S&P mejora la perspectiva de Euskadi de negativa a estable y confirma su ¡®rating¡¯

La agencia de calificaci¨®n de riesgos Standard & Poor's (S&P) ha revisado la perspectiva de Euskadi de negativa a estable y ha confirmado su rating crediticio BBB + a largo plazo, dos posiciones por encima de Espa?a.

En un comunicado, S&P ha explicado que la revisi¨®n de la perspectiva del Pa¨ªs Vasco es similar a la efectuada con el Estado el pasado 29 de noviembre, si bien la calificaci¨®n a largo plazo se sit¨²a dos posiciones por encima del Reino de Espa?a ( BBB-/Stable/A-3). De acuerdo con los criterios de calificaci¨®n de la agencia de calificaci¨®n, un Gobierno local y regional puede ser clasificado hasta dos escalones por encima de su soberano si el auton¨®mico puede mantener caracter¨ªsticas de cr¨¦dito "m¨¢s resistentes que los del soberano en un escenario de estr¨¦s", pero mantiene "alta sensibilidad" al riesgo del pa¨ªs.

En su opini¨®n, Euskadi cumple estas condiciones, por lo que se aplica un diferencial de dos grados con Espa?a, por considerar que es una comunidad "orientada a la exportaci¨®n y la industria competitiva", lo que mitiga, en parte su "alta concentraci¨®n en la econom¨ªa" espa?ola. Adem¨¢s, cree que su "estatus especial", a¨ªsla la zona "de la intervenci¨®n negativa del soberano", ya que su sistema de financiaci¨®n, cuenta con "una alta autonom¨ªa fiscal que no depende de las transferencias del gobierno central a cualquier grado significativo".

Por ello, considera que "el impacto de un escenario de estr¨¦s soberano" provendr¨ªa de una ca¨ªda de su PIB y de la recaudaci¨®n de impuestos. No obstante, destaca que existe "un historial de buena gesti¨®n financiera" de la comunidad aut¨®noma, con "una fuerte cultura crediticia".

S&P cree que el Pa¨ªs Vasco "podr¨ªa soportar un escenario de estr¨¦s", aunque mantiene una "alta sensibilidad" a las condiciones econ¨®micas en Espa?a. Por ello limita su calificaci¨®n a un m¨¢ximo de dos niveles por encima de la calificaci¨®n soberana. Tambi¨¦n destaca que la "elevada autonom¨ªa fiscal" de la Euskadi se ve limitada por su vinculaci¨®n al Gobierno central.

Standard califica de "positiva" la gesti¨®n financiera del Pa¨ªs Vasco por su "perfil de cr¨¦dito", que define como "profesional" y que "identifica claramente" los riesgos de la comunidad aut¨®noma. En su opini¨®n, pese a que el Gobierno de I?igo Urkullu fue incapaz de aprobar un presupuesto para 2013 y tuvo que prorrogar el precedente, "tiene la intenci¨®n de tomar todas las medidas necesarias para cumplir con la meta oficial de d¨¦ficit fiscal" y "evitar cualquier intervenci¨®n por parte del Gobierno central".

En este sentido, la agencia cree que Euskadi cumplir¨¢ con el objetivo oficial de d¨¦ficit en 2013 del 1,2% del PIB, "como lo hizo en 2012, cuando se redujo su d¨¦ficit al 1,46%", cerca del 1,5% previsto. Sin embargo, no prev¨¦ que vuelva a presupuestos equilibrados en el horizonte 2013-2015. Seg¨²n sus estimaciones, Euskadi reducir¨¢ su d¨¦ficit hasta el 6% en 2015, partiendo del 8,4% de 2012.

Adem¨¢s, considera que para 2014 y 2015, la econom¨ªa vasca crecer¨¢ en l¨ªnea con la espa?ola, para la que ha previsto "un crecimiento moderado del 0,8% en 2014 y 1,2% en 2015". A su entender, el Pa¨ªs Vasco "se adaptar¨¢ a sus gastos", y se ajustar¨¢ a los d¨¦ficit establecidos o quedar¨¢ ligeramente por encima de los objetivos fijados.