Pasos y consejos para comprar acciones de Twitter a t¨ªtulo personal

Twitter es el estreno burs¨¢til m¨¢s esperado de este a?o en el mundo tecnol¨®gico. La red social debutar¨¢ el jueves en el parqu¨¦ de la Bolsa de Nueva York, tras los problemas t¨¦cnicos que sufri¨® Facebook en su salida han descartado cotizar en el mercado tecnol¨®gico Nasdaq. Muchos inversores particulares seguro que se preguntan c¨®mo pueden comprar acciones de la compa?¨ªa estadounidense antes del debut. Y la respuesta es que no lo tienen f¨¢cil. Por varias razones. La primera es el n¨²mero limitado de la oferta: solo se pondr¨¢n a la venta 70 millones de t¨ªtulos. Este paquete, adem¨¢s, se dirigir¨¢ principalmente a inversores institucionales (fondos de inversi¨®n, fondos de pensiones, family offices de grandes fortunas¡­) y solo un porcentaje reducido de la oferta se pondr¨¢ a disposici¨®n de los peque?os ahorradores (alrededor del 20% teniendo en cuenta colocaciones similares de los ¨²ltimos a?os). De todas formas, no conviene perder la esperanza ya que hay algunas v¨ªas de participar en la compa?¨ªa. Repasemos esas opciones.

La demanda de t¨ªtulos de Twitter est¨¢ siendo muy elevada. La empresa del pajarito se ha rodeado de lo m¨¢s granado de Wall Street para colocar los t¨ªtulos (Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Merrill Lynch y Deutsche Bank) y el apetito de la comunidad inversora ha demostrado ser alto. Esto explica que se haya podido elevar la banda inicial de precios de las acciones, pas¨¢ndose de una banda inicial que iba de 17 a 20 d¨®lares por acci¨®n a la actual que oscila entre los 23 y los 25 d¨®lares. El mi¨¦rcoles, un d¨ªa antes del estreno, se fija el precio definitivo.

Para optar a adquirir acciones se antoja fundamental tener vinculaci¨®n con alguno de los br¨®kers estadounidenses que suelen tener acuerdos comerciales con los bancos de inversi¨®n que participan en la operaci¨®n, gracias a los cuales tienen reservadas acciones de las colocaciones m¨¢s esperadas. Estos br¨®kers son TD Ameritrade, Charles Schwab o Fidelity, entre otros. Para un inversor particular esta consulta se puede hacer online entrando en las p¨¢ginas webs de estos intermediarios.

Otra opci¨®n, para aquellos ahorradores m¨¢s acaudalados, es contactar con su entidad de banca privada y consultar qu¨¦ posibilidades existen para comprar acciones. Una tercera v¨ªa es comprar participaciones de alg¨²n fondo de inversi¨®n tecnol¨®gico registrado en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que pueda optar, dado su tama?o y gesti¨®n profesional, a formar parte de la OPV.

El inversor debe tener en cuenta que no es necesario comprar acciones en el mercado primario para vincular su dinero al futuro de Twitter. El mismo d¨ªa del estreno ya se podr¨¢n adquirir t¨ªtulos en el mercado secundario con la facilidad de que ahora un ahorrador puede comprar acciones de Coca Cola, Microsoft o ExxonMobil. Esta opci¨®n tiene adem¨¢s la ventaja de que se podr¨¢ observar c¨®mo recibe el mercado el papel que emite Twitter. En el caso de Facebook, aquel que hubiera optado por comprar acciones en el secundario acert¨® de pleno: las acciones de la compa?¨ªa de Mark Zuckerberg empezaron a cotizar a 38 d¨®lares, llegaron a hundirse hasta el nivel de los 17,7 y les cost¨® recuperar el precio de la OPV 14 meses (ahora ya valen m¨¢s de 49 d¨®lares).

Twitter a¨²n no ha ganado dinero y est¨¢ por ver que lo haga a medio plazo

Hechas todas estas consideraciones t¨¦cnicas acerca de c¨®mo comprar, el inversor deber¨ªa pensarse primero si debe comprar acciones de Twitter. Lo primero que hay que hacer es consultar el folleto de salida a Bolsa que la empresa ha registrado en el supervisor burs¨¢til y valorar los pros y los contras de apostar sus ahorros en una empresa que tiene una gran popularidad (m¨¢s de 230 millones de usuarios activos en todo el mundo), pero que todav¨ªa debe demostrar que cuenta con un modelo de negocio que le lleve a la rentabilidad. Twitter a¨²n no ha ganado dinero y est¨¢ por ver que lo haga a medio plazo. La ausencia de beneficios quiere decir que no habr¨¢ dividendos que distribuir y que la ¨²nica v¨ªa de rentabilidad para el inversor ser¨¢ la potenciar revalorizaci¨®n de las acciones.

Fidelity es una de las mayores gestoras de fondos de inversi¨®n de todo el mundo (maneja activos por valor de 190.000 millones de euros). Thomas Balk, su m¨¢ximo responsable fuera de EE UU, estuvo recientemente en Madrid y esta era su opini¨®n sobre Twitter: ¡°Creo que cualquier compa?¨ªa debe generar beneficios. Invertir en una empresa que tiene un modelo de negocio, pero todav¨ªa no ha sido capaz de generar beneficios es una apuesta arriesgada. En general, este tipo de sociedades en sus fases iniciales tienen el soporte financiero del capital riesgo, pero por el mercado en general¡±, advert¨ªa. Teniendo en cuenta el riesgo asociado a este tipo de compa?¨ªas, Balk es partidario de que las Bolsas exijan un n¨²mero m¨ªnimo de a?os de beneficios antes de empezar a cotizar. ¡°Eso me hace preguntarme ?para qu¨¦ necesitan cotizar empresas sin beneficios? Facebook o Linkedin tienen ¨¦xito pero hay que recordar la burbuja tecnol¨®gica cuando muchas empresas que, no es que tuvieran beneficios, es que apenas ten¨ªan ingresos, salieron a Bolsa. En se momento la irracionalidad era tal que cuanto m¨¢s r¨¢pido gastaban el dinero, mayor era su valoraci¨®n. Por lo tanto, siempre soy bastante cauto en recomendar invertir en empresas en unas fases de su desarrollo tan tempranas. Quiz¨¢s su v¨ªa de financiaci¨®n natural sea el capital riesgo, pero para el p¨²blico en general ser¨ªa un poco m¨¢s cauto¡±.