Mejor¨ªa financiera pero no de la econom¨ªa real

La recuperaci¨®n de los mercados financieros siempre se adelanta a la econom¨ªa real. Por eso, Mariano Rajoy tiene recursos para presentar un balance positivo de la situaci¨®n econ¨®mica y financiera desde el anterior debate del estado de la naci¨®n. El Gobierno ha firmado el final del rescate bancario por el que las entidades quebradas recibieron 40.000 millones. Las autoridades europeas consideraron que el sistema financiero no necesitar¨¢ m¨¢s dinero de la l¨ªnea de cr¨¦dito que llegaba hasta los 100.000 millones. No obstante, eso no significa que la poderosa troika (Comisi¨®n Europea, FMI y BCE) no mantengan una vigilancia intrusiva de la pol¨ªtica econ¨®mica.

Adem¨¢s, en el terreno financiero, la prima de riesgo, que mide la confianza de los inversores extranjeros en Espa?a, ha mejorado desde los 352 puntos hasta los 189 actuales. La Bolsa tambi¨¦n se ha enderezado: el Ibex 35 ha subido un 23,2%. Y la deuda p¨²blica ha seguido este mismo camino virtuoso: en febrero de 2013 el Estado ten¨ªa que pagar un 5,18% para que un inversor comprara la deuda del Estado a 10 a?os y ahora se conforma con el 3,53%.

Esta mejor¨ªa es incuestionable, aunque es cierto que se part¨ªa de cifras muy deterioradas. Los mercados reflejan las expectativas que tienen los grandes inversores en que la econom¨ªa mejore. Igual que se han enderezado en poco tiempo, se pueden dar la vuelta. Y la clave para ello ser¨¢ el papel que juegue la banca, que mantiene cerrado el grifo del cr¨¦dito porque duda de la solidez de la recuperaci¨®n econ¨®mica. De hecho, los principales directivos bancarios han declarado que este a?o seguir¨¢n cayendo los pr¨¦stamos. La semana pasada, el propio Fondo Monetario Internacional alert¨® del ¡°abrupto¡± corte del cr¨¦dito que vive Espa?a y recomend¨® dr¨¢sticas medidas para que se refuerce el capital de los bancos si se pretende que los pr¨¦stamos fluyan para empresas y familias.

Seg¨²n el Banco de Espa?a, hasta diciembre de 2013 las entidades hab¨ªan concedido 1,86 billones en cr¨¦ditos a empresas y familias, un 5,6% menos que en 2012. La cifra supone regresar a los niveles de 2006. Las familias siguen sin consumir, el paro est¨¢ en el 26% y la morosidad bancaria alcanza el r¨¦cord del 13,6%, que puede llegar al 15% en pocos meses. Las inc¨®gnitas planean sobre el futuro de algunos bancos, mientras los contribuyentes han visto c¨®mo se ha vendido Novagalicia Banco con una p¨¦rdida definitiva para el contribuyente de 8.000 millones. Por mucho que salga una peque?a parte del capital de Bankia a Bolsa, es imposible recuperar la mayor¨ªa de los 61.000 millones enterrados en las antiguas cajas quebradas. Mientras, la ciudadan¨ªa ve con impaciencia que los procesos judiciales contra los banqueros corruptos no ha hecho m¨¢s que empezar y que el esc¨¢ndalo de las preferentes sigue abierto para buena de los inversores. Rajoy puede alardear de la recuperaci¨®n de los mercados pero sin cr¨¦dito la mejora de la econom¨ªa seguir¨¢ cogida por alfileres y no lo percibir¨¢ el contribuyente.