Los bancos contin¨²an forzando al alza

Los mercados de valores han continuado manteniendo la trayectoria discretamente positiva con que iniciaron esta semana, gracias fundamentalmente al empuje de los bancos, que siguen aprovechando la escasez de ¨®rdenes vendedoras para generar subidas en los precios de sus acciones.Al amparo de las mejoras bancarias algunos otros sectores aislados consiguen mejorar posiciones, tambi¨¦n bas¨¢ndose fundamentalmente en la escasa convicci¨®n con que los vendedores acuden al mercado. Este ser¨ªa fundamentalmente el caso de las sociedades de construcci¨®n y del grupo monopolios, encabezado por Telef¨®nica.

Si fuese cierto el tradicional axioma de que las bolsas acostumbran a anticiparse a los acontecimientos, especialmente pol¨ªticos, habr¨ªa que pensar en que la posibilidad de que el actual partido en el Gobierno consiga agotar la legislatura, evitando el riesgo de las elecciones anticipadas, tiene bastantes visos de realidad. Al menos en estos ¨²ltimos d¨ªas los especialistas burs¨¢tiles se cansan de manifestar que la ¨²nica esperanza para los inversores, en un plazo m¨¢s o menos breve, es que se disipen los temores !;obre la posible convocatoria de elecciones en el pr¨®ximo mes de noviembre.

La situaci¨®n de escaso volumen de oferta es la causa m¨¢s consistente de estas subidas, pero tampoco se puede despreciar como magnitud fondo la esperanza de que se serenen los ¨¢nimos en el mundo pol¨ªtico, y la Bolsa durante el mes de agosto atraviese una etapa de calma, que con toda seguridad ser¨¢ aprovechada por los grupos m¨¢s importantes para generar mejoras en los precios de sus valores.

Est¨¢ tan sensibilizado el mundillo burs¨¢til o, mejor dicho, tan necesitado de creerse que UCD conseguir¨¢ llegar hasta el mes de marzo pr¨®ximo, que incluso se apuntaba ayer por la ma?ana en el parqu¨¦ madrile?o que a finales del pr¨®ximo mes de agosto se producir¨¢ un amplio ajuste ministerial, citando las tradicionales fuentes de todo cr¨¦dito.

El contrapunto a esta supuesta euforia, que genera la acusada necesidad de impedir que contin¨²e la trayectoria negativa de los mercados de acciones, lo constituye el comportamiento de los valores el¨¦ctricos. Los precios de estas acciones est¨¢n experimentando diariamente unas oscilaciones muy moderadas, como si con ellos no fuese la fiesta.

En general se reconoce entre los especialistas m¨¢s sensatos que las acciones el¨¦ctricas quedan un poco al margen de toda la far¨¢ndula especulativa que constituye el resto del mercado, por su asimilaci¨®n pr¨¢cticamente total a los valores de renta fija. Efectivamente, las el¨¦ctricas llevan bastantes meses, incluso a?os, gui¨¢ndose por unos criterios de estricta rentabilidad competitiva con el resto de los activos, la mayor parte de ellos de renta fija, que se ofrecen en el mercado.

Quiz¨¢ por eso quienes tienen en sus carteras estos t¨ªtulos no sienten la necesidad de generar mejoras aparatosas de una forma tan acuciante como lo hacen en aquellos valores cuyas rentabilidades directas no resisten la menor comparaci¨®n con los pagar¨¦s del Tesoro, la deuda p¨²blica, algunas emisiones de obligaciones e incluso las propias letras de cambio.