La City de Londres, mejor mal acompa?ada que sola

Mejor cambiarla desde dentro que salir. As¨ª podr¨ªa resumirse, a riesgo de simplificar una postura poli¨¦drica, el sentir general de la City respecto a la Uni¨®n Europea. Hay muchas cosas de Bruselas que no gustan en esta milla cuadrada de Londres, pero pocos quieren asumir el riesgo de que Reino Unido camine solo.

La City supone un 14% de la econom¨ªa brit¨¢nica y es el principal centro financiero de Europa, a pesar de estar situado en un pa¨ªs que no quiso entrar en la moneda ¨²nica. De ah¨ª que la protecci¨®n de los intereses de la City, frente a los avances en la integraci¨®n de la Eurozona, haya sido una de las prioridades del Gobierno en la negociaci¨®n con sus socios.

¡°No pedimos un trato especial¡±, aclara Jeremy Browne, responsable de relaciones internacionales de la corporaci¨®n de la City, su autoridad administrativa. ¡°Comprendemos la necesidad de una normativa europea amplia, pero no queremos que el exceso de regulaci¨®n da?e la productividad. Y el asunto del estatus de los pa¨ªses de fuera del euro tiene mucha importancia. El sistema ahora funciona bien, pero a medida que el proyecto crezca se corre el peligro de aislar a los pa¨ªses de fuera del euro. En ese sentido es leg¨ªtima la preocupaci¨®n de Reino Unido. No pretendemos decir a la Eurozona c¨®mo debe llevar sus asuntos. Queremos garant¨ªas de que el avance de la zona euro no nos perjudicar¨¢¡±.

El documento que discuten desde hoy en Bruselas los l¨ªderes europeos incluye una medida encaminada a dicha protecci¨®n. Un freno de emergencia a disposici¨®n de Reino Unido ante medidas regulatorias que puedan amenazar sus intereses.

La propuesta de Donald Tusk, presidente del Consejo Europeo, reconoce que el Banco de Inglaterra es soberano en la regulaci¨®n financiera en Reino Unido. Y, en el caso de que Londres crea que la Eurozona puede imponer una regulaci¨®n que no gusta en la City, podr¨ªa activar el freno de emergencia que devolver¨ªa el asunto a los jefes de Gobierno.

Los pormenores del mecanismo est¨¢n por desarrollar: afinarlo ser¨¢ una de las m¨¢s peliagudas tareas a las que se enfrenten los l¨ªderes europeos estos d¨ªas. Francia ha expresado ya sus reparos hacia lo que podr¨ªa verse como un trato privilegiado a Londres que tiene un potencial de entorpecer la toma decisiones en la Eurozona.

En la City la medida ha sido celebrada con cautela. ¡°A¨²n hay camino por recorrer, pero esto proporciona una buena base¡±, opina Chris Cumminings, de TheCityUK, lobby que representa a los profesionales de las finanzas. ¡°Me complace saber que en el coraz¨®n de la propuesta hay un claro reconocimiento de la necesidad de que la UE sea m¨¢s competitiva, urgiendo a reducir la carga regulatoria, y que se ha atendido a las propuestas de Cameron sobre la protecci¨®n de los intereses de los miembros de fuera del euro¡±.

A los banqueros no les gusta el exceso de regulaci¨®n europea, sobre todo si se trata de poner l¨ªmites a los bonus o de gravar las transacciones financieras. Pero un mercado com¨²n de casi 14 billones de euros y 500 millones de personas no es algo que est¨¦n dispuestos a perder.

El escenario de un Reino Unido tras el Brexit no est¨¢ claro, y las finanzas son al¨¦rgicas a la incertidumbre. Fuera de la UE, el pa¨ªs perder¨ªa su capacidad de influir en la legislaci¨®n financiera europea. El de las finanzas es hoy uno de los pocos terrenos en que Reino Unido sigue siendo l¨ªder mundial. Y una cuarta parte de esa actividad financiera se hace en el mercado ¨²nico.

¡°Abandonar la UE ser¨ªa una decisi¨®n enorme e irreversible¡±, concluye Simon Wells, economista jefe para Reino Unido de HSBC. ¡°Dado que la UE es, y seguir¨¢ siendo, el principal mercado de las exportaciones brit¨¢nicas, creemos que una salida ser¨ªa demasiado arriesgada. Ser¨ªa mejor reformar la UE para hacerla m¨¢s competitiva y, en particular, avanzar para completar el mercado ¨²nico de servicios¡±.