Yahoo ha agotado el tiempo de Microsoft

Ya no hay tiempo. Si Microsoft cumple con sus propias palabras a Yahoo se le avecina una OPA hostil por lo que se negociar¨¢ directamente con los accionistas. Fue la media noche del s¨¢bado cuando venci¨® el ultim¨¢tum de Microsoft para que Yahoo aceptase una oferta que ronda los 30.000 millones de euros.

A la amenaza de OPA le ha precedido el silencio, ninguna de las compa?¨ªas ha hecho ning¨²n tipo de declaraci¨®n. La expiraci¨®n del plazo abre el camino a Microsoft para negociar directamente con los accionistas de Yahoo.

En una carta abierta al consejo de administraci¨®n de Yahoo, con fecha del 5 de abril, el presidente y director ejecutivo de Microsoft, Steve Ballmer, dio a la empresa pionera de Internet tres semanas de plazo para aceptar una oferta de compra por 19,8 euros la acci¨®n.

Ballmer advirti¨® de que, en caso de rechazo, la oferta de compra ser¨ªa hostil. Tambi¨¦n amenaz¨® con que si se dejaba vencer el plazo, las sucesivas ofertas de su grupo por Yahoo ser¨ªan menos atractivas. Sin embargo, el consejo de administraci¨®n de Yahoo consider¨® que la oferta del gigante de la inform¨¢tica "subestimaba sustancialmente" el valor de la empresa inform¨¢tica californiana e insisti¨® en que las acciones de esta ¨²ltima valen al menos 25,6 euros.

Microsoft propuso el 1 de febrero comprar Yahoo, n¨²mero dos mundial de la publicidad en l¨ªnea para reforzar su presencia en Internet. La firma ofreci¨® 31 d¨®lares por acci¨®n, en t¨ªtulos y en efectivo, lo que representa un premio de 62% sobre la cotizaci¨®n de la bolsa. Los directores de Yahoo rechazaron esta oferta en varias ocasiones y pasaron las ¨²ltimas semanas tratando de intentar nuevas alianzas con otros socios.

Para su presidente Jerry Yang, pionero de Internet que cre¨® Yahoo en 1994 como un pasatiempo estudiantil, Microsoft -un imperio fundado en 1975 que reina sobre los miles de millones de PC del planeta con su sistema operativo Windows- es de otra generaci¨®n y de otra filosof¨ªa.

Un culebr¨®n por entregas

Yahoo inici¨® conversaciones con el portal de Internet AOL (grupo Time Warner), n¨²mero tres de la publicidad en l¨ªnea, por ahora sin ¨¦xito. Tambi¨¦n intent¨® una sociedad con Google para subcontratar su publicidad, lo que plantea problemas de libre competencia. El mi¨¦rcoles, Yahoo, cuya porci¨®n del mercado de publicidad en l¨ªnea no cesa de caer frente a Google desde hace dos a?os, anunci¨® ganancias corrientes estables y reiter¨® que la oferta de Microsoft era demasiado baja.

Microsoft le respondi¨® al d¨ªa siguiente diciendo que si el estancamiento se manten¨ªa m¨¢s all¨¢ de este fin de semana, la compa?¨ªa anunciar¨ªa una decisi¨®n."Se incluye la posibilidad de ir directamente a los accionistas" -un golpe de fuerza para apoderarse del grupo contra la voluntad de sus directores- "o incluso de retirarnos", asegur¨® el director financiero de Microsoft, Chris Lidell. Adem¨¢s Lidell reiter¨® que no hab¨ªa motivos para pagar m¨¢s, sino "al contrario, ya que Yahoo contin¨²a retrocediendo como buscador de Internet y su rentabilidad declina".

Los comentarios del director financiero est¨¢n en la l¨ªnea de los expresados previamente por el presidente de Microsoft, Steve Ballmer. "Creo que podemos acelerar nuestra estrategia comprando Yahoo y pagaremos lo que tenga sentido para nosotros y para nuestros accionistas".

Seg¨²n la consultora eMarketer, Google lograr¨¢ este a?o m¨¢s de 30% de los gastos publicitarios en l¨ªnea contra 14% de Yahoo, que perdi¨® dos puntos, y 6,7% de Microsoft.

Con o sin Yahoo, Microsoft busca imponerse en la publicidad en l¨ªnea ya que sus productos actuales, los programas pagados -su sistema operativo Windows y su derivado Office (Word, Excel, PowerPoint)- van a competir con programas en l¨ªnea gratuitos financiados por la publicidad, como los de Google.