El Banco de M¨¦xico recorta la tasa de inter¨¦s al 4%, el nivel m¨¢s bajo desde 2016

El Banco de M¨¦xico ha decidido recortar la tasa de inter¨¦s un cuarto de punto y dejarla al 4% en una decisi¨®n un¨¢nime de su Junta de Gobierno. Se trata del nivel m¨¢s bajo en el que se ha situado esta tasa desde principios de 2016. En los ¨²ltimos dos a?os, el banco central la ha ido reduciendo desde el 8,25%. Sin embargo, en octubre la instituci¨®n decidi¨® frenar durante unos meses estas bajadas para ver c¨®mo evolucionaba la inflaci¨®n, que se encontraba entonces en su punto m¨¢s alto de 2020. La decisi¨®n de levantar el freno, tomada este jueves, llega justo despu¨¦s del informe del Instituto Nacional de Geograf¨ªa y Estad¨ªstica (Inegi) que coloca la inflaci¨®n en el pa¨ªs en un 3,54%.

El banco central trata de manejar con precisi¨®n milim¨¦trica la palanca que permite el crecimiento econ¨®mico del pa¨ªs sin que este dispare fantasmas como la inflaci¨®n. Para conseguirlo, cuenta con la tasa de inter¨¦s como principal arma. La teor¨ªa apunta a que una tasa alta puede contener la inflaci¨®n, ya que se vuelve un incentivo a favor del ahorro y en contra de la deuda. Por el contrario, una tasa de inter¨¦s baja puede permitir que la inflaci¨®n suba, a la vez que estimula el crecimiento. Se trata de un equilibrio complejo.

Para tomar la decisi¨®n de hoy, el Banco de M¨¦xico alude que la inflaci¨®n general anual se redujo de 4,09% en octubre, su mayor nivel del 2020, a 3,54% en enero de 2021. Este ¨²ltimo dato est¨¢ ligeramente por encima de lo que hab¨ªan proyectado los analistas para el nuevo a?o, pero se mantiene dentro del rango de variabilidad que estima el banco central, un punto por arriba o por abajo del 3%, que es la verdadera meta de la instituci¨®n. As¨ª, esta bajada con respecto a octubre da un peque?o margen al banco para seguir apretando la tasa de inter¨¦s.

Aun as¨ª el comunicado del Banco de M¨¦xico reconoce que ha aumentado ¡°ligeramente¡± las expectativas de que este a?o sigan subiendo m¨¢s los precios. En enero los costes ya se incrementaron un 0,86% con respecto a diciembre, principalmente debido al alza de los energ¨¦ticos, cuyo precio aument¨® un 5,23% en este inicio de a?o.

La pandemia golpe¨® con dureza a M¨¦xico, cuyo PIB se hundi¨® un 8,5% en 2020, la mayor ca¨ªda desde la Gran Depresi¨®n. Despu¨¦s de casi una d¨¦cada seguida de crecimiento estable ¡ªcon el bache de 2019, cuando la econom¨ªa decreci¨® un 0,1%¡ª, la crisis de la covid-19 ha puesto a la econom¨ªa mexicana contra las cuerdas. El rebote del 3,1% del cuarto trimestre de 2020 supuso una bocanada de aliento. As¨ª lo considera tambi¨¦n el Banco de M¨¦xico: ¡°La actividad econ¨®mica en M¨¦xico mejor¨® durante el cuarto trimestre a un ritmo ligeramente mayor al previsto, si bien permanece por debajo de los niveles previos a la pandemia, en un entorno incierto y con riesgos a la baja. Se anticipan amplias condiciones de holgura a lo largo del horizonte en el que opera la pol¨ªtica monetaria¡±.

Los principales riesgos que identifica el banco central est¨¢n directamente vinculados a la contingencia sanitaria: el aumento en los contagios y los retrasos en la producci¨®n y distribuci¨®n de vacunas. M¨¦xico ha estado un mes sin recibir vacunas contra la covid-19 despu¨¦s de los imprevistos en el suministro de Pfizer justo en el punto ¨¢lgido de la pandemia: en enero se fallecieron m¨¢s de 30.000 personas por el virus. Mientras se mantiene este entorno todav¨ªa incierto, el Banco de M¨¦xico manifiesta su voluntad de ¡°propiciar un ajuste ordenado y que permita un cambio en los precios sin afectar a las expectativas de inflaci¨®n¡±.

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