Reacci¨®n bancaria y ca¨ªda de los valores el¨¦ctricos

La pasada semana result¨® muy poco esclarecedora sobre la situaci¨®n actual y la futura trayectoria del mercado, con las ¨²nicas notas de inter¨¦s en la reacci¨®n bancaria en su ¨²ltimo tramo y la ca¨ªda casi paralela de las cotizaciones de las empresas el¨¦ctricas, que se vieron afectadas por unos crecientes flujos vendedores, que se hab¨ªan iniciado la semana anterior en el mercado bilba¨ªno.Los bancos, a partir de que se hiciese p¨²blico el proyecto del Hispano de realizar una ampliaci¨®n de capital en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada diez antiguas totalmente liberadas, a desarrollar entre los pr¨®ximos meses de abril y mayo, observaron c¨®mo se dilu¨ªan sus ¨®rdenes de venta, mientras que las compras comenzaron a generarse desde las inmediaciones del propio parqu¨¦, hasta llegar el viernes a una situaci¨®n en que todas las grandes entidades del sector contaban con mayor¨ªa de saldos vendedores.

Esta situaci¨®n propiciaba importantes subidas en los precios, de las que s¨®lo intentaba escapar el Santander, quien con sus ya conocidos deseos de no incrementar sus cotizaciones para ofrecer un precio de canje a sus bonos no excesivamente alto, procur¨® en todo momento eludir las carreras alcistas.

En el grupo el¨¦ctrico la situaci¨®n fue exactamente la contraria. La oferta al mercado de paquetes de alguna consideraci¨®n cuyo origen eran, por una parte, las partidas que de forma indirecta hab¨ªan creado las ventas de las participaciones del banco emisor, y por otra la puesta en venta de cantidades notables de acciones de algunos valores concretos, cuyo origen se situaba entre los especialistas en las proximidades a algunos consejos de administraci¨®n de las propias compa?¨ªas.

Los dem¨¢s valores que se negociaban volvieron a quedar una semana m¨¢s pr¨¢cticamente in¨¦ditos, y los cierres del mercado resultaban tensos bajo un aparente aspecto de calma con las ofertas de t¨ªtulos el¨¦ctricos aparentemente en retirada, mientras que la demanda de acciones bancarias ced¨ªa tambi¨¦n bastante.

La ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s en el mercado interbancario y la baja de los precios de los bonos del Tesoro favorecen una canalizaci¨®n de dinero hacia los mercados de valores.

En el mercadillo de letras de cambio decay¨® un tanto el negocio, mientras que la oferta lleg¨® a alcanzar una cifra r¨¦cord en el mercado madrile?o. Los setecientos efectos que llegaron a ofrecerse constituyen un aut¨¦ntico hito en la historia de este mercado, y vienen a poner de manifiesto, en opini¨®n de algunos especialistas, el atractivo que presenta para los emisores, fundamentalmente bancos extranjeros, a los que la normativa legal vigente limita su capaciad de expansi¨®n, reduciendo. por tanto, sus posibilidades de captaci¨®n de recursos con que financiar su actividad crediticia.