El pacto social puede ser un paso para el problema de la inflaci¨®n

El reconocimiento de que la pol¨ªtica econ¨®mica en los ¨²ltimos a?os no ha conseguido paliar los desequilibrios exterior e interior, fue el punto de partida del gobernador del Banco de Espa?a, Luis Coronel de Palma, en el discurso de presentaci¨®n del informe anual de dicha instituci¨®n sobre la econom¨ªa espa?ola, ante el consejo general.Coronel de Palma se?al¨® el condicionamiento que para el proceso de cambio pol¨ªtico puede derivar de las actuales dificultades econ¨®micas, que todav¨ªa distan de ser superada. Por otro lado, la pol¨ªtica monetaria ha tenido que actuar reteniendo la inflaci¨®n o contribuyendo al lanzamiento de la reactivaci¨®n. No obstante, por primera vez en 1975, el Banco de Espa?a ha dispuesto de instrumentos de pol¨ªtica monetaria realmente satisfactorias; por tanto, ahora el problema pasa del terreno de los instrumentos al de la fijaci¨®n de los objetivos.

Este es un terreno pol¨¦mico, porque existen partidarios de que la pol¨ªtica monetaria favorezca la reactivaci¨®n a todo coste, y otros de que luche contra la inflaci¨®n. El gobernador dijo que el a?o pasado en t¨¦rminos de disponibilidades l¨ªquidas, los objetivos hab¨ªan estado muy cerca de cumplirse y anunci¨® que para 1976 la pol¨ªtica monetaria estar¨¢ condicionada por la evoluci¨®n econ¨®mica en general, raz¨®n por la cual se han formulado objetivos solamente para el primer semestre del a?o, cifrados en un crecimiento de las disponibilidades l¨ªquidas entre el 16 y el 17 por 100. Aludi¨® a los peligros que para la pol¨ªtica de control monetario supone el creciente d¨¦ficit del sector p¨²blico.

En la segunda parte del discurso, Coronel de Palma se refiri¨® a los problemas a medio plazo de la econom¨ªa espa?ola: empleo, d¨¦ficit exterior e inflaci¨®n. Despu¨¦s de advertir que la econom¨ªa espa?ola se mueve ahora en un marco muy diferente al del periodo 1960-73, -en el cual la tasa media de crecimiento real fue del 7 por 100- se?al¨® que en la d¨¦cada de los 60 se crearon 1.600 puestos de trabajo, pero que ese esfuerzo apenas si bast¨® para contener los trasvases de la poblaci¨®n agr¨ªcola que alcanzaron la cifra de 1.500 personas. La consecuencia m¨¢s inmediata fue que, a pesar del intenso desarrollo econ¨®mico, m¨¢s de 700.000 trabajadores espa?oles tuvieron que emigrar a Europa.

Seg¨²n el gobernador del Banco de Espa?a la soluci¨®n al problema del paro ha de venir por el camino del crecimiento econ¨®mico, pero esta soluci¨®n puede entrar en conflicto con las perspectivas de la balanza de pagos, ya que seg¨²n trabajos del Servicio de Estudios de dicha instituci¨®n, un crecimiento real de nuestra econom¨ªa inferior al 4 por 100 impedir¨ªa mejorar de aqu¨ª a 1980 el d¨¦ficit por cuenta corriente que hoy existe. Indic¨® tambi¨¦n que la soluci¨®n al problema del comercio exterior y el paro ha de venir por v¨ªa de un aumento general de la productividad del sistema econ¨®mico, evitando tanto el proteccionismo comercial, como las pol¨ªticas al fomento artificial de la exportaci¨®n.

Coronel de Palma analiz¨® por ¨²ltimo el problema de la inflaci¨®n. Dijo que si bien un pacto social ser¨ªa un paso en la direcci¨®n adecuada, no se pueden ignorar las dificultades pol¨ªticas que est¨¢n impl¨ªcitas en la negociaci¨®n de ese pacto social.

Finaliz¨® su discurso resaltando que la eficacia de la econom¨ªa requiere una mejor utilizaci¨®n del sistema financiero en la asignaci¨®n de ese recurso escaso que es el ahorro y subray¨® su deseo de que los mercados financieros sean cada vez m¨¢s libres y competitivos.