_
_
_
_

El INI gestiona en el mercado madrile?o un cr¨¦dito sindicado de 40.000 millones de pesetas

El Instituto Nacional de Industria (INI) se encuentra gestionando en el mercado madrile?o en pesetas a largo plazo un cr¨¦dito sindicado por un importe de 40.000 millones de pesetas, que ser¨¢ la operaci¨®n m¨¢s importante que se realice en este mercado desde su creaci¨®n hace tres a?os. El cr¨¦dito, en el que participar¨¢n los ocho, primeros bancos del pa¨ªs, con el Hispano Americano actuando como agente, se destinar¨¢ a la financiaci¨®n parcial de su plan de inversiones para el presente ejercicio y, presumiblemente, sustituir¨¢ a las cl¨¢sicas salidas anteriores al euromercado del instituto industrial p¨²blico.

Aunque la operaci¨®n todav¨ªa no se ha cerrado, fuentes privadas han informado a EL PAIS que sus perspectivas de colocaci¨®n son buenas habida cuenta de la personalidad jur¨ªdica de la entidad prestataria. No es por casualidad, en este sentido, que en la operaci¨®n act¨²en como lead managers, casi toda seguridad, los ocho "grandes bancos" del pa¨ªs y las dos cajas de ahorro m¨¢s importantes, aunque sea Finalmente el Hispano quien posiblemente funcionar¨¢ en solitario como agente.La distribuci¨®n del papel directivo en este importante cr¨¦dito sindicado tiene que ver mucho con la norma no escrita que muchas empresas y bancos espa?oles y extranjeros guardan a la hora de repartirse las grandes operaciones. Con ciertas excepciones, la distribuci¨®n de los papeles se hace de una manera rotatoria correspondiendo cada a?o a una instituci¨®n diferente la direcci¨®n o parte de le¨®n de la operaci¨®n.

Aunque, seg¨²n ha podido saber este peri¨®dico, el mandato de la operaci¨®n est¨¢ a¨²n sin conceder, parece seguro que el INI decidir¨¢ esta vez d¨¢rsela al Hispano. La concesi¨®n del mandato ha seguido a una dura batalla entre los "grandes", materializada en las distintas ofertas que el Instituto ha recibido a lo largo del periodo de ofertas de sindicaciones.

Un aspecto muy significativo de la operaci¨®n es la segura participaci¨®n del Banco Santander en la misma. Hasta ahora, el Santander, siguiendo una pol¨ªtica muy definida, se hab¨ªa negado a entrar en aquellas operaciones en pesetas en las que no llevara la voz cantante, como sucedi¨® en el cr¨¦dito de 38.000 millones de pesetas para las empresas sider¨²rgicas del INI durante el pasado a?o.

Ahora, sin embargo, el Santander ha decidido participar en igualdad de condiciones que el resto de los "ocho grandes", extremo que podr¨ªa demostrar no s¨®lo la inevitabilidad de este reciente mercado sino su consolidaci¨®n definitiva. Otro detalle interesante es la participaci¨®n de las dos cajas de ahorro m¨¢s significativas, la de Madrid y la Caixa de Barcelona.

Las condiciones del cr¨¦dito

Las condiciones del cr¨¦dito son, por otra parte, una de los aspectos m¨¢s novedosos de la operaci¨®n. El per¨ªodo de amortizaci¨®n, en primer lugar, el l¨ªmite m¨¢ximo de a?os para este tipo de operaciones que hab¨ªa marcado el cr¨¦dito a Transmediterr¨¢nea que, el pasado a?o, dirigi¨® el Midland Bank. Asimismo, el pr¨¦stamo tiene un per¨ªodo de carencia de cuatro a?os, el m¨¢s largo concedido hasta la fecha a una sindicaci¨®n en pesetas.

El margen, o spread, es de 3/4 sobre el Madrid Bank Interban Offered Rate (Mibor) para el primer tramo de 20.000 millones del cr¨¦dito y de 3/4 tambi¨¦n para el segundo tramo (de otros 20.000 millones), que esta vez estar¨¢ referido al preferencial de un grupo de bancos que dirigen el sindicato. Todav¨ªa no est¨¢ decidido, sin embargo, si la referencia elegida ser¨¢ sobre el preferencial de tres, cinco u ocho bancos, aunque todo indica que ser¨¢ la ¨²ltima f¨®rmula.

Esta importante operaci¨®n del INI en el mercado interbancario madrile?o, aparte de consolidar el cap¨ªtulo de cr¨¦ditos a largo plazo en pesetas, representa un importante cambio en la pol¨ªtica de financiaci¨®n del INI. Aunque este peri¨®dico intent¨® en vano conseguir una declaraci¨®n del instituto p¨²blico al respecto, parece ser que es la primera vez en muchos a?os que el INI decide no salir al euromercado para cubrir sus planes de inversiones.

En este sentido, la pol¨ªtica de INI al respecto parece orientada hac¨ªa la concentraci¨®n de su actividad deudora en el mercado interior dejando s¨®lo para sus empresas con resultados positivos la salida a los mercados exteriores. Es significativo, a este respecto, que s¨®lo las empresas boyantes del ente p¨²blico se atrevan a solicitar cr¨¦ditos y empr¨¦stitos en los mercados exteriores.

Pr¨¦stamo sindicado para CASA

Un ejemplo de esta actitud viene dada por el cr¨¦dito de 35 millones de d¨®lares que est¨¢ a punto de firmar Construcciones Aerona¨²ticas S.A., una de las empresas con futuro del INI, con un consorcio de bancos nacionales y extranjeros. Dirigida la operaci¨®n por el First Chicago, uno de los bancos extranjeros m¨¢s activos este a?o, el cr¨¦dito a CASA tiene un margen de 1/2 en los primeros cuatro a?os y 5/8 en los cuatro ¨²ltimos. En este cr¨¦dito, que ser¨¢ destinado por la firma aerona¨²tica a amortizar operaciones viejas realizadas con spreads superiores, figuran como jefes de fila el Exterior de Espa?a y el First Chicago. Este primer tanteo de las empresas del INI ha sido acogido con gran aceptaci¨®n en el mercado y el cr¨¦dito se ha vendido en un plazo muy breve hasta el punto de que se pens¨® en ampliarlo.

Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo

?Quieres a?adir otro usuario a tu suscripci¨®n?

Si contin¨²as leyendo en este dispositivo, no se podr¨¢ leer en el otro.

?Por qu¨¦ est¨¢s viendo esto?

Flecha

Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PA?S desde un dispositivo a la vez.

Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripci¨®n a la modalidad Premium, as¨ª podr¨¢s a?adir otro usuario. Cada uno acceder¨¢ con su propia cuenta de email, lo que os permitir¨¢ personalizar vuestra experiencia en EL PA?S.

En el caso de no saber qui¨¦n est¨¢ usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contrase?a aqu¨ª.

Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrar¨¢ en tu dispositivo y en el de la otra persona que est¨¢ usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aqu¨ª los t¨¦rminos y condiciones de la suscripci¨®n digital.

Archivado En

Recomendaciones EL PA?S
Recomendaciones EL PA?S
Recomendaciones EL PA?S
_
_
seductrice.net
universo-virtual.com
buytrendz.net
thisforall.net
benchpressgains.com
qthzb.com
mindhunter9.com
dwjqp1.com
secure-signup.net
ahaayy.com
tressesindia.com
puresybian.com
krpano-chs.com
cre8workshop.com
hdkino.org
peixun021.com
qz786.com
utahperformingartscenter.org
worldqrmconference.com
shangyuwh.com
eejssdfsdfdfjsd.com
playminecraftfreeonline.com
trekvietnamtour.com
your-business-articles.com
essaywritingservice10.com
hindusamaaj.com
joggingvideo.com
wandercoups.com
wormblaster.net
tongchengchuyange0004.com
internetknowing.com
breachurch.com
peachesnginburlesque.com
dataarchitectoo.com
clientfunnelformula.com
30pps.com
cherylroll.com
ks2252.com
prowp.net
webmanicura.com
sofietsshotel.com
facetorch.com
nylawyerreview.com
apapromotions.com
shareparelli.com
goeaglepointe.com
thegreenmanpubphuket.com
karotorossian.com
publicsensor.com
taiwandefence.com
epcsur.com
southstills.com
tvtv98.com
thewellington-hotel.com
bccaipiao.com
colectoresindustrialesgs.com
shenanddcg.com
capriartfilmfestival.com
replicabreitlingsale.com
thaiamarinnewtoncorner.com
gkmcww.com
mbnkbj.com
andrewbrennandesign.com
cod54.com
luobinzhang.com
faithfirst.net
zjyc28.com
tongchengjinyeyouyue0004.com
nhuan6.com
kftz5k.com
oldgardensflowers.com
lightupthefloor.com
bahamamamas-stjohns.com
ly2818.com
905onthebay.com
fonemenu.com
notanothermovie.com
ukrainehighclassescort.com
meincmagazine.com
av-5858.com
yallerdawg.com
donkeythemovie.com
corporatehospitalitygroup.com
boboyy88.com
miteinander-lernen.com
dannayconsulting.com
officialtomsshoesoutletstore.com
forsale-amoxil-amoxicillin.net
generictadalafil-canada.net
guitarlessonseastlondon.com
lesliesrestaurants.com
mattyno9.com
nri-homeloans.com
rtgvisas-qatar.com
salbutamolventolinonline.net
sportsinjuries.info
wedsna.com
rgkntk.com
bkkmarketplace.com
zxqcwx.com
breakupprogram.com
boxcardc.com
unblockyoutubeindonesia.com
fabulousbookmark.com
beat-the.com
guatemala-sailfishing-vacations-charters.com
magie-marketing.com
kingstonliteracy.com
guitaraffinity.com
eurelookinggoodapparel.com
howtolosecheekfat.net
marioncma.org
oliviadavismusic.com
shantelcampbellrealestate.com
shopleborn13.com
topindiafree.com
v-visitors.net
djjky.com
053hh.com
originbluei.com
baucishotel.com
33kkn.com
intrinsiqresearch.com
mariaescort-kiev.com
mymaguk.com
sponsored4u.com
crimsonclass.com
bataillenavale.com
searchtile.com
ze-stribrnych-struh.com
zenithalhype.com
modalpkv.com
bouisset-lafforgue.com
useupload.com
37r.net
autoankauf-muenster.com
bantinbongda.net
bilgius.com
brabustermagazine.com
indigrow.org
miicrosofts.net
mysmiletravel.com
selinasims.com
spellcubesapp.com
usa-faction.com
hypoallergenicdogsnames.com
dailyupdatez.com
foodphotographyreviews.com
cricutcom-setup.com
chprowebdesign.com
katyrealty-kanepa.com
tasramar.com
bilgipinari.org
four-am.com
indiarepublicday.com
inquick-enbooks.com
iracmpi.com
kakaschoenen.com
lsm99flash.com
nana1255.com
ngen-niagara.com
technwzs.com
virtualonlinecasino1345.com
wallpapertop.net
casino-natali.com
iprofit-internet.com
denochemexicana.com
eventhalfkg.com
medcon-taiwan.com
life-himawari.com
myriamshomes.com
nightmarevue.com
healthandfitnesslives.com
androidnews-jp.com
allstarsru.com
bestofthebuckeyestate.com
bestofthefirststate.com
bestwireless7.com
britsmile.com
declarationintermittent.com
findhereall.com
jingyou888.com
lsm99deal.com
lsm99galaxy.com
moozatech.com
nuagh.com
patliyo.com
philomenamagikz.net
rckouba.net
saturnunipessoallda.com
tallahasseefrolics.com
thematurehardcore.net
totalenvironment-inthatquietearth.com
velislavakaymakanova.com
vermontenergetic.com
kakakpintar.com
begorgeouslady.com
1800birks4u.com
2wheelstogo.com
6strip4you.com
bigdata-world.net
emailandco.net
gacapal.com
jharpost.com
krishnaastro.com
lsm99credit.com
mascalzonicampani.com
sitemapxml.org
thecityslums.net
topagh.com
flairnetwebdesign.com
rajasthancarservices.com
bangkaeair.com
beneventocoupon.com
noternet.org
oqtive.com
smilebrightrx.com
decollage-etiquette.com
1millionbestdownloads.com
7658.info
bidbass.com
devlopworldtech.com
digitalmarketingrajkot.com
fluginfo.net
naqlafshk.com
passion-decouverte.com
playsirius.com
spacceleratorintl.com
stikyballs.com
top10way.com
yokidsyogurt.com
zszyhl.com
16firthcrescent.com
abogadolaboralistamd.com
apk2wap.com
aromacremeria.com
banparacard.com
bosmanraws.com
businessproviderblog.com
caltonosa.com
calvaryrevivalchurch.org
chastenedsoulwithabrokenheart.com
cheminotsgardcevennes.com
cooksspot.com
cqxzpt.com
deesywig.com
deltacartoonmaps.com
despixelsetdeshommes.com
duocoracaobrasileiro.com
fareshopbd.com
goodpainspills.com
hemendekor.com
kobisitecdn.com
makaigoods.com
mgs1454.com
piccadillyresidences.com
radiolaondafresca.com
rubendorf.com
searchengineimprov.com
sellmyhrvahome.com
shugahouseessentials.com
sonihullquad.com
subtractkilos.com
valeriekelmansky.com
vipasdigitalmarketing.com
voolivrerj.com
zeelonggroup.com
1015southrockhill.com
10x10b.com
111-online-casinos.com
191cb.com
3665arpentunitd.com
aitesonics.com
bag-shokunin.com
brightotech.com
communication-digitale-services.com
covoakland.org
dariaprimapack.com
freefortniteaccountss.com
gatebizglobal.com
global1entertainmentnews.com
greatytene.com
hiroshiwakita.com
iktodaypk.com
jahatsakong.com
meadowbrookgolfgroup.com
newsbharati.net
platinumstudiosdesign.com
slotxogamesplay.com
strikestaruk.com
trucosdefortnite.com
ufabetrune.com
weddedtowhitmore.com
12940brycecanyonunitb.com
1311dietrichoaks.com
2monarchtraceunit303.com
601legendhill.com
850elaine.com
adieusolasomade.com
andora-ke.com
bestslotxogames.com
cannagomcallen.com
endlesslyhot.com
iestpjva.com
ouqprint.com
pwmaplefest.com
qtylmr.com
rb88betting.com
buscadogues.com
1007macfm.com
born-wild.com
growthinvests.com
promocode-casino.com
proyectogalgoargentina.com
wbthompson-art.com
whitemountainwheels.com
7thavehvl.com
developmethis.com
funkydogbowties.com
travelodgegrandjunction.com
gao-town.com
globalmarketsuite.com
blogshippo.com
hdbka.com
proboards67.com
outletonline-michaelkors.com
kalkis-research.com
thuthuatit.net
buckcash.com
hollistercanada.com
docterror.com
asadart.com
vmayke.org
erwincomputers.com
dirimart.org
okkii.com
loteriasdecehegin.com
mountanalog.com
healingtaobritain.com
ttxmonitor.com
nwordpress.com
11bolabonanza.com