El Gobierno ignorar¨¢ que las ofertas por NCG renuncien a cr¨¦ditos fiscales

Novagalicia Banco (NCG), una entidad con 60.000 millones de activos, conocer¨¢ hoy oficialmente los candidatos a su compra. Tras muchas negociaciones sobre c¨®mo se valorar¨¢n las ofertas, el Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) envi¨® este viernes las condiciones exactas a los participantes. Entre ellas destaca que ¡°no aceptar¨¢ como mejora¡± que el comprador renuncie a la utilizaci¨®n de 2.260 millones de cr¨¦ditos fiscales.

En principio, se prev¨¦ que estos beneficios fiscales no se los pueda deducir Novagalicia por s¨ª sola porque no generar¨¢ resultados suficientes por lo que solo tienen valor si la entidad gallega acaba absorbida por uno de los grandes bancos: BBVA, CaixaBank o Santander, que pueden generar fuertes beneficios con la entidad ya en su balance y ahorrarse esos 2.260 millones.

Para el resto de los competidores, el grupo bancario Banesco y los fondos Guggenheim, JC Flowers, Wilbur Ross, OakTree y Anchorage, es casi imposible generar tantos resultados solo con Novagalicia como para descontarse impuestos por 2.260 millones. En la pr¨¢ctica, esto significa que si uno de los tres grandes bancos paga un euro por NCG, en realidad est¨¢ obteniendo 2.260 millones de menos impuestos a pagar. Los fondos consideran que esta norma va contra el principio del Gobierno de buscar el menor coste para el contribuyente y que les deja fuera de la competici¨®n.

Otras fuentes cercanas al proceso se?alan que era dif¨ªcil valorar esa renuncia, pues es un derecho de la entidad, no de sus accionistas y el FROB no vende el 100% de la entidad. Adem¨¢s, precisan que si un un fondo cree que no va a compensar algunos cr¨¦ditos fiscales, no deja de poder beneficiarse de ellos si vende sus acciones dentro de unos a?os y que no est¨¢ tan claro que los tres grandes bancos puedan compensarse esos cr¨¦ditos fiscales, pues alguno ya anda muy cargado de DTA.

Lo que ser¨¢ igual para todos son los cr¨¦ditos fiscales deducibles por la propia Novagalicia, que ascienden a otros 2.341 millones en ahorros de impuestos avalados por el Estado. La Direcci¨®n General del Tesoro ha admitido esa cantidad como v¨¢lida tras analizar las cuentas de la entidad con la nueva reglamentaci¨®n aprobada. Hasta el 28 de noviembre, el Gobierno admiti¨® que pod¨ªa tener en cuenta la renuncia a cr¨¦ditos fiscales. Despu¨¦s vari¨® su postura y este viernes lo notific¨® a las partes.

Adem¨¢s, en la carta del FROB anuncia que el Estado asumir¨¢ el 85% ¡°de las principales contingencias¡± o litigios que tiene Novagalicia: las reclamaciones de preferentes (se pueden pagar hasta 225 millones); la indemnizaci¨®n que exige la compa?¨ªa de seguros AVIVA (450 millones), posibles reclamaciones del banco malo por diferencia de valoraci¨®n de activos traspasados y otros asuntos. En total, pueden ascender a 1.000 millones, de los que 850 los podr¨ªa pagar el Estado, es decir, los contribuyentes.

Pese a estas coberturas, el FROB tambi¨¦n especifica en la carta que el comprador puede pedir un seguro contra la morosidad, llamado Esquema de Protecci¨®n de Activos (EPA), algo que rechaz¨® el Gobierno durante mucho tiempo y que supone un mayor coste p¨²blico. Estas condiciones hacen pensar que la venta de Novagalicia va a costar millones a los contribuyentes.

El lunes los interesados presentar¨¢n dos ofertas: una con la valoraci¨®n del banco y la cartera de cr¨¦ditos fallidos, 3.100 millones, y otra solo con la entidad. El FROB puede excluir la cartera de cr¨¦ditos si el ganador la valora por debajo de las ofertas de fondos buitre. Se quedar¨¢ la entidad el que ofrezca mejor precio. Es la ¨²nica variable, sin contar el empleo que se mantenga o el cr¨¦dito a las pymes de Galicia. No se pasar¨¢ a la segunda vuelta si uno de los participantes ofrece 200 millones m¨¢s que otro o una oferta un 50% superior. Eso supone que si uno ofrece un euro y otro dos, se lo llevar¨ªa el de los dos euros. Queda un duro fin de semana por delante para los nueve interesados.