Troleando a Wall Street
Necesitamos que los mercados sean m¨¢s eficientes alineando precio, valor, e informaci¨®n disponible al respecto
Cuando un pu?ado de usuarios semian¨®nimos se pusieron a darle la vuelta al mercado de valores en EE UU en un foro online sab¨ªan perfectamente lo que estaban haciendo: le estaban robando a los especuladores puros el monopolio de la informaci¨®n sobre la Bolsa.
Los precios sirven a la sociedad porque, en teor¨ªa, son un buen resumen de la informaci¨®n sobre el valor de un producto o servicio. Resumen en una cifra cu¨¢nto est¨¢ la gente dispuesta a pagar por ello y cu¨¢nto es lo m¨ªnimo que quien lo ofrece est¨¢ dispuesto a aceptar a cambio. En la pr¨¢ctica, sin embargo, sucede a veces que ciertos grupos disponen de un acceso mucho mejor a los determinantes presentes y, sobre todo, futuros del precio de algo, en este caso de una acci¨®n de una compa?¨ªa. Esto no es malo, al contrario: la especializaci¨®n, si es accesible, redunda en beneficio de todos. Pero cuando este conocimiento se conserva y se manipula exclusivamente para producir ganancias en el margen entre aquellos que disponen de ¨¦l, se convierte en un proceso autorreferencial que desliga completamente el precio del valor, y convierte la compraventa en una m¨¢quina de producci¨®n de beneficios herm¨¦tica, inaccesible para el resto del mundo.
El hackeo real a las acciones de GameStop fue, en esencia, un cortocircuitado de este monopolio informacional. Se cre¨® un conocimiento paralelo al que, en un principio, los insiders de Wall Street no ten¨ªan acceso: que el precio iba a subir por la decisi¨®n coordinada de varias personas. Claro, en la propia l¨®gica de la intervenci¨®n resid¨ªa su eventual fracaso: el conocimiento, fr¨¢gil y especulativo, pronto ser¨ªa p¨²blico. En ese momento, los insiders activaron sus palancas de poder para revertir la situaci¨®n. Si la informaci¨®n ya no estaba de su lado, s¨ª dispon¨ªan de acceso privilegiado al regulador y de recursos monetarios para corregir sus posiciones, adapt¨¢ndolas al nuevo entorno. Mientras, otros peque?os inversores han ido entrando en el juego, con una informaci¨®n que consideraban privilegiada, pero que ya era vieja, exponi¨¦ndose con ello a perderlo todo.
El troleo nace y muere as¨ª en su propia iron¨ªa, sin resolver la cuesti¨®n central, aunque s¨ª expone el n¨²cleo del problema: necesitamos que los mercados sean m¨¢s eficientes alineando precio, valor, e informaci¨®n disponible al respecto. La tecnolog¨ªa puede ayudar, pero necesita de (nueva, e independiente) regulaci¨®n. @jorgegalindo
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