El Banco de M¨¦xico mejora la proyecci¨®n de crecimiento hasta un 7% para 2021

M¨¦xico crecer¨¢ m¨¢s de lo previsto en 2021. En la presentaci¨®n del informe trimestral, el Banco de M¨¦xico ha revisado al alza sus proyecciones para este a?o a una horquilla de entre el 5% y el 7%, con un escenario central del 6%. Su pron¨®stico anterior estaba entre el 2,8% y el 6,7%. Sin embargo, la instituci¨®n ha corregido a la baja su principal proyecci¨®n para 2022, de un 3,3% a un 3%. El mayor optimismo se debe a los cuantiosos programas de est¨ªmulo en Estados Unidos y a la reactivaci¨®n tanto de la econom¨ªa mexicana como de la global gracias al avance de la vacunaci¨®n frente a la covid-19. Al mismo tiempo, se espera una inflaci¨®n del 4,8% para el cierre del a?o, lejos de la meta del 3%.

El banco central anticipa una vuelta m¨¢s r¨¢pida a la normalidad tras el hist¨®rico desplome del 8,5% en el PIB durante 2020, la mayor ca¨ªda desde la crisis de los a?os treinta. El crecimiento del 0,8% en el primer trimestre, inesperado porque se dio en plena segunda ola de contagios, ha obligado a revisar, para mejor, las proyecciones de la instituci¨®n para el resto del a?o. Si se cumple el escenario central del 6%, se prev¨¦ que la actividad econ¨®mica del pa¨ªs latinoamericano vuelva a sus niveles anteriores a la pandemia en el segundo trimestre de 2022. Si, en cambio, el PIB crece un 7%, esto puede adelantarse a finales de este a?o.

En los c¨¢lculos de la instituci¨®n, tiene un peso particular el impulso keynesiano, no del Gobierno mexicano, que ha rechazado gastar m¨¢s, sino de la Administraci¨®n de EE UU. La semana pasada, el presidente Joe Biden propuso al Congreso un presupuesto de seis billones de d¨®lares para el pr¨®ximo a?o fiscal, un nivel de gasto que no se ve¨ªa desde la Segunda Guerra Mundial. El gobernador Alejandro D¨ªaz de Le¨®n ha tachado esta pol¨ªtica de ¡°gran oportunidad para M¨¦xico por la proximidad y la vinculaci¨®n a la econom¨ªa de EE UU¡±. ¡°Deber¨ªamos tratar de aprovecharlo con la mayor cabalidad¡±, ha se?alado.

Con todo, el Banco alerta de que se mantiene un ¡°entorno de alta incertidumbre¡±. Entre los riesgos que la instituci¨®n identifica est¨¢n posibles retrasos en la producci¨®n y aplicaci¨®n de las vacunas, cuellos de botella en las cadenas globales de suministro, una inversi¨®n menor a la esperada, as¨ª como mayores salidas de capital debido a los aumentos de las tasas de inter¨¦s en EE UU y un incremento del atractivo de China como destino de estos flujos.

En este contexto de volatilidad, destaca una inflaci¨®n mayor a la esperada, por la recuperaci¨®n de los precios de los energ¨¦ticos, que tocaron fondo a inicios de la pandemia, y de los alimentos. El Banco prev¨¦ que el ¨ªndice de precios al consumidor registre una subida del 4,8% para el cierre del a?o, frente al 3,6% proyectado anteriormente. La previsi¨®n se coloca lejos de la meta del 3%, aunque la instituci¨®n espera que este incremento sea de car¨¢cter ¡°transitorio¡± y que la inflaci¨®n vuelva a situarse en la horquilla objetivo hacia el segundo trimestre de 2022.

D¨ªaz de Le¨®n no ha querido adelantar cambios en la pol¨ªtica monetaria en respuesta a esta situaci¨®n. El gobernador ha destacado ¡°un entorno inflacionario complejo¡± por el impacto heterog¨¦neo de la crisis sobre los diferentes sectores de la econom¨ªa, a lo que se suma el plan de est¨ªmulo de EE UU. ¡°Estamos en una situaci¨®n in¨¦dita. Apunta a que debemos ser cautelosos¡±, ha se?alado. Desde mediados de 2019 hasta este febrero, el banco central recort¨® sucesivamente las tasas de inter¨¦s, de un m¨¢ximo de 8,25% al 4% actual. En la ¨²ltima reuni¨®n de la Junta de gobierno en mayo se decidi¨® poner fin a esta pol¨ªtica de relajamiento ante el aumento de la inflaci¨®n.

La presentaci¨®n del informe trimestral ha estado sobrevolada por la intenci¨®n del presidente Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador, manifestada hace algo m¨¢s de una semana, de no renovar a Alejandro D¨ªaz de Le¨®n al frente de la instituci¨®n. El gobernador, cuyo mandato termina en diciembre, ha dicho que el nombramiento es ¡°una atribuci¨®n plena¡± del presidente. El subgobernador Gerardo Esquivel ha ido m¨¢s all¨¢ y ha tachado de ¡°desafortunado¡± el discutir el relevo tan pronto, al considerar que ¡°agrega incertidumbre innecesaria¡±. Sin embargo, el funcionario tambi¨¦n ha se?alado que ¡°un cambio de un miembro de la Junta no afecta ni la autonom¨ªa ni el cumplimiento del mandato¡± del Banco.

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