"Ha terminado el cielo de baja catastr¨®fica de las bolsas"

?Es casi inconcebible que no existan ni el mercado a plazo ni la contrataci¨®n de oro y divisas en las bolsas espa?olas?, manifest¨® el s¨ªndico presidente del mercado de valores madrile?o, Jaime Aguilar Oterm¨ªn, en el curso de un encuentro con los medios de comunicaci¨®n celebrado en la tarde de ayer, para presentar un resumen de lo que ha sido el a?o 1980 a efectos burs¨¢tiles. As¨ª mismo, se?al¨® que en 1980 termina el ciclo de baja catastr¨®fica que han sufrido las Bolsas espa?olas y que ha durado m¨¢s de cinco a?os.

Entre las causas que motivaron esta tendencia, negativa tan prolongada del mercado, destacan, entre otras, y siempre en opini¨®n de Jaime Aguilar, el nivel de cambios ?inflados? por efecto de las ampliaciones de capital que se planteaban sucesivamente; las incertidumbres pol¨ªticas de 1974 y la crisis energ¨¦tica que se acaba imponiendo, a pesar de que en un primer momento se pretende ignorarla. No obstante, estas situaciones se ven corregidas porque en este momento se ha depurado el nivel de cambios y los criterios que se barajan a la hora de seleccionar las inversiones son fundamentalmente los de rentabilidad, las incertidumbres pol¨ªticas han desaparecido a pesar de que existen problemas y graves, y la econom¨ªa se va adaptando a las consecuencias de la crisis energ¨¦tica. Hay una raz¨®n adicional, de extraordinaria importancia, y es el efecto de la creciente inflaci¨®n sobre las econom¨ªas y, por tanto, sobre las disponibilidades de los inversores.No faltaron las notas optimistas en la exposici¨®n de Aguilar, principalmente cuando se refiri¨® a que ?las empresas contin¨²an pendientes del mercado de valores y acuden a ¨¦l en busca de recursos de forma permanente?. La presencia del sector p¨²blico en la Bolsa, por la v¨ªa de sus emisiones de deuda, fue calificada de pura ortodoxia financiera, indicando que en ¨²ltimo caso las razones por las que el sector p¨²blico acude en condiciones preferenciales al mercado son de ¨ªndole pol¨ªtica.

A la hora de recapitular sobre las novedades que se han producido en el mercado de valores madrile?o en este a?o, el sindico se refiri¨® al nuevo Servicio de Informaci¨®n Burs¨¢til (SIB) y a la aparici¨®n y consolidaci¨®n del mercado de letras de cambio, cuyo nacimiento se vio arropado por los m¨¢s negros presagios, pero que en estos once meses de vida ha presentado una negociaci¨®n de 8.840 millones de pesetas.

Con relaci¨®n a las perspectivas de futuro, Jaime Aguilar se refiri¨® a los cuatro decretos sobre la reforma de la Bolsa, que aprob¨® el Gobierno el 5 de septiembre pasado, y de cuyo desarrollo, sobre todo por lo que a la transparencia del mercado se refiere, depender¨¢ en buena medida el futuro de las bolsas espa?olas.