Saldos vendedores y repliegue de precios

El fuerte incremento en los saldos vendedores para los valores bancarios y el consiguiente repliegue en los precios de sus acciones fueron las caracter¨ªsticas m¨¢s destacadas de la pasada semana burs¨¢til.Al cierre del ciclo anterior ya se pudo observar a m¨¢s de un operador a corto, materializando las plusval¨ªas generadas por estos valores a lo largo de la tanda. S¨®lo el Banco de Santander consegu¨ªa mantener una posici¨®n m¨¢s o menos desahogada, con una mayor¨ªa de ¨®rdenes compradoras.

Esta circunstancia hizo pensar a m¨¢s de uno en la posibilidad de que se mantuviesen las coordenadas favorables de la pasada semana. Pero la realidad se encarg¨® de, mostrarles su error, y no s¨®lo no se mantuvo la trayectoria favorable del mercado, sino que Incluso los saldos compradores del Santander se fueron diluyendo r¨¢pidamente, y ya, el mi¨¦rcoles el banco monta?¨¦s presentaba bastantes m¨¢s t¨ªtulos a la venta de los que eran capaces de absorber sus decrecientes ¨®rdenes compradoras; tanto fue as¨ª que el Santander se puso inmediatamente a la cabeza del hit-parade bancario -acompa?ado, eso s¨ª, por el Banesto-, en cuanto a n¨²mero de t¨ªtulos puestos a la venta.

Estas circunstancias determinaron una prudente pol¨ªtica de repliegues a la que se aplicaron con sorprendente puntualidad, abandon¨¢ndose en algunos casos las tradicionales subidas previas a las convocatorias de las juntas,

Por cierto que el banco que preside el se?or Bot¨ªn va a realizar un desdoble de capital mediante el incremento de cincuenta pesetas en el valor nominal de sus acciones, que pasar¨¢n de las 250 actuales a trescientas pesetas. Esta operaci¨®n equivale a una ampliaci¨®n, siguiendo el sistema tradicional de una acci¨®n nueva por cada cinco antiguas.

No obstante, hay un hecho destacable, y es que, el cierre de la sesi¨®n del viernes, m¨¢s de un operador a corto volv¨ªa a tomar posiciones selectivas en el sector bancario. Dos razones parec¨ªan avalar estas decisiones: la menor virulencia de la oferta, y la proximidad de la junta de accionistas del Santander, de donde se esperaban bastantes cosas, y donde se ofrecieron unas cuantas.

Precisamente, la confirmaci¨®n de la comentada ampliaci¨®n de capital era lo que los especialistas pensaban que actuase como motor de arranque de una nueva reacci¨®n, a la que presumiblemente habr¨ªa de sumarse con toda puntualidad el Banesto, que anda necesitado de unos cuantos puntos m¨¢s para realizar sin sobresaltos la ampliaci¨®n de capital que tiene anunciada.

Las El¨¦ctricas, con muy poco ruido y menos operaciones, continuaron apunt¨¢ndose algunos enteros, mientras aprovechan la escasa decisi¨®n que muestran los vendedores potenciales. Curiosamente fue la Telef¨®nica quien se encarg¨® de alegrar el patio, apunt¨¢ndose una mejora de 1,75 puntos, el pasado jueves. La publicaci¨®n de su plan de inversiones, en el que se contempla un incremento en el dividendo que llevar¨¢ en dos a?os la derrama del valor desde el 10,5 %, que mantienen actualmente, hasta el 12%, y la casi segura continuaci¨®n de su pol¨ªtica de ampliaciones de capital anuales, fueron las causas que motivaron a algunos operadores a posicionarse en el monopolio.