Latinoam¨¦rica como soluci¨®n

La crisis europea se observa desde Latinoam¨¦rica con una mezcla de preocupaci¨®n y orgullo. La regi¨®n no est¨¢ blindada, no puede ser inmune, ante un agravamiento de la crisis en los pa¨ªses desarrollados -y de los europeos en particular-, pero por primera vez, Am¨¦rica Latina no forma parte del problema, sino m¨¢s bien, en cierta medida, de la soluci¨®n. Los pa¨ªses de la zona presentan unas cuentas p¨²blicas m¨¢s saneadas, unos sistemas financieros s¨®lidos y unas perspectivas de crecimiento mejores que la convierten en un atractivo destino de inversi¨®n. Esas fueron las conclusiones sobre las que hubo un amplio acuerdo en la jornada Chile, Puerta de Am¨¦rica, organizada por el diario EL PA?S con el BBVA esta semana en Santiago de Chile, que cont¨® con la intervenci¨®n de Sebasti¨¢n Pi?era, presidente de Chile.

"En estos primeros a?os del siglo XXI, Am¨¦rica Latina da la impresi¨®n de haber aprendido la lecci¨®n, porque ha logrado recuperar dinamismo en el crecimiento, recuperar sabidur¨ªa en sus pol¨ªticas econ¨®micas, abrirse al mundo, pero eso no significa que la tarea est¨¦ cumplida", dijo Pi?era.

"Hoy no somos parte del problema de la econom¨ªa internacional, sino de la soluci¨®n. Y nuestros mercados ofrecen atractivas oportunidades para crecer", hab¨ªa se?alado antes el ministro de Hacienda de Chile, Felipe Larra¨ªn, ante lo que algunos participantes en el acto, como Sebasti¨¢n Edwards matizaron que Latinoam¨¦rica no tiene capacidad para acudir al rescate de Europa.

El presidente de EL PA?S, Juan Luis Cebri¨¢n, coincidi¨® en que no cabe esperar que los pa¨ªses de la regi¨®n vayan a financiar a Europa y comprar deuda a gran escala, pero contrapuso la oleada de optimismo y confianza de Latinoam¨¦rica con la depresi¨®n que invade a los ciudadanos europeos: "Quiz¨¢ Latinoam¨¦rica no sea la soluci¨®n macro, pero puede ser en cierta medida la soluci¨®n micro. Hay muchas oportunidades de inversi¨®n para empresas europeas que ven en sus pa¨ªses bajo crecimiento y dificultades de cr¨¦dito. Sigue habiendo una oportunidad de crecimiento y de inversi¨®n en Am¨¦rica Latina. Puede ser una parte de la soluci¨®n a la depresi¨®n que vive Europa", se?al¨® Cebri¨¢n, que tambi¨¦n es presidente de la Comisi¨®n Ejecutiva de PRISA, grupo editor de EL PA?S, con importantes inversiones en la regi¨®n.

Uno de los desaf¨ªos de la regi¨®n es avanzar en su integraci¨®n

En la misma l¨ªnea se manifest¨® Vicente Rodero, director general de BBVA Am¨¦rica del Sur. En su opini¨®n, Latinoam¨¦rica "no puede contribuir notablemente" a la financiaci¨®n de los pa¨ªses europeos, pero s¨ª es un interesante destino de inversi¨®n y crecimiento. "Comprar cuotas de mercado en Latinoam¨¦rica en este momento es un buen negocio", asegur¨® Rodero. "Pensando en el medio y largo plazo, en t¨¦rminos relativos no habr¨¢ mejores oportunidades para nosotros", a?adi¨®.

Rodero subray¨® la apuesta que bancos como el BBVA han realizado por la regi¨®n, incluso en momentos dif¨ªciles, y c¨®mo eso ahora les permite una aportaci¨®n a sus cuentas y un equilibrio que no tienen otras entidades que no se internacionalizaron. "Afortunadamente, en el BBVA, al igual que el Banco Santander, iniciamos hace muchos a?os un proceso de internacionalizaci¨®n en mercados emergentes, sobre todo en Latinoam¨¦rica, que en el caso del BBVA nos ha llevado a tener m¨¢s del 50% de los ingresos y m¨¢s del 70% de los beneficios en mercados emergentes como Latinoam¨¦rica, Turqu¨ªa y China. Y cerca del 80 % de nuestra plantilla esta radicada fuera de Europa. Esto, junto con nuestro modelo de negocio, nos ha dado una gran fortaleza en la crisis", se?al¨® Rodero. El directivo hizo hincapi¨¦ en que "los sistemas financieros en Latinoam¨¦rica en general est¨¢n bien capitalizados, con liquidez, con bajos niveles de mora, buenos niveles de rentabilidad y regulaciones y supervisi¨®n adecuadas". "Chile es un ejemplo de ello", asever¨®.

Latinoam¨¦rica ha hecho bien su tarea, pero no puede ser inmune a la crisis

Larra¨ªn hab¨ªa subrayado antes la estabilidad institucional chilena. Adem¨¢s, explic¨® que entre los factores que han reforzado la posici¨®n de Latinoam¨¦rica, y de Chile en concreto, est¨¢ la menor dependencia de los pa¨ªses europeos en su comercio internacional ante el cambio de fuerzas en el mundo, sobre el que reflexion¨® Juan Luis Cebri¨¢n. "Esta no es una crisis de Europa, es una crisis del mundo; una crisis sist¨¦mica. Estamos ante un cambio de era marcado por el fin de la hegemon¨ªa occidental no solo en la econom¨ªa", dijo Cebri¨¢n, que subray¨® que las grandes depresiones de la econom¨ªa, como las de 1874 y 1929, han coincidido siempre con grandes mutaciones de poder econ¨®mico y geopol¨ªtico. "Ahora hay un desplazamiento del poder hacia Asia y concretamente hacia China, y no solo del poder econ¨®mico sino tambi¨¦n del pol¨ªtico y cultural", explic¨®.

En esa l¨ªnea, Pi?era indic¨® que "Chile, que era conocido como un pa¨ªs del fin del mundo, hoy d¨ªa gracias a estos cambios se puede considerar un pa¨ªs que est¨¢ privilegiadamente ubicado para el mundo nuevo que se proyecta". El presidente chileno ve a Chile no solo como puerta de Am¨¦rica Latina (por ser pionero en seguridad jur¨ªdica, estabilidad institucional y garant¨ªas a la inversi¨®n extranjera), sino tambi¨¦n como puerto de proyecci¨®n hacia el Asia-Pac¨ªfico.

Pi?era, sin embargo, subray¨® c¨®mo uno de los grandes desaf¨ªos de la regi¨®n es "lograr frutos m¨¢s fecundos en materia de integraci¨®n", en una "integraci¨®n abierta al mundo" que es, en su opini¨®n, "una tarea pendiente" para Latinoam¨¦rica. En ese sentido, Cebri¨¢n record¨® que hay tres pa¨ªses de Am¨¦rica Latina en el G-20: M¨¦xico, Brasil y Argentina. Pero, anticipando el mensaje que luego dio Pi?era, subray¨® que esos tres pa¨ªses "nunca han llevado una posici¨®n com¨²n al G-20; nunca se han reunido para tratar de representar a la regi¨®n en el organismo de gobernanza mundial".

Una gobernanza, precis¨®, sin legitimidad de origen para imponer las grandes decisiones sobre la reforma del sistema financiero internacional, del sistema cambiario o del sistema de comercio mundial que prometi¨® en sus reuniones de Londres y Pittsburgh, pero no ha llevado a la pr¨¢ctica. "No solo son los Gobiernos europeos los que prometen y no hacen. El G-20 prometi¨® mucho y no ha hecho pr¨¢cticamente nada de lo que prometi¨® que iba a hacer. Son los pol¨ªticos, y no los mercados, los responsables de lo que est¨¢ ocurriendo porque no regulan a los mercados. Aunque tienen la capacidad de hacerlo, no tienen la voluntad pol¨ªtica o la habilidad o el liderazgo. Es esta falta de liderazgo lo que estamos padeciendo en Europa" se?al¨® Cebri¨¢n, para quien "el problema no es econ¨®mico, es pol¨ªtico".

A la situaci¨®n europea se refiri¨® tambi¨¦n el presiente chileno: "Espero que Espa?a y Europa logren superar esa crisis, que es una crisis sobre otra crisis, y se reencuentren con los pilares que permitan a Europa contribuir al crecimiento mundial, tal como lo ha estado haciendo, y con mucha fuerza y voluntad, Am¨¦rica Latina en los ¨²ltimos tiempos".

Cebri¨¢n reflexion¨® sobre la falta de eficacia de las democracias y sobre c¨®mo Europa, por incapacidad institucional y falta de liderazgo pol¨ªtico, no logra aplicar un recetario sobre el que hay un relativo consenso: papel reforzado del BCE como prestamista de ¨²ltima instancia, Tesoro ¨²nico, ministro de finanzas europeo y una pol¨ªtica econ¨®mica com¨²n.

La crisis europea ocup¨® buena parte del tiempo en el coloquio de economistas que form¨® parte del programa. El economista jefe del BBVA, Jorge Sicilia, explic¨® que el mecanismo por el que se pretend¨ªan garantizar los compromisos fiscales en la zona euro -el pacto de estabilidad y crecimiento- no funcion¨® porque las sanciones no eran preventivas ni autom¨¢ticas y adem¨¢s hab¨ªa problemas de dise?o. Al no prestarse atenci¨®n al saldo estructural de las cuentas p¨²blicas, eso ha llevado a que ni siquiera pa¨ªses en principio muy cumplidores, como lo fueron Espa?a o Irlanda, se libren de los problemas fiscales con la crisis. Seg¨²n el catedr¨¢tico de la UCLA Sebasti¨¢n Edwards, "el euro es una idea razonable muy mal dise?ada. Y una vez que llega, la crisis ha sido p¨¦simamente gestionada. Los gobernantes europeos han mostrado una gran incapacidad para aprender de las lecciones econ¨®micas". "El elefante en el sal¨®n es Europa", remach¨® Andr¨¦s Velasco, ministro de Hacienda chileno de 2006 a 2010.

Sicilia cree que "el dise?o econ¨®mico del euro puede mejorar y debe mejorar". "La ¨²ltima cumbre ha dado el pistoletazo de salida a las condiciones en que el euro se quiere regir de aqu¨ª en adelante. No va a ser tan r¨¢pido como nos gustar¨ªa, pero los pasos est¨¢n dados para que se arregle de manera definitiva. Hay razones para ser optimista", a?adi¨®. M¨¢s pesimista se mostr¨® Velasco: "De Europa salen solo dos tipos de noticias: las malas y las muy malas", sentenci¨®. A su juicio, "Europa va de cumbre en cumbre, que es tanto como decir, de tumbo en tumbo". Velasco alert¨® del riesgo de un escenario catastr¨®fico, de "corrida de la deuda", m¨¢s grave que la ca¨ªda de Lehman Brothers, en el peor de los casos, y de un escenario de crecimiento muy lento por muchos a?os ante las medidas de austeridad, en el mejor.

As¨ª como el ministro Larra¨ªn hab¨ªa subrayado que, pese a estar mejor preparada y haber hecho sus deberes, Latinoam¨¦rica no est¨¢ blindada, no puede ser inmune a la crisis europea, Sebasti¨¢n Edwards subray¨® que puede sufrir "da?os colaterales". "Europa no puede jugar el papel de locomotora, y eso a todos nos toca y nos toca mucho", se?al¨® Velasco.

Sicilia explic¨® c¨®mo se ha acelerado el desarrollo de los pa¨ªses emergentes y c¨®mo la aportaci¨®n al crecimiento, y con ello las oportunidades de negocio y de inversi¨®n, va a estar en estos pa¨ªses en los pr¨®ximos 10 a?os. En China, India, Latinoam¨¦rica, Turqu¨ªa o Rusia, dijo, "hay un elemento com¨²n: un hambre de crecimiento sano, bien hecho y planteado".

El presidente Pi?era, en su intervenci¨®n de clausura, abund¨® en esa idea para el caso chileno: "Nuestro Gobierno ha mantenido una f¨¦rrea disciplina y responsabilidad macroecon¨®mica, para ir construyendo sobre roca y no sobre arena", sentenci¨®.