La campana de la Bolsa suena para el f¨²tbol espa?ol

La campana ha sonado este viernes por la ma?ana en el Palacio de la Bolsa de Madrid para recibir al f¨²tbol. La pelota llega al parqu¨¦, una v¨ªa de financiaci¨®n que hasta ahora no se hab¨ªa explotado en Espa?a por m¨¢s que sobren ejemplos en otros pa¨ªses del entorno. Hasta 25 clubes europeos cotizan en sus correspondientes mercados. El Tottenham fue el primero, en 1983. Manchester United y Celtic de Glasgow tambi¨¦n lo hacen en el Reino Unido; Juventus, Lazio y Roma en Italia; Lyon en Francia, y Borussia Dortmund en Alemania. Tambi¨¦n los tres grandes portugueses (Benfica, Sporting y Oporto) y los dominadores del f¨²tbol turco (Galatasaray, Besiktas y Fenerbah?e).

Ahora se agrega en Espa?a el Intercity, una entidad radicada en Alicante, con apenas cuatro a?os de trayectoria, que salt¨® al campo en 2017 para ascender desde entonces hasta el cuarto escal¨®n del f¨²tbol nacional, la Segunda Federaci¨®n, donde compite, entre otros, contra el club hist¨®rico de la ciudad, el H¨¦rcules. En diciembre de 2019 se adhiri¨® al Entorno Pre Mercado, un programa formativo de Bolsas y Mercados Espa?oles dirigido a aquellas compa?¨ªas que quieren conocer el funcionamiento de los mercados de capitales. Casi dos a?os despu¨¦s, el Intercity ha conseguido completar un proceso que exige un destape al que ning¨²n club de f¨²tbol espa?ol hab¨ªa accedido hasta la fecha. ¡°Quiz¨¢s es m¨¢s sencillo tomar este tipo de decisiones en un equipo peque?o que parte de cero y sin mochilas¡±, reflexiona Jes¨²s Gonz¨¢lez Nieto, director gerente de BME Growth, el mercado al que accede el Intercity.

¡°Somos la Bolsa de las pymes¡±, ilustra Gonz¨¢lez Nieto. BME Growth naci¨® en 2009 bajo la denominaci¨®n de Mercado Alternativo Burs¨¢til, supervisado por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores e integrado en la Bolsa, pero con unas reglas adaptadas a la capacidad de empresas peque?as que no disponen de ej¨¦rcitos de auditores o expertos financieros que se requieren para acceder al Mercado Continuo. Compa?¨ªas del sector de las energ¨ªas renovables, las telecomunicaciones o tecnol¨®gicas han encontrado un canal para crecer. Tambi¨¦n FacePhi Biometr¨ªa, especializada en control facial, e impulsada por Salvador Mart¨ª, el presidente del Intercity: ¡°Esperamos repetir el ¨¦xito¡±.

Entrar en Bolsa no es sencillo. El Intercity se someti¨® a rigurosas auditor¨ªas [que en el caso del club detectaron anomal¨ªas en las cuentas de los ejercicios 2018-2019 y 2019-2020], tuvieron que mostrar libros de cuentas y asumir no solo un compromiso de transparencia, sino tambi¨¦n de buena gobernanza. De fondo se atisba la posibilidad de un cambio de rumbo para algunos equipos de f¨²tbol. ¡°En alg¨²n momento ten¨ªa que ocurrir¡±, explica Gonz¨¢lez Nieto, ¡°porque la generalizaci¨®n de las pr¨¢cticas de transparencia y rigor financiero en los clubes profesionales les va a orientar hacia la decisi¨®n de empezar a cotizar. No es una exigencia de que entre dinero o no, es ya una exigencia social¡±.

En BME Growth est¨¢n dispuestos a ayudar al sector futbol¨ªstico a dar el paso como ya lo hacen en otros ¨¢mbitos. El Intercity ha invitado al toque de campana a Javier Tebas, presidente de LaLiga, donde se sigue con inter¨¦s el proceso y se atiende a las ventajas que ofrece cotizar en Bolsa. La m¨¢s evidente es la de captar financiaci¨®n en condiciones que ning¨²n banco puede ofrecer. El Intercity parte con un valor de 4,4 millones de euros y quiere capitalizar 5,5 millones m¨¢s con un precio por acci¨®n de 1,20 euros.

Traspasos detallados

¡±Una cosa es ser de un equipo. Y otra muy distinta es que el equipo sea tuyo¡±, explican en su lema para captar accionistas. Algo as¨ª sucede en la realidad: una cosa es ser, como hasta ahora, accionista de un club que es SAD, pero no cotiza en Bolsa, y otra serlo de uno donde el valor de cada acci¨®n fluct¨²a cada d¨ªa. La Juventus y el Manchester United dispararon su cotizaci¨®n cuando se anunci¨® la Superliga. Luego se desinflaron. Cuando a finales de agosto Cristiano Ronaldo lleg¨® a Old Trafford, las acciones de su equipo se revalorizaron un 8%. Si el Intercity, como esperan sus mentores, llega al f¨²tbol profesional, esos 1,20 euros por t¨ªtulo adquirido se multiplicar¨¢n de manera exponencial.

¡°Pero un club que cotiza no solo obtiene una financiaci¨®n recurrente¡±, previene Gonz¨¢lez Nieto. ¡°Logra tambi¨¦n una imagen de marca que va impl¨ªcita con su deseo de ser transparente, de estar gobernado a trav¨¦s de un consejo de administraci¨®n con integrantes independientes o la presencia de un comit¨¦ espec¨ªfico de auditor¨ªa. Asumir todas esas din¨¢micas ofrece credibilidad no solo ante inversores sino tambi¨¦n de cara a proveedores, clientes o posibles socios. Tambi¨¦n ante el propio sector financiero. Los bancos no te miran igual si eres una empresa cotizada o no lo eres¡±, resume el director gerente de BME Growth. La credibilidad se supone cuando nada se puede ocultar. En Portugal, por ejemplo, los tres grandes clubes detallan en p¨²blico sus operaciones de traspaso. Por ejemplo, la de Jo?o F¨¦lix del Benfica al Atl¨¦tico la inform¨® el club lisboeta con todo detalle, hasta el punto de describir incluso los costes del servicio de intermediaci¨®n, 12 millones de euros, que asumi¨® el Benfica. Ning¨²n club de f¨²tbol espa?ol explica algo as¨ª.

El Intercity, que tiene 241 accionistas y entre siete de ellos agrupan el 40% de su capital social, se mueve por ahora en otros vol¨²menes. Y hoy por hoy es deficitario porque apenas tienen ingresos por abonos o derechos de televisi¨®n y, seg¨²n sus gestores, invierten por encima de los precios de la categor¨ªa en la que juegan para escalar cuanto antes y llegar a divisiones en las que el dinero se multiplique. Este a?o permite el acceso gratuito a los espectadores a cambio de la cesi¨®n municipal de un campo y mientras tanto paga salarios que superan hasta en tres veces los que puede abonar su vecino H¨¦rcules. Salir a Bolsa le ofrecer¨¢ m¨¢s m¨²sculo econ¨®mico a una entidad deportiva que ha creado tambi¨¦n una estructura con 18 equipos de base.

El club tuvo el pasado ejercicio unos ingresos de 221.000 euros (principalmente subvenciones y el patrocinio de la empresa de su propio presidente) y unas p¨¦rdidas de 2,3 millones que lo dejaron al cierre de la temporada en una situaci¨®n de quiebra t¨¦cnica: patrimonio neto negativo de 719.801 euros, seg¨²n las ¨²ltimas cuentas auditadas. La empresa dice que ha subsanado esa situaci¨®n justo antes de salir a Bolsa, con una ampliaci¨®n de capital de 807.000 euros, con lo que pasar¨ªa a tener un patrimonio de algo menos de 100.000 euros, pero sale al mercado valorada en 5,56 millones. El folleto informativo con los riesgos, las advertencias y las cuentas del Intercity est¨¢ disponible en la web de BME.

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