El tipo de inter¨¦s preferente en Estados Unidos puede declinar al 12% antes de un mes

Presionados indirectamente por el Sistema Federal de la Reserva, los tipos de inter¨¦s preferentes en Estados Unidos (prime rate) han iniciado un paulatino descenso de hasta un punto cada semana, que pueden colocar este ¨ªndice, que marca el coste del dinero comercial en Norteam¨¦rica, en un nivel del 10%-12%, antes de uno o dos meses. El martes, varios bancos de calibre medio se unieron al Morgan Guaranty, de Nueva York, y al Continental Bank, de Iilinois, al colocar su prime rate en el 16%. Estos bancos fueron el Americantrust, de Cleveland, y el Security National. El resto de los grandes se espera que decida reducir su tipo de inter¨¦s antes de que termine esta semana.

Desde el pasado abril, los tipos de inter¨¦s han experimentado una p¨¦rdida peri¨®dica de un punto por semana. Hace tan s¨®lo mes y medio, el prime rate hab¨ªa alcanzado su cota m¨¢xima hist¨®rica al rozar el 20,25 %, nivel jam¨¢s alcanzado.Los expertos se?alan varias razones por las que el coste del dinero en Estados Unidos, que sirve en cierto sentido de se?al para otros mercados, ha iniciado este descenso en las ¨²ltimas semanas.

En primer lugar, y ante todo, la anulaci¨®n por parte del Sistema Federal de la Reserva, banco central norteamericano, de requisito de un punto porcentual adicional en el nivel de los dep¨®sitos obligatorios a la banca privada estadounidense.

Declaraciones de altos cargos de las finanzas estadounidenses

Asimismo, las declaraciones reiterativas de Paul Volcker, su presidente, de que la Reserva Federal y el Gobierno ven ?con muy buenos ojos?, la tendencia a la baja de los tipos, una se?al muy clara de que la pol¨ªtica monetaria restrictiva seguida desde la Casa Blanca, y desde la Reserva, ha comenzado a ceder ante la evidencia de las noticias en el frente econ¨®mico.Efectivamente, varias declaraciones oficiales desde la Casa Blanca y el Tesoro norteamericano, en el curso de las tres ¨²ltimas semanas, confirman que la pol¨ªtica monetaria restrictiva ha conseguido su principal objetivo provocar la esperada recesi¨®n.

Seg¨²n se deduce de las declaraciones oficiales, la esperada recesi¨®n norteamericana va a ser mucho m¨¢s profunda de lo que originalmente se pensaba. Algunos expertos se?alaban que la recesi¨®n alcanzar¨ªa su punto de inflexi¨®n a mediados de este a?o, y, a partir de entonces, la econom¨ªa estadounidense comenzar¨ªa una reactivaci¨®n.

Los c¨¢lculos de ahora confirman la creencia de algunos expertos de que la recesi¨®n ha llegado para estar, quiz¨¢ hasta final del a?o. El martes, en Madrid, el presidente del Chemical Bank, Donald Platten, confirm¨® estos pron¨®sticos y se?al¨® que, en su opini¨®n, la recesi¨®n podr¨ªa prolongarse hasta entrado el pr¨®ximo a?o.

Esperada reducci¨®n de la tasa de inflaci¨®n

Al menos, y seg¨²n declaraciones de Platten, esta circunstancia tendr¨¢ un efecto favorable, precisamente el que buscaba la Administraci¨®n Carter con su pol¨ªtica restrictiva. Este efecto ser¨¢ el control, y la reducci¨®n quiz¨¢ a la mitad, de la inflaci¨®n de dos d¨ªgitos que padece la econom¨ªa norteamericana.Seg¨²n el presidente del consejo del Chemical, es muy posible que la inflaci¨®n norteamericana no supere el 10% a finales del a?o en curso, en lugar del 18% que actualmente padece.

Por otro lado, la reducci¨®n del prime rate tendr¨¢ efectos favorables sobre los mercados monetarios europeos, aunque incidir¨¢ negativamente sobre el d¨®lar. En el primer aspecto, los tipos de inter¨¦s sobre bonos y emisiones en el euromercado han comenzado a declinar, permitiendo a muchas empresas europeas acudir de nuevo a este mercado. Por el otro, el d¨®lar ha comenzado a perder posiciones no s¨®lo frente a la libra, sino tambi¨¦n frente al marco y al franco suizo.