Venezuela se asoma a la quiebra
Inversores y expertos dudan de que el Gobierno de Caracas pueda afrontar el pago de casi 6.000 millones de deuda soberana
"Vamos a pagar la deuda que se vence en las pr¨®ximas semanas, tenemos la fortaleza y la capacidad para seguir cumpliendo plenamente con nuestros compromisos internacionales este a?o", dijo el presidente venezolano, Nicol¨¢s Maduro, durante una reuni¨®n con su equipo econ¨®mico la semana pasada en Caracas. Sin embargo, aunque el anuncio arranc¨® aplausos, hay dudas razonables acerca de si Venezuela tiene recursos para pagar.
El pr¨®ximo octubre vencen bonos de la deuda de la Rep¨²blica y de la petrolera estatal Pdvsa por casi 6.000 millones de d¨®lares. Desde que asumi¨® el poder, en febrero de 1999, la Revoluci¨®n Bolivariana ha desembolsado con puntualidad los pagos de deuda soberana. Sin embargo, en la coyuntura actual en la que las cuentas del Estado no cuadran, por primera vez hay dudas razonables acerca de si Venezuela ¡ªel pa¨ªs con las mayores reservas de crudo del planeta, con exportaciones petroleras por 100.000 millones de d¨®lares en promedio anual¡ª dispone de los recursos para pagar.
"Yo creo que ahora no los tiene, pero tambi¨¦n creo que s¨ª va a pagar. Por eso es el apuro por vender Citgo", afirma Jos¨¦ Guerra, un reconocido economista que fue Jefe de Investigaciones del Banco Central de Venezuela (BCV) durante muchos a?os. Guerra hace referencia a la filial en Estados Unidos de Pdvsa, Citgo, un gigante con tres refiner¨ªas y 6.000 gasolineras que, seg¨²n confirman agencias internacionales de noticias, ha sido puesta en el mercado en busca de un mejor postor. "Est¨¢n dispuestos a cualquier sacrificio para cumplir".
El anuncio presidencial de siete d¨ªas atr¨¢s no disip¨® las dudas. De hecho, los mercados financieros castigaron desde entonces los bonos venezolanos, que en el parqu¨¦ de Nueva York experimentaron la mayor ca¨ªda en un a?o, con una ligera recuperaci¨®n el martes. Los inversionistas no est¨¢n seguros de que Venezuela vaya a pagar. Los 16 meses de Gobierno de Maduro han representado una p¨¦rdida de 10% para los tenedores de papeles venezolanos.
Casi al mismo tiempo, dos economistas venezolanos de la Universidad de Harvard, Ricardo Hausmann ¡ªque fue ministro durante el Gobierno del socialdem¨®crata Carlos Andr¨¦s P¨¦rez, entre 1989 y 1992¡ª y Miguel ?ngel Santos, se atrevieron a mencionar lo innombrable. En una columna distribuida el viernes pasado por un servicio sindicado de opini¨®n, bajo el t¨ªtulo de ?Deber¨ªa Venezuela dejar de pagar?, los dos expertos no s¨®lo dieron sustento a las sospechas sobre la capacidad de pago del pa¨ªs, sino que, adem¨¢s, imprimeron un cariz ¨¦tico al dilema que enfrenta el r¨¦gimen chavista. "El hecho de que esta Administraci¨®n haya escogido fallarle a 30 millones de venezolanos, en vez de a Wall Street, no es una se?al de su rectitud moral, sino de su bancarrota moral", escribieron.
Si Venezuela incurre en impagos la situaci¨®n ser¨ªa peor que la argentina, porque Argentina tiene capacidad para abastecerse de alimentos, pero Venezuela no Jos¨¦ Guerra, economista y ex jefe de de Investigaciones del Banco Central de Venezuela (BCV)
En efecto, Venezuela vive una aguda situaci¨®n de escasez de bienes de consumo. El Gobierno mantiene una deuda de 4.000 millones de d¨®lares con las aerol¨ªneas internacionales, un diferendo que amenaza con dejar aislado por v¨ªa a¨¦rea al pa¨ªs. Desembolsos incumplidos de divisas por 150 millones de d¨®lares impiden la importaci¨®n de papel prensa y obligan a los peri¨®dicos a cerrar o reducir sus ediciones. Pendientes milmillonarios con las industrias de los medicamentos, de autopartes y de alimentos, entre muchas otras, provocaron la desaparici¨®n de los productos en los mercados nacionales. Ante este default selectivo en el comercio exterior, que afecta al venezolano de a pie, se preguntan Hausmann y Santos: "?Por qu¨¦ priorizar los pagos de papeles?"
La reacci¨®n de los sectores financieros no se hizo esperar. Un analista del Bank of America, el venezolano Francisco Rodr¨ªguez, se apresur¨® en aclarar que "Venezuela tiene ingresos for¨¢neos para asegurar un adecuado suministro de importaciones y para cumplir con sus obligaciones extranjeras".
"Hablar de default financiero ya representa palabras mayores", dice Jos¨¦ Guerra, por su parte. "Si Venezuela incurre en impagos la situaci¨®n ser¨ªa peor que la argentina, porque Argentina tiene capacidad para abastecerse de alimentos, pero Venezuela no". Lo razonable ser¨ªa negociar una reestructuraci¨®n de la deuda, una opci¨®n a la que el Gobierno de Maduro se niega, para evitar tratos con los demonizados organismos multilaterales y protegerse de los altos intereses que los mercados impondr¨ªan a la nueva deuda.?
La inflaci¨®n m¨¢s alta del mundo
Las tribulaciones econ¨®micas siguieron el martes cuando el Banco Central de Venezuela (BCV) dio a conocer las cifras oficiales de inflaci¨®n. Aunque las estad¨ªsticas fueron cuestionadas por diversos economistas en las redes sociales, el organismo anunci¨® que de agosto de 2013 a agosto de 2014 el ?ndice de Precios al Consumidor (IPC) registr¨® un alza de 63,4%, lo que la convierte en la mayor tasa del mundo, ya cercana a cotas de hiperinflaci¨®n. Durante los 12 meses anteriores, esa cifra fue de 45,4%. La inflaci¨®n acumulada en 2014 alcanz¨® un 39%. Aunque el BCV se?al¨® que el incremento en agosto, que se situ¨® en un 3,9%, muestra una tendencia a la baja por tercer mes consecutivo ¡ªel alza en los meses de junio y julio fue de 4,4% y 4,1%, respectivamente¡ª, la tasa ha subido en los ¨²ltimos seis a?os.
Los expertos han pronosticado para fines de a?o una tasa cercana al 70% y est¨¢n convencidos de que de no haberse cambiado la metodolog¨ªa para realizar el IPC, los precios hubieran superado el 75%.
De acuerdo con el bolet¨ªn oficial del BCV, controlado por el Gobierno, las turbulencias inflacionarias se deben a ¡°la conflictividad pol¨ªtica inducida por la guerra econ¨®mica que obstaculiz¨® el normal desempe?o de las actividades productivas y la distribuci¨®n de los bienes esenciales que demanda la poblaci¨®n venezolana¡±.
Maduro ha responsabilizado a las protestas de comienzos de a?o del aumento de la inflaci¨®n. Seg¨²n el presidente, las barricadas levantadas por los manifestantes en las carreteras afectaron al comercio, y los choques violentos entre la polic¨ªa y los opositores obligaron a que las tiendas cerraran m¨¢s temprano.
Sin embargo, los expertos coinciden en que el gasto p¨²blico excesivo y el control de precios y de las tasas de cambio por el Gobierno son los verdaderos factores responsables del incremento del IPC.
El Ejecutivo ha aplicado medidas para intentar frenar, sin ¨¦xito, la inflaci¨®n, como el cierre de la frontera con Colombia por las noches para combatir el contrabando de bienes de consumo venezolanos como combustible y alimentos.
La cifra m¨¢s alarmante que muestra el BCV es el alza en los precios de los alimentos que para el cierre de agosto lleg¨® al 91%, una tasa solo vista durante la crisis del sistema financiero en los a?os 1994 y 1996.
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