Seis garant¨ªas necesarias para que los empresarios inviertan

Una pol¨ªtica que aspire a una elevaci¨®n sustancial de la inversi¨®n privada ha de combinar los siguientes elementos:1. Un clima social y pol¨ªtico de paz y estabilidad que elimine riesgos e incertidumbres acerca de los resultados de las posibles inversiones a lo largo de todo el per¨ªodo en que las mismas vayan a mantenerse en activo. El horizonte temporal de este clima ha de abarcar, en consecuencia, la vida de la inversi¨®n y no limitarse a 1979 exclusivamente.

2. Una previsi¨®n positiva acerca de la situaci¨®n econ¨®mica en el per¨ªodo de vida de la inversi¨®n. Si el crecimiento de la producci¨®n nacional se considera estable y suficiente, ello supone que existir¨¢ demanda para los bienes derivados de la misma. Una tasa estable de crecimiento del PIB del 4,5% o del 5% anual en los tres pr¨®ximos a?os constituye una garant¨ªa en tal sentido.

3. Una previsi¨®n razonable acerca de los costes de la producci¨®n derivada de la inversi¨®n, en especial de los costes de la mano de obra, de la energ¨ªa y de las materias primas. La previsi¨®n acerca del sistema de fijaci¨®n de los incrementos salariales a trav¨¦s de una pol¨ªtica pactada de rentas en los pr¨®ximos a?os resulta esencial a este respecto.

4. Una pol¨ªtica de precios que evite la inflaci¨®n latente y restaure la libertad y la competencia, unida a una pol¨ªtica de mejor utilizaci¨®n del trabajo condiciona, asimismo, la inversi¨®n.

5. Una pol¨ªtica monetaria que mantenga los tipos de inter¨¦s a niveles razonables y garantice la financiaci¨®n adecuada de los proyectos sin incidir en costes prohibitivos. El nivel previsible de recursos financieros disponibles y la clasificaci¨®n de los canales de financiaci¨®n resultan esenciales a este respecto. En el cuadro 3 se valoran los efectos de los tipos de inter¨¦s sobre la inversi¨®n.

6. Una pol¨ªtica fiscal que no penalice excesivamente los rendimientos derivados de la inversi¨®n o que alivie sus costes iniciales. Un programa cuidadosamente proyectado de incentivos fiscales puede coadyuvar notablemente en este sentido, como se subraya en el cuadro 3.

Si todos estos factores se combinan adecuadamente para 1979, resultar¨¢ posible conseguir un crecimiento del 9% en la inversi¨®n privada. Las cifras del cuadro 4 indican la importante ayuda que la inversi¨®n privada recibir¨¢ del Estado en 1979, lo que reduce la tasa de crecimiento, que reduce su esfuerzo del 9% al 5,2%, un objetivo posible de alcanzar.