¡°La gran herencia maldita de Rousseff es la destrucci¨®n de las cuentas p¨²blicas¡±

Claudio Frischtak (R¨ªo de Janeiro, 1949) es un economista de prestigio y un solicitado conferenciante en encuentros de empresarios e inversores en Brasil y el extranjero. El fundador de la consultor¨ªa Inter-B conf¨ªa en el nuevo presidente interino, Michel Temer, aunque cree que tendr¨¢ como obst¨¢culos una posible crisis social provocada por el alto desempleo, adem¨¢s del avance de la investigaci¨®n del caso Petrobras, que afecta directamente a la c¨²pula del actual Gobierno.

Pregunta. El nuevo ministro de Hacienda de Brasil, Henrique Meirelles, ya ha se?alado algunas medidas, como el aumento de la edad de jubilaci¨®n, la exenci¨®n fiscal a algunas empresas, el recorte y control de los gastos p¨²blicos. ?Qu¨¦ opina?

Respuesta. El primer acto del ministro Meirelles es establecer la dimensi¨®n del problema fiscal, que nadie conoce realmente. ?Cu¨¢l es el tama?o del agujero que debe taparse para estabilizar el crecimiento de la deuda con relaci¨®n al PIB? Calculamos que 300.000 millones de reales [85.500 millones de d¨®lares], pero es aproximado. La principal herencia maldita de Rousseff es la destrucci¨®n de las cuentas p¨²blicas y la situaci¨®n de emergencia fiscal. La salida es una combinaci¨®n de reducci¨®n de gastos, incentivos fiscales y transferencias, y quiz¨¢s subir los impuestos. ?La luz al final del t¨²nel? Una recuperaci¨®n c¨ªclica debida a que estamos tocando fondo, la inflaci¨®n empieza a ceder y los tipos de inter¨¦s tambi¨¦n.

P. Usted es muy cr¨ªtico con la administraci¨®n econ¨®mica de Rousseff. ?Cu¨¢les han sido sus errores?

R. La madre de todos los errores del Gobierno Rousseff ha sido la irresponsabilidad fiscal. El Estado est¨¢ en una situaci¨®n cr¨ªtica y ella fue destituida por su actuaci¨®n irresponsable. No es poca cosa, como ella dice, es algo enorme, y si todav¨ªa no lo entiende es porque no aprende nada, ni olvida nada. Representa una mezcla de falta de comprensi¨®n de c¨®mo funciona la econom¨ªa, determinaci¨®n extrema ¡ªen el sentido de ¡°lo hago porque puedo¡±¡ª y oportunismo electoral. Pero m¨¢s all¨¢ de la irresponsabilidad fiscal, hay un segundo conjunto de errores, tambi¨¦n muy importante, que yo llamo ¡°populismo tarifario¡±. Eso significa establecer precios y tarifas insostenibles, pero que se utilizan para obtener popularidad y ganar las elecciones. Muchos Gobiernos lo hacen, pero ha conllevado, entre otras cosas, la ca¨ªda de [la estatal petrolera] Petrobras. La empresa est¨¢ fragilizada por tres factores, en este orden: control artificial de los precios de los combustibles, decisiones de inversi¨®n completamente irresponsables por motivos pol¨ªticos, y corrupci¨®n. La combinaci¨®n ha sido mortal para la econom¨ªa.

P. ?C¨®mo ven los inversores el impeachment y el cambio de Gobierno?

R. El Gobierno de Rousseff consigui¨® poner pr¨¢cticamente a todos en su contra. Eso obviamente ha contado mucho en su destituci¨®n. Los empresarios est¨¢n esperanzados. Pero, como me coment¨® un diputado, ¡°estamos cambiando lo cierto por lo dudoso¡±. Lo cierto es el desastre que es Rousseff, lo dudoso es que tal vez el Gobierno de Temer funcione, no de forma brillante, pero lo suficiente para la transici¨®n hasta 2019, cuando asumir¨¢ un nuevo Gobierno.

P. Algunos indicadores ya anuncian el inicio de una recuperaci¨®n. ?De qu¨¦ manera Temer puede beneficiarse de una recuperaci¨®n iniciada, en realidad, por Rousseff?

R. Temer no va a encontrar un panorama f¨¢cil. La situaci¨®n fiscal es dram¨¢tica, pero algunos elementos indican que se est¨¢ produciendo una recuperaci¨®n. 2015 no fue un a?o perdido. El equipo dirigido por Levy [Joaquim; anterior ministro de Hacienda] realiz¨® un ajuste enorme y dur¨ªsimo de los precios y las tarifas que resolvi¨® muchos problemas. Hubo un ajuste del cambio muy relevante. Se realiz¨® tambi¨¦n un esfuerzo enorme para crear mejores condiciones para que se invirtiera en infraestructura, como el inicio de privatizaci¨®n de los aeropuertos. Tambi¨¦n existe la posibilidad de reducir los tipos de inter¨¦s, porque el Banco Central, durante el ¨²ltimo a?o, ha actuado correctamente y ha conseguido crear la expectativa de que la inflaci¨®n empezar¨¢ a bajar. La herencia de Temer no es ¨²nicamente maldita.

P. ?Qu¨¦ le ha llamado m¨¢s la atenci¨®n de las nuevas medidas y nombramientos?

R. Temer ha realizado un movimiento brillante para la econom¨ªa. Ha nombrado a un ministro de Hacienda [Meirelles] con bastante credibilidad y razonablemente conservador desde el punto de vista fiscal. Lo ha combinado con el nombramiento de Jos¨¦ Serra [ministro de Relaciones Exteriores, que incluye tambi¨¦n el Departamento de Comercio Exterior], una persona muy proactiva con una personalidad muy fuerte. La posici¨®n de Serra desde el punto de vista fiscal tambi¨¦n es muy conservadora, pero desde el punto de vista monetario, tiene una posici¨®n diferente de la de Meirelles. Creo que la conjunci¨®n de ambos ha sido deliberada y puede funcionar. Hay que tener una pol¨ªtica fiscal restrictiva para que pueda haber una pol¨ªtica monetaria m¨¢s flexible, necesaria para que se deval¨²e el real, que, a su vez, es el instrumento para aumentar las exportaciones.

P. ?Cu¨¢l es el principal obst¨¢culo que enfrentar¨¢ Temer?

R. Desde el punto de vista macroecon¨®mico, la cuesti¨®n fiscal es cr¨ªtica. El ajuste que calculamos que tenemos que hacer para estabilizar la deuda es de 300.000 millones de reales [85.500 millones de d¨®lares], ?es mucho dinero! Pero desde el punto de vista social, nos encontramos en la antesala de una crisis. En marzo, el paro alcanz¨® el 10,9% (11,1 millones de personas), un aumento del 39,8% con relaci¨®n al a?o anterior. En ese per¨ªodo, tambi¨¦n se perdieron 1,8 millones de puestos de trabajo formales, seg¨²n el Registro General de Empleados y Desempleados. Seg¨²n nuestros c¨¢lculos, tras el despido, el FGTS [Fondo de Garant¨ªa por Tiempo de Servicio], la indemnizaci¨®n y el paro pueden garantizar a las familias un colch¨®n de seis a nueve meses. Pero, ?y despu¨¦s?Los despidos empezaron en el ¨²ltimo trimestre del a?o pasado. Si echamos cuentas, en el segundo semestre de este a?o nos encontraremos con familias que habr¨¢n agotado sus recursos y no podr¨¢n mantenerse. Es muy grave y el pr¨®ximo Gobierno tendr¨¢ que tener un programa de empleo de emergencia, porque las personas en paro se van a desesperar.

P. ?C¨®mo se traducir¨ªa en la calle la crisis social que prev¨¦? ?Y cu¨¢l deber¨ªa ser la respuesta del Gobierno?

R. Gente en la calle protestando, caceroladas y una presi¨®n creciente sobre el Gobierno. Creo que hay dos tipos de soluci¨®n, y no dudo que est¨¦n pensando en ellas en este momento. Una es eliminar obst¨¢culos para retomar el crecimiento en sectores que emplean mucha mano de obra, como la construcci¨®n civil y sectores destinados a la exportaci¨®n. Pero el Gobierno tambi¨¦n tiene que pensar en extender el subsidio de desempleo, o sea, reforzar el colch¨®n que garantiza la supervivencia de las familias. El Gobierno va a tener muchas dificultades para crear un programa de empleo de emergencia, porque su capacidad de ejecuci¨®n a la hora de hacer inversiones de emergencia es muy limitada.

P. ?C¨®mo ve la futura oposici¨®n del nuevo Gobierno?

R. Creo que se van a deshinchar r¨¢pidamente, a menos que el desempleo se dispare y el Gobierno no haga nada. Eso s¨ª podr¨ªa incentivar protestas. Pero si el Gobierno empieza a mostrar algunos resultados en el segundo semestre, creo que la traves¨ªa no ser¨¢ tan dif¨ªcil.

P. Cabe la posibilidad de que el Gobierno de Temer no llegue a 2018...

R. El Gobierno de Temer har¨¢ frente a todos los problemas que ya conocemos, y adem¨¢s est¨¢ el caso Petrobras, que arroja inseguridad al implicar a altos cargos del nuevo Gobierno. Adem¨¢s, hay un proceso en el Tribunal Superior Electoral contra la coalici¨®n Rousseff-Temer. Lo m¨¢s probable es que Temer termine su mandato, pero tambi¨¦n existe la posibilidad ¡ªy no peque?a¡ª de que no lo termine y que vuelva a haber un escenario grave de estr¨¦s.