Brasil toma medidas in¨¦ditas para frenar la depreciaci¨®n del real

El Banco Central de Brasil (BCB) anunci¨® este viernes que pondr¨¢ en marcha un programa de est¨ªmulos monetarios para intervenir en el mercado de divisas mediante la inyecci¨®n de hasta 60.000 millones de d¨®lares (45.000 millones de euros) hasta final de a?o. El supervisor financiero de la mayor econom¨ªa de Latinoam¨¦rica pretende as¨ª garantizar la liquidez y frenar la volatilidad del real, despu¨¦s de que se haya devaluado m¨¢s de un 15% respecto al d¨®lar en lo que va de a?o, hasta situarse en los niveles m¨¢s bajos desde 2008, cuando estall¨® la crisis financiera mundial.

El BCB ha advertido que este manguerazo de liquidez no ser¨¢ la ¨²nica medida que adoptar¨¢ para estabilizar la moneda. La revalorizaci¨®n del d¨®lar frente a la divisa local est¨¢ atemorizando a los mercados. Las noticias de que la inflaci¨®n crece a mayor ritmo del esperado ¡ªel alza de los precios est¨¢ ya en el 6,5% interanual, el l¨ªmite previsto por el Gobierno¡ª junto a la inestabilidad de la moneda ha llevado al supervisor brasile?o a iniciar este viernes un programa diario de subastas a futuro de las monedas con acuerdos de recompra que se prolongar¨¢ hasta el 31 de diciembre, para tratar de estabilizar los precios. Adem¨¢s, el BCB tendr¨¢ que decidir en breve si vuelve a subir el tipo oficial del dinero, en el 8,5% para frenar la inflaci¨®n.

¡°Con el objetivo de proporcionar cobertura cambiaria a los agentes econ¨®micos y liquidez al mercado de divisas, el Banco Central de Brasil anuncia que comenzar¨¢ desde este viernes un programa de subastas de divisas a futuro y de venta de d¨®lares con acuerdo de recompra¡±, inform¨® el supervisor brasile?o.

Los temores sobre el aumento de los tipos de inter¨¦s y el fin del dinero barato est¨¢n provocando temblores en las monedas de las econom¨ªas emergentes. Las actas de la ¨²ltima reuni¨®n de la Reserva Federal publicadas esta semana revelan que el programa de est¨ªmulos monetarios puesto en marcha por el presidente de la Fed, Ben Bernanke, para solucionar los problemas de liquidez generados por la crisis est¨¢ llegando a su fin. La lira turca, el rand sudafricano, el bol¨ªvar venezolano o la rupia de Indonesia, entre otros, son algunas de las divisas que m¨¢s se han devaluado en las ¨²ltimas semanas ante la apreciaci¨®n del billete verde por los signos de recuperaci¨®n de la econom¨ªa estadounidense.

Luciano Coutinho, presidente del Banco Nacional de Desarrollo Econ¨®mico y Social (BNDES) ha afirmado hoy que a pesar de la volatilidad cambial del momento, el sistema bancario de Brasil es robusto. ¡°Tenemos condiciones macroecon¨®micas perfectamente administrables y grande oportunidades de inversiones¡±, explic¨® durante el Encuentro Nacional de Comercio Exterior en R¨ªo de Janeiro.

Seg¨²n Coutinho es posible que Brasil ¡°est¨¦ entrando en un nuevo nivel de cambio¡±. El jueves el d¨®lar lleg¨® a cotizar a 2,454 reales, el ¨ªndice m¨¢s alto ante el real desde 2008. El precio del d¨®lar -que se acerca a los 2,60 reales en las casas de cambio- crea una cierta preocupaci¨®n en cuanto a los precios en el mercado de productos importados, ya que Brasil presenta un fuerte desequilibrio en la balanza comercial frente a las exportaciones. Pero el presidente del BNDES prefiere ver los aspectos positivos de ese nuevo panorama cambial: ¡°Con mucha probabilidad estamos entrando en un ciclo duradero de valorizaci¨®n del d¨®lar lo que tiende a crear condiciones m¨¢s favorables para nuestra competitividad a medio plazo¡±.

Seg¨²n ¨¦l esta es una hora en la que Brasil debe mantener ¡°tranquilidad para dejar que pase este momento de nerviosismo¡±. Los pr¨®ximos d¨ªas el Banco Central, que acaba de tomar estas medidas de emergencia para sujetar la subida del d¨®lar, deber¨¢ decidir si mantener los actuales tipos de inter¨¦s de 8,50% o volver a subirlos. Cuando la presidenta Dilma Rousseff lleg¨® al gobierno en 2010, se comprometi¨® a bajar los ¨ªndices de inter¨¦s oficiales de dos cifras que ella consideraba enormemente altos en relaci¨®n con otros pa¨ªses del mundo.

Lo consigui¨® haciendo que disminuyera siete veces seguidas durante los dos primeros a?os de gobierno (una bajada de un 7%). Desde hace unos meses, sin embargo, el Banco Central se ha visto obligado a volver a subir dichos intereses hasta un 8,50%, cifra que a¨²n podr¨ªa aumentar. Ello para no sacrificar m¨¢s la inflaci¨®n, un mal que recae sobre todo en las espaldas de la nueva clase social salida de la pobreza, que ya presenta un 40% de deuda en relaci¨®n a su renta.