Argentina aprueba la primera revisi¨®n de sus compromisos con el FMI

Argentina ha aprobado este mi¨¦rcoles la primera de las revisiones trimestrales a las que debe someterse ante el Fondo Monetario Internacional (FMI). Los equipos t¨¦cnicos del organismo consideraron cumplidas los compromisos asumidos por el pa¨ªs sudamericano en enero pasado para obtener la refinanciaci¨®n de su deuda de 44.000 millones de d¨®lares. Seg¨²n inform¨® el FMI en un extenso comunicado, el informe deber¨¢ pasar ahora el filtro del directorio. Una vez aprobado, Argentina recibir¨¢ un desembolso de 4.030 millones de d¨®lares, que utilizar¨¢ en parte para pagar vencimientos con el Fondo y en parte para reforzar las reservas del Banco Central.

¡°El staff del FMI y las autoridades argentinas alcanzaron un acuerdo sobre el marco macroecon¨®mico actualizado, y las pol¨ªticas necesarias vinculadas para completar la primera revisi¨®n del Acuerdo de Facilidades Extendidas de 30 meses¡±, dijo Julie Kozack, la directora del departamento del Hemisferio Occidental del Fondo. La auditoria se realiz¨® sobre las cuentas fiscales y monetarias y la capacidad de acumulaci¨®n de reservas internacionales durante el primer trimestre. Argentina cumpli¨® con todas las metas cuantitativas acordadas.

El equipo argentino, encabezado por su ministro de Econom¨ªa, Mart¨ªn Guzm¨¢n, sorte¨® el primer obst¨¢culo, pero no logr¨® una revisi¨®n de las metas del acuerdo. La Casa Rosada esperaba una revisi¨®n de las metas de reducci¨®n del d¨¦ficit fiscal -debe llegar al 0,4% del PIB en 2024-, producto del impacto negativo que la guerra en Ucrania tuvo sobre los precios internacionales de los hidrocarburos y los alimentos. El FMI dedic¨® un p¨¢rrafo de su informe a la guerra, pero advirti¨® que los objetivos asumidos por Argentina ¡°se mantendr¨¢n sin cambios¡±.

¡°La revisi¨®n se centr¨® en la evaluaci¨®n del desempe?o del programa desde la aprobaci¨®n del acuerdo, analizando los efectos del impacto de la guerra de Ucrania en la econom¨ªa de la Argentina e identificando pol¨ªticas para abordar tales efectos¡±, dice el comunicado. Y apenas desliza la posibilidad de modificar ¡°las metas trimestrales interanuales del d¨¦ficit fiscal primario y de acumulaci¨®n de reservas, manteniendo sin cambios los objetivos anuales del programa¡±. Es decir, que Argentina podr¨¢ mostrar n¨²meros negativos en alguna de las revisiones, pero al final del camino tendr¨¢ que acomodarse a lo firmado hace seis meses en Washington.

Seg¨²n el FMI, ¡°el shock externo asociado con la guerra en Ucrania¡± existe, pero tendr¨¢ ¡°un impacto limitado en el crecimiento y la balanza de pagos de la Argentina este a?o¡±. ¡°La posici¨®n fiscal de Argentina tambi¨¦n se est¨¢ viendo afectada por el shock de los precios de las materias primas debido a un aumento en los subsidios energ¨¦ticos y una adecuada expansi¨®n del apoyo social dirigido a los hogares de bajos ingresos¡±, dice el Fondo, pero sin modificar las metas.

El acuerdo supuso, en la pr¨¢ctica, un nuevo cr¨¦dito de 44.000 millones de d¨®lares, como aquel otorgado a Macri en 2018, pero cuyas cuotas ser¨¢n desembolsadas solo si Argentina pasa con ¨¦xito diez ex¨¢menes trimestrales durante dos a?os y medio. El plan de reducci¨®n del d¨¦ficit fiscal supone bajarlo hasta el 2,5% del PIB este a?o, (desde 3% con el que cerr¨® em 2021), al 1,9% en 2023 y al 0,9% en 2024. El sendero de reducci¨®n de d¨¦ficit pactado implica tambi¨¦n limitar la emisi¨®n monetaria. La asistencia del Banco Central deber¨¢ bajar a menos de un tercio este a?o respecto del a?o pasado: del 3,5% al 1%. Este recorte obligar¨¢ al Ejecutivo argentino a buscar v¨ªas alternativas de financiamiento.

Otra de las exigencias del FMI para equilibrar las cuentas ser¨¢ reducir los subsidios a la energ¨ªa, que en 2021 supusieron que el Estado desembolsase m¨¢s de 11.000 millones de d¨®lares, equivalentes a 2,3% del PIB. Eliminar los subsidios supone una subida en las facturas que llegan a los hogares, con el consiguiente impacto sobre la inflaci¨®n. Este ser¨¢ el punto m¨¢s conflictivo.

Argentina se comprometi¨® a una subida del IPC por debajo del 50% y las previsiones a diciembre ya rondan el 70%. Ha sido en este punto donde el FMi decidi¨® dar un poco de ox¨ªgeno a la Casa Rosada. El vocero del organismo, Gerry Rice, dijo el jueves que las proyecciones de inflaci¨®n ¡°han sido revisadas¡± pra contemplar el impacto de la guerra.

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