Bitcoin: escrache al sistema monetario

El concepto revolucionario de bitcoin, la nueva criptomoneda digital, levanta pasiones, y causa estupor y desorientaci¨®n entre los expertos econ¨®micos. La irrupci¨®n del bitcoin en Econom¨ªa es muy parecido a la aparici¨®n de la Mec¨¢nica Relativista en F¨ªsica Te¨®rica a principios del siglo XX. La reacci¨®n de rechazo del estamento acad¨¦mico es caracter¨ªstica de la introducci¨®n de nuevos conceptos que elevan un pelda?o m¨¢s el nivel de abstracci¨®n de la disciplina y que trastocan sus pilares.

Las recientes manifestaciones sobre bitcoin muestran una incomprensi¨®n profunda sobre el concepto de dinero. La noci¨®n de dinero es un concepto abstracto. La base del valor de la buena moneda es la confianza consensuada por los usuarios en que se puede aceptar como pago para ser utilizada posteriormente. Ese valor aceptado por el grupo de usuarios puede emanar de propriedades f¨ªsicas (como las del oro) o imposiciones legales o confianza en el emisor o custodia (como la de la moneda fiat o los apuntes bancarios). Es err¨®neo pensar que el valor del dinero emane de sus posibles usos pr¨¢cticos. Parad¨®jicamente, la mejor moneda es la que menos usos no monetarios tiene, porque una buena propriedad del dinero es tambi¨¦n la de ser dep¨®sito de valor independiente de cualquier actividad econ¨®mica. Esto ¨²ltimo explica porqu¨¦ la plata y el platino son peor moneda que el oro debido a sus usos industriales que vinculan su valor a las actividades industriales que las usan. As¨ª pues, coincidimos con Krugman cuando escribe que el dinero es una ¡°red social¡±, pero yerra cuando afirma que el valor del oro como dinero emana de sus usos no monetarios (¡°como el empaste de dientes¡± sic!).

El consenso sobre el valor del dinero necesita algunas propriedades b¨¢sicas; la infalsificabilidad, la divisibilidad, la transportabilidad, y la facilidad para almacenar y realizar pagos. Estas propriedades las tienen en mayor o menor medida tanto el oro, el dinero fiat que utilizamos, y el bitcoin. En particular la encriptaci¨®n matem¨¢tica garantiza la infalsificabilidad del bitcoin.

Algo que el p¨²blico mayoritariamente desconoce, es que no es necesario que una moneda tenga ning¨²n tipo de respaldo fisico: Desde la desaparici¨®n del patr¨®n oro, los billetes que utilizamos no tienen ning¨²n tipo de respaldo f¨ªsico. Su valor se sustenta en la confianza en las instituciones y en su imposici¨®n legal. El valor del dinero depositado en nuestras cuentas bancarias, y codificado en forma de bits en los discos duros de los bancos, se sustenta en la confianza en el sistema bancario.

Esta garant¨ªa de uso c¨®mo dinero por parte de un emisor central o un gobierno, puede ser una ventaja o una desventaja seg¨²n el contexto. La confianza en el dinero, qu¨¦ recordemos es lo que le da valor, emana de la misma en las instituciones. Se entiende que cuando est¨¢ en crisis, los ahorradores se decantan por una moneda que no est¨¦ controlada por instituciones. As¨ª pues, la falta de confianza en el sistema bancario y el temor a un corralito conduce a los ahorradores a retirar el dinero en efectivo de sus cuentas.

El temor a la deuda acumulada y la inflaci¨®n por la emisi¨®n descontrolada de dinero por parte de los bancos centrales, conduce a los m¨¢s precavidos a cambiar sus euros o d¨®lares por otro tipo de dinero c¨®mo el oro. No son ¡°obsesos¡± del oro, son ahorradores e inversores racionales que anticipan y huyen del ¡°riesgo bancario¡± y del ¡°riesgo pa¨ªs¡±.

La ¡°descentralizaci¨®n¡± de una moneda es una propriedad altamente deseable en tiempos de crisis econ¨®mica e institucional. La principal propiedad del bitcoin es que nadie la controla ni la puede controlar, debido a su dise?o de pagos peer-to-peer (P2P) semian¨®nima y la red consensuadad de validaci¨®n de las transacciones.

Esta descentralizaci¨®n es lo realmente rompedor del concepto y que le da la mayor parte de su valor. El bitcoin est¨¢ descentralizado como el oro, su cotizaci¨®n no est¨¢ manipulada por el mercado de futuros, y adem¨¢s tiene propiedades superiores de almacenaje, seguridad y transporte.

Por otro lado, los detractores del bitcoin inciden sobre la volatilidad de su cotizaci¨®n de su cambio por el d¨®lar que la hace de poca utilidad monetaria. No hay que confundir valor y precio, y la cotizaci¨®n de su tasa de cambio no le a?ade ni le resta valor al concepto. Actualmente los usuarios compran bitcoins para atesorarlos. Existen actualmente s¨®lo 11 millones de bitcoins, de los cuales s¨®lo una peque?a parte est¨¢ en circulaci¨®n. Ello hace que que sea un mercado muy il¨ªquido con vaivenes caracter¨ªsticos.

Ideol¨®gicamente el bitcoin es el ¡°escrache¡± monetario al sistema gubernamental y bancario. Los pol¨ªticos con sus legislaciones probancarias y los bancos centrales con su falta de regulaci¨®n han permitido que la banca arruinase a los ciudanos mediante la emisi¨®n de cr¨¦dito incontrolado. Llevan a?os empobreciendo a los ahorradores con una inflaci¨®n mucho mayor que la reconocida oficialmente. El control del euro y el d¨®lar les dan ese poder. Pero son cada vez m¨¢s los ciudadanos que desean recuperar la libertad de utilizar una moneda libre, fuera del control de instituciones decadentes y corruptas que en los ¨²ltimas d¨¦cadas han contribuido al empobrecimiento de pa¨ªses y de su clase media. ?C¨®mo nos van a parar?

Ricardo P¨¦rez Marco, Director de investigaciones CNRS (Par¨ªs, Francia)

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