El frenazo econ¨®mico suscita desconfianza hacia China y temor al contagio global

M¨¢s all¨¢ de las v¨ªctimas mortales y el n¨²mero de infectados, la reacci¨®n de las autoridades chinas a la implosi¨®n del coronavirus tendr¨¢ un importante coste para la econom¨ªa. ¡°Es el tratamiento, no la enfermedad¡±, sostienen los analistas Andrew Batson y Ernan Cui, de la empresa de servicios financieros Gavekal, de Hong Kong.

La decisi¨®n de imponer cuarentenas draconianas, extender las vacaciones del A?o Nuevo chino y el consiguiente cierre de f¨¢bricas y rutas de transporte van a reducir un punto el PIB chino este a?o, seg¨²n el consenso de los analistas ¡ªStandard & Poor's, Capital Economics, Allianz, ING, Eurasia Group, entre otros¡ª. Es decir, que frente a un ritmo del 6% previsto por el Fondo Monetario Internacional (FMI) hace apenas tres semanas en Davos, la econom¨ªa china no crecer¨¢ m¨¢s de un 5% este ejercicio. Todo bajo el supuesto de que el virus se contenga en breve y que la producci¨®n recupere su ritmo en los pr¨®ximos meses.

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Como recuerda Ian Bremmer, presidente de la consultora Eurasia Group, aunque la tasa de mortalidad del coronavirus dista de alcanzar los niveles de la gripe aviar en 2003, ¡°la econom¨ªa china no es hoy la que era hace 17 a?os¡±. Entonces, su peso en el PIB global rondaba el 4,2%, frente al 16,3% de la actualidad. China se ha convertido hoy, adem¨¢s, en un elemento fundamental para las cadenas globales de valor, especialmente para la industria qu¨ªmica, los bienes de transporte, la industria textil y la electr¨®nica. Compa?¨ªas como Apple, Tesla, Nike, Visa o H&M ya han advertido del impacto del coronavirus en su actividad y, por tanto, en sus resultados. Los pa¨ªses m¨¢s dependientes de la actividad china son Taiw¨¢n, Corea del Sur, Holanda, Hungr¨ªa e Indonesia. Pa¨ªses como Australia pueden entrar directamente en recesi¨®n ante la ca¨ªda de la demanda china.

El impacto es tal que la econom¨ªa global puede ver truncados por este motivo 43 trimestres consecutivos de expansi¨®n. Los expertos de Capital Economics sostienen que el coste de la epidemia solo en el primer trimestre del a?o ascender¨¢ a 280.000 millones de d¨®lares (unos 256.000 millones de euros), ¡°lo que significa que la econom¨ªa global no registrar¨¢ crecimiento respecto al trimestre anterior por primera vez desde 2009¡±. Estos mismos analistas calculan que el PIB global crecer¨¢ este a?o un 2,4%, por debajo del ritmo de crecimiento de la poblaci¨®n, lo que para el FMI significa de facto una recesi¨®n.

Pese a todo, las consecuencias m¨¢s duraderas del coronavirus ser¨¢n las de car¨¢cter pol¨ªtico. La calidad de la gobernanza china, incapaz de desterrar de su territorio enfermedades propias de un pa¨ªs emergente, se ha visto cuestionada. ¡°Nunca hemos vivido en un mundo en el que una de las potencias dominantes tuviera un perfil de riesgo tan elevado¡±, subraya Bremmer en su carta de esta semana.

La decisi¨®n de numerosas aerol¨ªneas occidentales de suspender sus vuelos al gigante asi¨¢tico no tiene precedentes desde los atentados terroristas en EE UU de 2001. Pero ante todo reflejan la desconfianza hacia la capacidad del sistema sanitario chino en hacer frente a la epidemia, hacia la informaci¨®n facilitada por las autoridades de Pek¨ªn y la proporci¨®n de las medidas adoptadas. En esas condiciones, ¡°ser¨¢ m¨¢s complicado hacer funcionar el modelo chino en el sistema global¡±, advierten desde Gavekal.