Los hitos de 2025 que marcar¨¢n la econom¨ªa chilena

Las perspectivas para la econom¨ªa chilena est¨¢n llenas de contrastes. La inflaci¨®n, una de las mayores tempestades provocadas principalmente por los retiros de fondos de pensiones y las ayudas fiscales durante la pandemia, ha cerrado con un 4,5 % el a?o pasado ¡ªconsiderado como un ¡°buen dato¡± por el ministro de Hacienda, Mario Marcel¡ª y continuar¨¢ en descenso a partir del segundo semestre para concluir con un 3,6 % en diciembre. Por otro lado, el bajo crecimiento, un problema de ra¨ªces profundas y experimentado desde hace m¨¢s de una d¨¦cada, seguir¨¢ acompa?ando al pa¨ªs sudamericano durante este 2025.

Los economistas, que consideran que no se puede cambiar sustancialmente la trayectoria de la econom¨ªa este 2025, indican que hay factores externos que podr¨ªan incidir sobre la econom¨ªa local como la incertidumbre global, que ha ido en aumento por conflictos militares, y la ralentizaci¨®n del crecimiento de China, el principal socio comercial de Chile. Sin embargo, tambi¨¦n apuntan a que existen iniciativas legislativas, mayormente asociadas a la inversi¨®n, que podr¨ªan ser zanjadas en los pr¨®ximos meses para obtener mejores resultados a futuro. Estas son las claves que pueden incidir en la econom¨ªa chilena este 2025:

Los riesgos externos

La econom¨ªa china, cuyo crecimiento se fren¨® en los primeros trimestres de 2024, repercute en el PIB de sus socios comerciales. Juan Ortiz, economista senior del Observatorio del Contexto Econ¨®mico (OCEC) de la Universidad Diego Portales, explica que el desempe?o del gigante asi¨¢tico este a?o tendr¨¢n una incidencia en el precio de las materias primas, el aumento de las tasas de largo plazo a nivel mundial, junto con un efecto en el tipo de cambio y en la din¨¢mica del sector exportador.

Por otro lado, Donald Trump, quien asumir¨¢ como presidente de Estados Unidos el 20 de enero, ha prometido aumentar aranceles a todas las mercader¨ªas que ingresen al pa¨ªs norteamericano. ¡°El alza reciente del tipo de cambio nominal desde noviembre, se explica en parte por este hecho, sumado a los riesgos de una guerra comercial que afectar¨ªa tambi¨¦n a China, siendo este el principal socio comercial del pa¨ªs. Tambi¨¦n el mercado estima que las medidas anunciadas podr¨ªan tener un impacto positivo en el PIB de Estados Unidos en el corto plazo que, en medio de una econom¨ªa y mercado laboral robusto, llevar¨ªa a aminorar la reducci¨®n de la Tasa de Pol¨ªtica Monetaria en dicha naci¨®n¡±.

Es decir, el impacto para Chile ser¨ªa indirecto. O, en todo caso, asociado a una posible menor expansi¨®n del volumen de comercio internacional, pero con incidencia en la volatilidad de los mercados financieros, reducci¨®n del precio de materias primas y un tipo de cambio depreciado.

Los acuerdos, marcados por un a?o electoral

Cualquier pacto para mejorar la econom¨ªa chilena transitar¨¢ este 2025 por la arena pol¨ªtica, pues este a?o se realizar¨¢n elecciones presidenciales y parlamentarias. Ortiz dice que, en un per¨ªodo electoral, se suelen producir tensiones pol¨ªticas, que pueden limitar la capacidad de alcanzar acuerdos legislativos en el Congreso, lo que ralentiza la posibilidad de avanzar en la agenda legislativa. ¡°Esto tiene efecto en no abordar cambios legales o institucionales necesarios para un mejor dinamismo de la econom¨ªa¡±.

Las promesas econ¨®micas de los candidatos m¨¢s aventajados en los estudios de opini¨®n tambi¨¦n podr¨ªan llevar a modificar planes de expansi¨®n o inversi¨®n por parte de los inversionistas del sector privado.

El desenlace de proyectos legislativos claves

El Congreso chileno discute proyectos que, de ser aprobados, podr¨ªan tener una incidencia positiva sobre el crecimiento, seg¨²n Joseph Ramos, acad¨¦mico de la Universidad de Chile y expresidente de la Comisi¨®n Nacional de Evaluaci¨®n y Productividad durante el segundo gobierno de Michelle Bachelet (2014-2018). Se trata de las propuestas que buscan simplificar la tramitaci¨®n de permisos sectoriales y reformar el sistema de pensiones, pero tambi¨¦n una que quiere terminar con la fragmentaci¨®n de los partidos, a trav¨¦s de una reforma al sistema pol¨ªtico que, de acuerdo con Vittorio Corbo, expresidente del Banco Central de Chile, podr¨ªa facilitar acuerdos en materia de crecimiento.

Sobre esta ¨²ltima iniciativa, Ramos dice que ¡°para cualquier gobierno, ya sea de izquierda o derecha, es dif¨ªcil gobernar en un escenario como el actual, pero si se lograra aprobar un acuerdo que redujera el n¨²mero de partidos, eso ser¨ªa positivo para la econom¨ªa¡±.

El proyecto de ley marco de autorizaciones sectoriales, tambi¨¦n llamado ¡®permisolog¨ªa¡¯ por buscar agilizar los permisos, avanza en el Congreso. El ministro de Econom¨ªa, Nicol¨¢s Grau, ha dicho este s¨¢bado en una entrevista con Chilevisi¨®n que podr¨ªa ser visado en marzo. ¡°Si se aprueba, aunque no tenga un impacto en la econom¨ªa este a?o, puede ser positivo porque, aunque en mi opini¨®n es insuficiente, es un avance para acortar los plazos de tramitaci¨®n de grandes proyectos¡±.

Sobre la reforma de pensiones, el proyecto estrella de la Administraci¨®n de Gabriel Boric, el ministro Marcel ha asegurado en una entrevista con EL PA?S, realizada a finales de diciembre, que ser¨ªa un ¡°impulso para la econom¨ªa porque va a permitir la acumulaci¨®n de mayores ahorros, la reactivaci¨®n del mercado de capitales de largo plazo y un mejor financiamiento para los cr¨¦ditos hipotecarios, para las empresas y pyme [peque?a y mediana empresa], al propio gobierno¡±.

El proyecto se encuentra en la recta final de su discusi¨®n, y la pr¨®xima semana ser¨¢ votado por la comisi¨®n de Trabajo del Senado, para luego continuar su tr¨¢mite en la Sala de la C¨¢mara Alta. Al resecto Joseph Ramos, quien considera insuficientes las mejoras en las pensiones planteadas en el proyecto, cree que su posible aprobaci¨®n dar¨ªa un alivio en este asunto a un pr¨®ximo gobierno.