La inversi¨®n de las empresas privadas es esencial¡±, asegura.

Seg¨²n datos de la consultora Preqin, los grandes fondos de infraestructuras han recaudado solo en la primera mitad de 2022 cerca de 120.000 millones de euros, es decir, el equivalente a todo lo recogido en 2021, que ya fue un ejercicio de r¨¦cord en el sector. Y las cifras de captaci¨®n pueden mejorar si tenemos en cuenta que una reciente encuesta, elaborada por Patrizia SE, concluye que dos tercios de los inversores institucionales europeos espera aumentar en su cartera la proporci¨®n de infraestructuras en relaci¨®n con otras clases de activos en los pr¨®ximos cinco a?os. Las energ¨ªas renovables son las que mayor inter¨¦s despiertan, con casi el 80% de los encuestados que quieren apostar por este segmento.