Al final pesaron las realizaciones

El alza de las tres bolsas nacionales que se iniciaba el viernes d¨ªa 2 ha continuado a lo largo de la pasada semana, en la que junto con unas importantes recuperaciones en los niveles de cambios se produc¨ªa un espectacular aumento de los vol¨²menes de negocio.La cota m¨¢xima de subida del mercado madrile?o se produjo en la sesi¨®n del jueves, con una diferencia positiva con respecto al d¨ªa 2 de 13,73 puntos.

El viernes se observaba una sustancial modificaci¨®n en la tendencia y mientras el dinero se replegaba a posiciones m¨¢s c¨®modas, las ¨®rdenes de venta comenzaban a adquirir vol¨²menes preocupantes. La sesi¨®n de mayor euforia fue la del martes, con la pr¨¢ctica totalidad de los valores contratados movi¨¦ndose al alza y generando diferencias importantes en los niveles de cambios, que se reflejaban en la subida de m¨¢s de cinco puntos del ¨ªndice de la Bolsa de Madrid, junto con el considerable nivel alcanzado en las cantidades negociadas.

Hasta aqu¨ª pr¨¢cticamente no hab¨ªa hecho acto de presencia el papel institucional, y la situaci¨®n se repetir¨ªa en la sesi¨®n del mi¨¦rcoles, lo que obligar¨ªa a recurrir a la confecci¨®n de las llamadas ?listas? en los valores punteros, para que la junta sindical facilitase el papel necesario para poder marcar cambio. No obstante, al cierre de esta reuni¨®n, y sobre todo en la del jueves, las instituciones y grupos comenzaron a poner importantes cantidades de papel a la venta, que no encontraba, en principio, dificultades para hallar contrapartida. Tan pronto como fue conocida la postura vendedora de los citados grupos institucionales, se desataron los nervios en las inmediaciones del parquet, lo que impulsaba a los asistentes a materializar las diferencias generadas.

De este movimiento, los m¨¢s perjudicados fueron los inversores que act¨²an alejados del sal¨®n de contrataci¨®n, canalizando sus operaciones a trav¨¦s de cualquier intermediario especializado. La falta de agilidad en la tramitaci¨®n de sus ¨®rdenes les imped¨ªa de nuevo actuar con la rapidez necesaria para no ser sorprendidos por el cambio de tendencia sin poder abandonar las posturas adoptadas d¨ªas atr¨¢s.

Sectorialmente, la totalidad de los grupos se ha visto beneficiada por la euforia compradora, siendo en los cl¨¢sicos -bancos, el¨¦ctricas y qu¨ªmicas- donde se apreciaba una mayor afluencia de ¨®rdenes compradoras.

Ha resultado asimismo importante la presencia de dinero extranjero en nuestro mercado. Seg¨²n hemos podido comprobar ¨¦ste habr¨ªa sido el punto de apoyo inicial de la presente reacci¨®n, y no resultar¨ªa ajeno al buen comportamiento observado por alg¨²n valor concreto, como es el caso de Galer¨ªas, con una plusval¨ªa superior al 30 % a lo largo de la semana.

El cierre de las tres bolsas aparec¨ªa francamente cansado, siendo los mercados de Barcelona y Bilbao los que daban mayores muestras de debilidad. En Madrid la situaci¨®n era similar, si bien, por la mayor absorci¨®n de papel durante la sesi¨®n. la presencia de ¨¦ste no resultaba tan agobiante despu¨¦s de hora.

Sobre el comportamiento en un futuro inmediato del mercado resulta muy arriesgado avanzar pron¨®sticos, y en cualquier caso se considera que la sesi¨®n del pr¨®ximo martes indicar¨¢ la tendencia para las pr¨®ximas jornadas.