D de deflaci¨®n

Pier Carlo Padoan, economista jefe de la Organizaci¨®n para el Desarrollo Econ¨®mico (OCDE), que agrupa a las 34 naciones m¨¢s desarrolladas del mundo, sigue los pasos a Christine Lagarde, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI). El Banco Central Europeo (BCE), explica Padoan, debe mantener una extrema vigilancia sobre la amenaza deflacionista.

Aunque la deflaci¨®n, una ca¨ªda del nivel general de precios de bienes y servicios de la Eurozona, no es una amenaza inminente, Padoan advierte: "Si no hay un despegue vigoroso del crecimiento y los niveles de precios caen, tienes que ser m¨¢s cuidadoso".

En una entrevista con The Wall Street Journal, el economista jefe de la OCDE recuerda lo devastador que es la deflaci¨®n para los gobiernos, las familias y las empresas endeudadas.

Un periodo largo de ca¨ªda de precios (deflaci¨®n) aumenta el valor efectivo de la deuda. 

Seg¨²n apunta el economista jefe de la OCDE, Mario Draghi, presidente del BCE, deber¨ªa adoptar el mismo slogan que en su d¨ªa, en julio de 2012, lanz¨® para garantizar la integridad del euro: "hacer lo que sea necesario" tambi¨¦n para combatir la deflaci¨®n.

Padoan admite que calibrar cuando comienza un periodo de deflaci¨®n (actualmente hay presiones deflacionistas en la Eurozona, con algunos pa¨ªses en los que los precios caen y otros en los que suben de manera muy limitada) es siempre muy dif¨ªcil. No solo hay que acertar con la ca¨ªda del nivel general de precios sino con el comportamiento de los consumidores. Es la experiencia de Jap¨®n. Cuando las familias y empresas empiezan a aplazar sus compras con la esperanza de que los bienes y servicios van a ser m¨¢s baratos (ca¨ªda sucesiva de precios) m¨¢s adelante, la trampa deflacionista es muy dif¨ªcil de combatir.

Para Padoan, el BCE tendr¨ªa que estar alerta para seguir, si se confirma el peligro de deflaci¨®n, la senda de los bancos centrales de Estados Unidos, de Jap¨®n y de Inglaterra, que inyectan cuantiosa liquidez en los mercados. Tambi¨¦n, se?ala, se puede aplicar una tasa negativa a los dep¨®sitos que mantienen los bancos de la Eurozona en el BCE, es decir cobrarles por aparcar el dinero all¨ª, a fin de que estas entidades se vean obligadas a prestar en sus respectivos pa¨ªses a empresas y familias. 

En la Eurozona, los precios se situaron en diciembre en una tasa interanual del 0,8%.

En Espa?a, la inflaci¨®n ha sido en 2013, seg¨²n el ?ndice de Precios al Consumo que ha anunciado esta semana el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), del 0,3%, en un contexto de ca¨ªda de los ingresos de las familias y de un endeudamiento muy elevado tanto de familias como empresas y Administraciones P¨²blicas.