El Banco de Espa?a prev¨¦ que Am¨¦rica Latina desacelere su crecimiento econ¨®mico hasta el 1,3% en 2024

El fantasma de la desaceleraci¨®n econ¨®mica acecha a los pa¨ªses de Am¨¦rica Latina en 2024. En su m¨¢s reciente reporte, el Banco de Espa?a advierte de que este a?o las econom¨ªas de la regi¨®n avanzar¨¢n a un menor ritmo respecto al a?o previo, al pasar de un 2% a un 1,3%. El pron¨®stico a la baja se sustenta, principalmente, en los riesgos externos: una pol¨ªtica monetaria m¨¢s restrictiva en Estados Unidos y una mayor desaceleraci¨®n de la econom¨ªa china: ¡°Se estima que una desaceleraci¨®n transitoria de la actividad econ¨®mica en China de 1 punto porcentual reducir¨ªa en 2024 el nivel del PIB en 0,7% en la regi¨®n¡±, detalla el informe sobre la econom¨ªa latinoamericana. El banco central espa?ol advierte, adem¨¢s, de un mayor descalabro econ¨®mico en Argentina. Sin embargo, a mediano plazo, las perspectivas de crecimiento regional se sit¨²an en un 2%.

El Banco de Espa?a refiere que al interior de los pa¨ªses, el principal riesgo para la actividad econ¨®mica de la regi¨®n provendr¨ªa de una disminuci¨®n m¨¢s lenta de lo previsto de la inflaci¨®n ante eventuales pol¨ªticas monetarias m¨¢s restrictivas. ¡°Se espera que los tipos de inter¨¦s reales mantengan un tono restrictivo de la pol¨ªtica monetaria todav¨ªa a finales de 2024, dado que los recortes de tipos que se anticipan no ser¨ªan de mucha mayor magnitud que las reducciones previstas en la inflaci¨®n, especialmente en Colombia y M¨¦xico¡±, abunda.

De la mano con una reducci¨®n en la escalada de precios, el Banco de Espa?a espec¨ªfica que la mayor¨ªa de los bancos centrales de Am¨¦rica Latina han iniciado un ciclo de relajaci¨®n monetaria. ¡°En la segunda mitad de 2023, los bancos centrales de Brasil, Chile, Colombia y Per¨² redujeron sus tipos de inter¨¦s oficiales. Los mercados financieros anticipan que se producir¨¢n m¨¢s descensos en los pr¨®ximos trimestres y que el banco central de M¨¦xico se incorporar¨¢ en el primer trimestre de 2024 a este ciclo de relajaci¨®n monetaria¡±, prev¨¦ la instituci¨®n.

Aunque la inflaci¨®n en los pa¨ªses de Am¨¦rica Latina ha venido a la baja hasta situarse, en promedio, en el 5% al cierre de 2023, el Banco de M¨¦xico advierte de que el alza en los precios de los alimentos y energ¨¦ticos siguen siendo un tema de preocupaci¨®n: ¡°Las perspectivas de estabilizaci¨®n de los precios de las materias primas alimentarias, junto con el encarecimiento o estabilizaci¨®n m¨¢s reciente de las energ¨¦ticas, conllevar¨¢n, probablemente, una ralentizaci¨®n del proceso de desinflaci¨®n en la regi¨®n¡±, refiere.

El Banco de Espa?a destaca el aumento generalizado de la vulnerabilidad de las finanzas p¨²blicas, derivado de los elevados niveles de deuda p¨²blica y de d¨¦ficits estructurales. A ello se suman las din¨¢micas adversas previstas para los pagos por intereses de la deuda, las bajas tasas de crecimiento observadas ¡ªy esperadas¡ª y las incertidumbres existentes sobre la aplicaci¨®n efectiva de los marcos de reglas fiscales. En Argentina, en espec¨ªfico, la instituci¨®n menciona que los riesgos bosquejados este 2024 pueden agravarse por una econom¨ªa m¨¢s d¨¦bil y una mayor volatilidad de los mercados. En este pa¨ªs, existe un mayor riesgo de liquidez en las entidades por una mayor volatilidad de los dep¨®sitos en pesos y un acortamiento de sus plazos.

Entre las potenciales fortalezas econ¨®micas de Am¨¦rica Latina, en la regi¨®n apunta a la relocalizaci¨®n de empresas a trav¨¦s del llamado nearshoring y friendshoring y, en particular, a aquellos que tengan una elevada integraci¨®n en las cadenas globales de valor y un fuerte sector manufacturero. El optimismo por esta nueva tendencia industrial, detalla el informe, se aprecia en pa¨ªses como M¨¦xico, donde la actividad econ¨®mica sigue en ascenso.

Otro de los puntos a favor para las econom¨ªas latinoamericanas estriba en la una moderaci¨®n de los conflictos sociales y pol¨ªticos, tras un primer semestre de 2023 convulso. ¡°Despu¨¦s de alcanzar m¨¢ximos locales en algunos pa¨ªses ¡ªtras el asalto al Congreso en Brasil, la destituci¨®n del presidente Castillo en Per¨² y la crisis desatada en Colombia por la financiaci¨®n de la candidatura del presidente¡ª, las tensiones pol¨ªticas y sociales se apaciguaron hasta situarse en niveles por debajo de los de comienzos de 2022, con las excepciones de Argentina y Chile. Este nuevo contexto de menores tensiones podr¨ªa contribuir a un clima algo m¨¢s favorable para la aprobaci¨®n de reformas estructurales que ayuden a aumentar el crecimiento potencial¡±, concluye.

Los pron¨®sticos del Banco de Espa?a van en l¨ªnea con los c¨¢lculos del Fondo Monetario Internacional (FMI) para este a?o en la regi¨®n. El organismo multilateral redujo en su m¨¢s reciente reporte anual su pron¨®stico del Producto Interno Bruto (PIB) regional del 2,3% estimado en octubre del a?o pasado al 1,9%. El FMI cambi¨® a la baja sus c¨¢lculos en Am¨¦rica Latina debido al batacazo que en este momento padece la econom¨ªa argentina.