Colombia elegir¨¢ el domingo entre el cambio y la incertidumbre econ¨®mica, seg¨²n Fitch

Si Gustavo Petro gana las elecciones presidenciales de Colombia este domingo, esto conducir¨¢ a un cambio en la pol¨ªtica econ¨®mica; mientras que si Rodolfo Hern¨¢ndez resulta ganador, esto supondr¨ªa una ¡°significativa¡± incertidumbre. Este es el an¨¢lisis de la empresa calificadora de riesgo crediticio Fitch Ratings, publicado este lunes como antesala a los comicios. ¡°La elecci¨®n del pr¨®ximo presidente de Colombia conducir¨¢ a un ajuste en los objetivos de pol¨ªtica econ¨®mica bajo Gustavo Petro o una incertidumbre pol¨ªtica significativa bajo Rodolfo Hern¨¢ndez¡±, dice el reporte firmado por los analistas Richard Francis y Mark Brown.

En el centro de sus propuestas econ¨®micas est¨¢ el futuro del sector de hidrocarburos, el cual aporta aproximadamente el 3,3% del producto interno bruto (PIB), ya que el petr¨®leo es la principal fuente exportadora del pa¨ªs sudamericano. Ambos candidatos han hecho promesas de aminorar la dependencia del pa¨ªs en industrias extractivas, como el petr¨®leo, para iniciar una transici¨®n hacia energ¨ªas renovables.

¡°Petro se ha comprometido a romper con algunos elementos clave de la pol¨ªtica econ¨®mica de Colombia, en particular poniendo fin a la dependencia del petr¨®leo deteniendo la exploraci¨®n y centr¨¢ndose en las energ¨ªas renovables en un esfuerzo por diversificar la econom¨ªa¡±, dicen los analistas de Fitch sobre el candidato de izquierda, quien en la primera vuelta electoral obtuvo 40% de los votos.

Hern¨¢ndez obtuvo el 28%, pero las encuestas indican que la brecha se ha cerrado y apuntan a un empate t¨¦cnico. Petro parece haber moderado algunos compromisos pol¨ªticos durante la campa?a de segunda vuelta en un intento por atraer m¨¢s votantes moderados. El candidato tambi¨¦n ha abogado por una transici¨®n a la energ¨ªa limpia y la reforma del sistema de regal¨ªas del sector minero, para aumentar los ingresos de los gobiernos regionales en donde se encuentran los campos petroleros.

Ambos candidatos llegar¨¢n al poder con poco apoyo del Congreso, sostiene Fitch, por lo que sus propuestas m¨¢s radicales pudieran verse diluidas. ¡°Aunque es poco probable que se implemente por completo debido a la oposici¨®n del Congreso, tendr¨ªa implicaciones macroecon¨®micas m¨¢s amplias dada su importancia para las exportaciones, la inversi¨®n extranjera directa y los ingresos fiscales¡±, dice el informe.

¡°Cualquiera de los candidatos necesitar¨ªa lograr un consenso en el Congreso, donde ning¨²n bloque individual tiene m¨¢s de una quinta parte de los esca?os en ninguna de las c¨¢maras, para aprobar la legislaci¨®n. La coalici¨®n Pacto Hist¨®rico, que apoya la candidatura de Petro, tiene el 18% de los esca?os de la C¨¢mara de Representantes y el 20% de los esca?os del Senado, pero la Liga de Gobernantes Anticorrupci¨®n de Hern¨¢ndez pr¨¢cticamente no tiene representaci¨®n en el Congreso¡±, se?ala el reporte.

Colombia es la econom¨ªa latinoamericana que m¨¢s crecer¨¢ este a?o, de acuerdo con la Organizaci¨®n para la cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®micos (OCDE), impulsada, en gran parte, por una alza del precio del petr¨®leo en los mercados internacionales, derivada de la guerra en Ucrania y las disrupciones a las cadenas de suministro originadas en China. Proponer que Colombia aminore su dependencia del petr¨®leo, justo cuando su precio es tan alto, ha tocado una fibra sensible en el pa¨ªs. Sin embargo, de acuerdo con datos del Banco Mundial, la contribuci¨®n de los hidrocarburos al PIB ha ido disminuyendo desde 2011, cuando alcanz¨® un m¨¢ximo hist¨®rico de 6,8%.

A pesar de su crecimiento esperado, las finanzas p¨²blicas del pa¨ªs se encuentran en aprietos. El a?o pasado, su deuda alcanz¨® el equivalente al 66% del PIB, un incremento importante del a?o anterior cuando cerr¨® en 52%. En mayo 2021, estallaron protestas sociales en contra del Gobierno detonadas, en gran parte, por una propuesta de recabar m¨¢s impuestos. La imposibilidad de las autoridades por pasar una reforma fiscal comprensiva llev¨® al pa¨ªs a perder su grado de inversi¨®n, que refiere a una calificaci¨®n crediticia suficientemente alta que ofrece a inversionistas cierta seguridad de que el pa¨ªs cumplir¨¢ con su pago de deuda. Fitch recort¨® la calificaci¨®n de Colombia en julio del a?o pasado, menos de dos meses despu¨¦s de que lo hiciera S&P Global.

¡°Los dos candidatos difieren en las pol¨ªticas fiscales y de gasto¡±, explica Fitch, ¡°Hern¨¢ndez se ha postulado en una plataforma anticorrupci¨®n, comprometi¨¦ndose a reducir el IVA del 19% al 10%, mientras recorta el gasto p¨²blico. La plataforma de Petro, por otro lado, incluye un mayor gasto social pagado por aumentos de impuestos. Pide espec¨ªficamente aumentar los ingresos fiscales en un 5% del PIB, la mitad para nuevos gastos y la mitad para la reducci¨®n del d¨¦ficit¡±.

Los planes de ambos candidatos podr¨ªan ser dif¨ªciles de implementar en su totalidad dadas las rigideces de gasto del gobierno y las dificultades pol¨ªticas para aumentar los impuestos, aseguran los analistas de Fitch. ¡±Ambos enfrentar¨¢n presiones de gasto, por ejemplo, para mantener el congelamiento de los precios de los combustibles y aumentar el salario m¨ªnimo¡±, a?aden.

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