Etapa de consolidaci¨®n de los beneficios en la Bolsa de Nueva York

El mercado de valores neoyorquino est¨¢ pasando por una fase de consolidaci¨®n despu¨¦s de los ¨²ltimos avances, notablemente acentuados, que ha venido registrando. El Dow Jones (¨ªndice de los treinta valores industriales m¨¢s importantes) toc¨®, en el curso de la semana, un nuevo punto m¨¢ximo hist¨®rico al alcanzar los 1.078 puntos, movi¨¦ndose luego en una banda de fluctuaci¨®n situada entre los 1.040 y 1.060. Como se?alan algunos comentaristas, "en niveles tan altos resulta normal que se desate cierto nerviosismo, que a su vez genere r¨¢pidas realizaciones de beneficios y altibajos de alguna entidad".El mercado de acciones, sin embargo, mantiene su tono de firmeza, que se apoya m¨¢s en esperanzas que en realidades, puesto que no puede se?alarse ning¨²n cambio destacable en el entorno econ¨®mico internacional.

Prueba de ello es la posici¨®n de firmeza en el d¨®lar, que parece inatacable. En el mercado oficial de Madrid mostraba, el viernes d¨ªa 12, una cotizaci¨®n "al vendedor" de 120,09 pesetas. Sin embargo, los especialistas insisten en que conviene no sacar conclusiones apresuradas de este comportamiento de la moneda espa?ola, puesto que con su evoluci¨®n declinante no hace sino seguir la tendencia de las dem¨¢s divisas europeas. El marco alem¨¢n, por ejemplo, anda en torno de los 2,60 por d¨®lar, que es su m¨¢s bajo nivel de cotizaci¨®n alcanzado en los ¨²ltimos a?os.

Medios especializados en los mercados internacionales de divisas aportan como razones de la solidez del d¨®lar: primero, el programa de pr¨®ximas emisiones de deuda p¨²blica en Estados Unidos, que cubre un volumen de 30.000 millones de d¨®lares, y al cual los inversores acuden, con exigencias de mayores rendimientos. Segundo, la escasa flexibilidad a la baja de los tipos de inter¨¦s a corto plazo (prime rate y tasas de dep¨®sito del eurod¨®lar), que disipa las esperanzas de una pr¨®xima disminuci¨®n en la tasa de descuento o, por lo menos, aminora su probabilidad. Tercero, el hecho de que el ¨¢rea del d¨®lar sigue constituyendo zona de refugio apetecida por aquellos tenedores de fondos que, al margen de altos rendimientos a sus fondos, buscan seguridad.

La muerte del premier sovi¨¦tico, Le¨®nidas Breznev, ha sido el acontecimiento de la semana. Su impacto en las bolsas, tanto de valores como de mercader¨ªas, ha sido, sin embargo, muy poco perceptible.