Las empresas latinoamericanas sienten la presi¨®n de la sustentabilidad

A?os de trabajo de activistas y grupos de investigaci¨®n en materia de sustentabilidad empiezan a rendir frutos. Por lo menos eso sugiere un primer estudio sobre las pr¨¢cticas de empresas y criterios de inversionistas en torno al medio ambiente, impacto social y gobierno corporativo que la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®micos (OCDE) public¨® la semana pasada. Uno de los hallazgos que sorprendi¨® a sus autores: Am¨¦rica Latina supera a China en sus avances y no est¨¢ muy lejos de Europa.

Aunque no todos los pa¨ªses exigen que las empresas que cotizan en bolsa publiquen un informe anual de sustentabilidad, las empresas que representan el 83% de la capitalizaci¨®n burs¨¢til de la regi¨®n divulgan informaci¨®n sobre el tema, arroja el estudio que se hizo a lo largo de un a?o, en base a encuestas y conversaciones con empresas de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, M¨¦xico y Per¨². Bajo el paraguas de la sustentabilidad se encuentran factores espinosos para las empresas, como el capital humano, el manejo del agua, los derechos humanos y de las comunidades, la calidad del aire, y el impacto en la biodiversidad, entre otros.

¡°Lo que nos dijeron las grandes empresas es que en verdad hab¨ªa una presi¨®n de los inversionistas y del p¨²blico en general para hacer mejores divulgaciones y que esto tambi¨¦n les ha tocado hacerlo¡±, dijo Adriana de la Cruz, analista de pol¨ªticas p¨²blicas de la OCDE y coautora del estudio junto con Caio de Oliveira y Lizeth Palencia. ¡°Creo que son las grandes compa?¨ªas las que est¨¢n levantando el est¨¢ndar¡±, agreg¨® de la Cruz.

Todos los pa¨ªses latinoamericanos encuestados exigen o recomiendan la divulgaci¨®n de informaci¨®n sobre sostenibilidad por parte de las empresas que cotizan en bolsa, aunque los enfoques y prioridades difieren. Brasil y Colombia tienen un mayor enfoque en temas relacionados con el clima, por ejemplo. Adem¨¢s, Chile, Colombia, Costa Rica, M¨¦xico y Per¨² requieren o recomiendan a sus empresas divulgar m¨¦tricas verificables que permitan a los inversores evaluar la credibilidad y el progreso hacia el cumplimiento de un objetivo anunciado relacionado con la sostenibilidad.

En Latinoam¨¦rica, los riesgos del cambio clim¨¢tico son m¨¢s relevantes para inversionistas y gestores de fondos que en otras regiones, siendo importante para el 71% de las empresas por capitalizaci¨®n de mercado (seis puntos porcentuales encima del dato global). El capital humano (55%), la gesti¨®n de residuos y aguas residuales (46%) y la seguridad de los datos y la privacidad de los clientes (37%) tambi¨¦n son riesgos clave relacionados con la sostenibilidad identificados como econ¨®micamente significativos en Am¨¦rica Latina.

La regi¨®n tiene avances comparables con Europa y va por delante que China, dijo de Oliveira. El porcentaje de empresas que publica informaci¨®n sobre la sustentabilidad de sus operaciones en Am¨¦rica Latina es comparable al resto de los pa¨ªses de la OCDE, y el 60% de ellas contratan un proveedor externo que certifica las pr¨¢cticas sustentables, una proporci¨®n m¨¢s alta que a nivel global.

¡°Algo que me sorprendi¨® mucho en Am¨¦rica Latina y globalmente es el n¨²mero y el valor de los bonos llamados sustainability-linked bonds¡±, comparte de Oliveira. Los m¨¢s comunes son los bonos verdes, que se emiten para invertir en proyectos de energ¨ªas renovables o que aportan a la transici¨®n energ¨¦tica de hidrocarburos a energ¨ªas menos contaminantes. Estos atan el financiamiento a un compromiso por parte de la empresa de que el proyecto ser¨¢ sustentable o cumplir¨¢ con los requisitos de medio ambiente, impacto social y gobierno corporativo, o ESG, como se le conoce a este criterio, por su sigla en ingl¨¦s.

¡°Desde un punto de vista econ¨®mico, es relativamente f¨¢cil para un ejecutivo prometer algo para cumplirse en 10 a?os, ya que el ejecutivo va a quedarse en la compa?¨ªa cinco a?os. Entonces los sustainability-linked bonds son un instrumento muy interesante, porque la compa?¨ªa tiene una penalizaci¨®n financiera y, en muchos casos, condiciona la remuneraci¨®n de los ejecutivos. Entonces, los bonos son instrumentos interesantes para aumentar la credibilidad de las empresas¡±, explica de Oliveira. En la regi¨®n, Chile y M¨¦xico tienen los mercados m¨¢s activos, con mercados de 14.800 millones de d¨®lares y 13.000 millones, respectivamente.

Y es precisamente la remuneraci¨®n de los altos ejecutivos de las empresas la que surge como un punto d¨¦bil en el estudio, tanto en Latinoam¨¦rica como a nivel global. Solo el 27% cuentan con una pol¨ªtica de compensaci¨®n por desempe?o vinculada a factores de sustentabilidad. Brasil y Colombia destacan con porcentajes superiores al promedio de los pa¨ªses latinoamericanos, seg¨²n el informe.

La recomendaci¨®n m¨¢s urgente que hacen los autores es que Latinoam¨¦rica adopte un est¨¢ndar internacional para medir la sustentabilidad, de manera que se puedan comparar m¨¢s y mejores datos. Adem¨¢s, existe un vac¨ªo de informaci¨®n de las empresas que no cotizan en bolsa, ya que no deben rendir cuentas a sus accionistas.

¡°Las empresas cotizadas, siempre es cierto que son ellas las que suben los est¨¢ndares¡±, dice De la Cruz, ¡°ojal¨¢ que ellas pongan el ejemplo. Cuando uno piensa en las estructuras de la sociedad, las empresas que coticen tienen much¨ªsimas ramificaciones, si tomamos en cuenta todas las subsidiarias, de los grupos, de compa?¨ªas, etc¨¦tera. Nosotros esperamos que esto tenga una ramificaci¨®n positiva¡±, a?ade.