Los inversores reciben con euforia la amplia victoria de Modi

Haciendo bueno el lema con que Bill Clinton gan¨® en 1992 la presidencia de Estados Unidos, la econom¨ªa ha jugado un papel fundamental en la victoria del Partido Bharatiya Janata (BJP), liderado por Narendra Modi. ?sa ¡°ha sido la principal raz¨®n por la que el Partido del Congreso ha perdido estrepitosamente. Pero ser¨¢ tambi¨¦n el mayor reto del nuevo ejecutivo¡±, explica por correo electr¨®nico Reuben Abraham, profesor y director del centro de soluciones para mercados emergentes de la Escuela India de Negocios, en Hyderabad. ¡°Pero darle la vuelta a la econom¨ªa va a ser m¨¢s duro de lo que mucha gente cree¡±, recalca.

La econom¨ªa cerr¨® 2013 con un aumento del PIB de apenas el 4,5%, el m¨¢s bajo en una d¨¦cada y muy lejos del 7,8% de sus vecinos chinos

Los a?os de ausencia de reformas y de desequilibrios presupuestarios y del sector exterior han provocado un paulatino frenazo de la econom¨ªa, que cerr¨® 2013 con un aumento del PIB de apenas el 4,5%, el m¨¢s bajo en una d¨¦cada y muy lejos del 7,8% de sus vecinos chinos. La llegada en septiembre de Raghuram Rajan al banco central, el Banco de la Reserva de India, ha propiciado cierto control de la inflaci¨®n y un aumento de las reservas para hacer frente a posibles turbulencias en los mercados. Pero a costa de subir los tipos de inter¨¦s hasta en tres ocasiones en estos ocho meses, con el consiguiente impacto negativo sobre los cr¨¦ditos, y de fortalecer la rupia, lo que tiene enfurecidos a los exportadores.

Uno de los principales reproches que se le hacen al Gobierno saliente son los escasos avances en estos a?os para mejorar el entorno inversor. India ha sido el ¨²nico pa¨ªs entre los grandes emergentes cuya posici¨®n competitiva ¡ªmedido seg¨²n ?ndice de Competitividad Global que elabora el Foro Econ¨®mico Mundial¡ª ha retrocedido entre 2006 y 2013. A Modi le acompa?a un cierto aura de buen gestor econ¨®mico a juzgar por los resultados que ha logrado en el estado de Gujarat. ¡°Sin duda ha convertido a la regi¨®n en un buen lugar para hacer negocios y ha logrado importantes avances en la eficiencia del sector energ¨¦tico, del suministro de agua y de la agricultura. Pero personalmente creo que ese modelo econ¨®mico se ha sobrestimado¡±, aclara Abraham.

La situaci¨®n de India en 2014 no es la misma que la de 2009. Hace cinco a?os, bast¨® un plan de est¨ªmulo monetario y fiscal para propiciar una cierta recuperaci¨®n del crecimiento. Ahora son necesarios cambios en los fundamentos Pankaj Murarka, gestor de Axis Asset Management

Como ¨¦l, muchos analistas intentaban enfriar este viernes la euforia de los inversores, la misma que ha llevado a la Bolsa a ganar un 6% en la ¨²ltima semana y un 13% desde principios de a?o. ¡°La situaci¨®n de India en 2014 no es la misma que la de 2009. Hace cinco a?os, bast¨® un plan de est¨ªmulo monetario y fiscal para propiciar una cierta recuperaci¨®n del crecimiento. Ahora son necesarios cambios en los fundamentos¡±, aseguraba Pankaj Murarka, gestor de Axis Asset Management, en una nota a clientes.

¡°Es verdad que comienza una nueva era para India. El BJP ha recibido un mandato para reformar el pa¨ªs como ning¨²n otro en la ¨²ltima generaci¨®n¡±, aseguraba Sam Vecht, gestor de BlackRock, en una nota. El listado de tareas pendientes es extenso. ¡°El nuevo Gobierno est¨¢ mejor situado para reactivar los grandes proyectos de infraestructuras, implementar reformas tributarias, favorecer la entrada de inversi¨®n extranjera en diversos sectores econ¨®micos y mantener la consolidaci¨®n presupuestaria¡±, sostienen los economistas de BBVA Research Sumedh Deorikhkar y Alicia Garc¨ªa Herrero.

En 1960, la econom¨ªa india era un 20% mayor que la china y hoy la econom¨ªa china es siete veces mayor que la india

La vieja idea de convertirse en la nueva China ha quedado atr¨¢s, con resignaci¨®n. ¡°Llegamos demasiado tarde¡±, admit¨ªa esta semana un destacado empresario indio. No le falta cierta raz¨®n. En 1960, la econom¨ªa india era un 20% mayor que la china y hoy la econom¨ªa china es siete veces mayor que la india. ¡°Sin duda, el impuesto de la democracia juega un papel pero la falta de liderazgo tambi¨¦n. Ahora eso puede cambiar¡±, concluye Abraham.