L¡¯eurozona esquiva la recessi¨® per¨° segueix ancorada en l¡¯estancament

Les arrels vigoroses que el Govern central afirma que veu en la recuperaci¨® espanyola s'endinsen en un terreny poc f¨¨rtil. L'eurozona va esquivar pels p¨¨ls la recessi¨® en el tercer trimestre, tot i que va cap a un llarg estancament, amb tend¨¨ncies deflacionistes i l'atur a uns nivells desesperadament elevats. El PIB dels divuit va cr¨¦ixer un 0,2% en el tercer trimestre, despr¨¦s de l'estancament del trimestre anterior, segons ha anunciat l'Eurostat, l'ag¨¨ncia estad¨ªstica de la Uni¨® Europea.

L'economia de l'euro segueix a la zona euro: el creixement interanual es limita al 0,8%, la qual cosa suposa una recuperaci¨® molt feble despr¨¦s d'una dura crisi financera i una recessi¨® profunda. I despr¨¦s de m¨¦s de sis anys de Gran Recessi¨®, l'economia de l'euro segueix sense recuperar els nivells del 2008 i s'aproxima perillosament a acumular una d¨¨cada perduda: la crisi existencial de la zona euro sembla superada, per¨° el seu llegat ¨Camb un endeutament p¨²blic i privat molt elevat que dificulta l'arrencada i una gesti¨® discutible de la pol¨ªtica econ¨°mica¡ª seguir¨¤ obstaculitzant l'economia europea durant molt de temps.

L'FMI, el G-20 i els Estats Units han llan?at advertiments seriosos en els ¨²ltims dies a Europa perqu¨¨ canvi? la seva pol¨ªtica econ¨°mica. L'¨²nica resposta, de moment, ¨¦s l'anunci d'un pla d'inversions a Alemanya que supera per poc el 0,1% del PIB del pa¨ªs. El gir en la pol¨ªtica monet¨¤ria dels Estats Units, la desacceleraci¨® a la Xina, la caiguda dels preus del petroli i els conflictes geopol¨ªtics s¨®n els greus riscos externs que dificulten la reactivaci¨® a Europa.

Per¨° els problemes m¨¦s importants s¨®n end¨°gens: ni hi ha inversi¨® ni pol¨ªtiques monet¨¤ries ni fiscals prou expansives per desfer el nus japon¨¨s en qu¨¨ es va ficant l'eurozona. Fins al punt que algunes veus avisen que el futur de l'euro torna a estar en q¨¹esti¨®: l'economista nord-americ¨¤ Allan Meltzer va ser ahir l'¨²ltim a pujar al carro dels qui prediuen una ruptura de l'eurozona, dins d'una n¨°mina que no deixa de cr¨¦ixer i en la qual figuren b¨¤sicament experts nord-americans, per¨° tamb¨¦ destacats analistes europeus, com Wim Buiter (Citi).

Per¨° aix¨°, si arriba, ser¨¤ a llarg termini, i a llarg termini ¡°tots estarem morts¡±, deia John M. Keynes. De fet, Keynes tamb¨¦ va dir que la vida i la hist¨°ria ¡°estan fetes de curts terminis¡±. I el curt termini no pinta b¨¦, per¨° tampoc tan negre com semblava: Alemanya va cr¨¦ixer un 0,1% al tercer trimestre; Fran?a, un 0,3%, i Espanya, un 0,5%. El cas m¨¦s preocupant ¨¦s el d'It¨¤lia. El producte interior brut itali¨¤ ha experimentat una contracci¨® del 0,1% al tercer trimestre, la qual cosa implica l'entrada de l'economia transalpina en recessi¨® t¨¨cnica, segons les dades publicades per Istat.

El contrast de l'economia europea amb altres ¨¤rees econ¨°miques ¨¦s frustrant. Els Estats Units van cr¨¦ixer un 0,9% al tercer trimestre, amb un increment anual del PIB d'un 2,6%. L'eurozona creix un 0,2% trimestral i un 0,9% anual.