Grecia se debate entre una dura cuesta y un descalabro probable

No hay un camino de rosas y otro de espinas. Hay espinas y lanzas. El s¨ª abrir¨¢ una empinada cuesta de esfuerzo econ¨®mico, aunque con sacrificios menos brutales que antes. El no arriesga el corte de la liquidez europea, que podr¨ªa llevar a Grecia a la insolvencia y la quiebra t¨¦cnica, y a una ca¨®tica salida de factodel euro: el descalabro.

Aceptar la propuesta europea (s¨ª) supone continuar con el ajuste presupuestario: del 1,5% del PIB este a?o; del 3,5% el pr¨®ximo, nada comparado al ya recorrido (m¨¢s del 10%). Duro, pero m¨¢s suave, porque adem¨¢s pretende hacerse sobre todo aumentando ingresos impositivos, recortando menos gastos sociales. Los acreedores creen que con super¨¢vits primarios (sin contar intereses) del 1% este a?o y 2%, 3% y 3,5% en los siguientes puede equilibrarse la situaci¨®n. No ser¨ªan objetivos ut¨®picos (2014 apuntaba a un super¨¢vit del 1,4%), pero el reciente deterioro los dificultan. Los analistas m¨¢s pesimistas ¡ªMartin Sandbu, Wolfgang Munchau y otros¡ª sugieren que esa senda podr¨ªa retraer el PIB entre el 8,6% y el 10%. Pero todo depende de las medidas de acompa?amiento, como el paquete de inversiones anunciado por el presidente Jean-Claude Juncker, la coyuntura europea y las reformas de fondo.

Rechazarla (no) genera el desplome en pocas horas: el corralito devendr¨ªa crisis bancaria de caballo; la evaporaci¨®n de la liquidez, crisis de solvencia. Solo el Banco Central Europeo (BCE) podr¨ªa pararla, pero sin protecci¨®n de un plan de rescate ser¨ªa m¨¢s que dudosamente legal: el Tratado rechaza la financiaci¨®n directa de los Estados, tambi¨¦n a trav¨¦s de sus bancos. La secuencia seguir¨ªa con el default o suspensi¨®n de pagos del pa¨ªs. Y sin milagro alternativo, su salida de facto del euro. La nueva moneda, devaluada, arruinar¨ªa a las familias, y dif¨ªcilmente aumentar¨ªa mucho las cuentas exteriores. Grecia casi solo exporta turismo y este sector est¨¢ sobresaturado, la oferta de plazas es inel¨¢stica. El problema no es la deuda, es el crecimiento. ¡°No tenemos fuentes, solo piedras¡±, clamaba el poeta comunista Yanis Ritsos.

Esos son los escenarios econ¨®micos, simplificados. La pol¨ªtica los complica m¨¢s. Si gana el no, los socios del Eurogrupo ser¨¢n muy reacios a aumentar su compromiso, aunque el Gobierno de Syriza prometa cumplir. Cuesti¨®n de confianza: imprescindible para nuevos desembolsos. El Fondo Monetario Internacional (FMI) acaba de anunciar que se necesitar¨¢n 50.000 millones hasta 2018, 36.000 de dinero nuevo europeo (sin contar con los alivios a la deuda que propone, otros 53.100 millones). ?Lo validar¨ªan los Parlamentos implicados? Si gana el s¨ª: ?Dimisi¨®n de Alexis Tsipras? ?Antes de firmar el pacto con la eurozona?: un mes de inestabilidad, riesgo de quiebra. ?Una vez firmado?: el problema ser¨ªa las garant¨ªas a ofertar por el Gobierno saliente, ?bastar¨ªa la firma de sus rivales?