Contin¨²an las fuertes bajas

La semana ha reiniciado su andadura burs¨¢til con unas reuniones en las que continu¨® presionando de forma pr¨¢cticamente indiscriminada la oferta sobre la mayor parte de los valores que se negociaban. El grupo bancario, los monopolios y las empresas qu¨ªmicas centraron la atenci¨®n de los vendedores, hasta el punto de que sus repectivos ¨ªndices sectoriales experimentaron retrocesos superiores a un punto.Lo m¨¢s preocupante resulta el ambiente de resignado fatalismo que ha cundido entre los especialistas. Su convicci¨®n es que en los pr¨®ximos meses existir¨¢n muy pocos argumentos capaces de sacar a las bolsas de la aton¨ªa que en estos momentos les acomete. Los rumores sobre la posibilidad de que se produzca una congelaci¨®n, cuando no un recorte, en los dividendos de los t¨ªtulos con mayores vol¨²menes diarios de contrataci¨®n -como son los bancos y las el¨¦ctricas-, el convencimiento de que la nueva Administraci¨®n socialista mantendr¨¢ en la medida de sus posibilidades el objetivo de crecimiento de las disponibilidades l¨ªquidas en torno al 13% en el pr¨®ximo ejercicio, la desconfianza sobre la posibilidad de que los responsables del PSOE consigan limitar las demandas de mejoras salariales y el incremento de un punto en el coeficiente de caja de las entidades de cr¨¦dito componen un sombr¨ªo panorama seg¨²n el cual numerosas sociedades de cartera ni tan siquiera repondr¨¢n en enero sus ventas de las ¨²ltimas semanas.

Esta t¨¦cnica, que hab¨ªa venido constituyendo una garant¨ªa contra la prolongaci¨®n de las bajas en los primeros compases de cada a?o, puede verse quebrada este a?o, al menos si se aceptan los testimonios que hoy est¨¢n dispuestos a aportar los responsables de las carteras institucionales m¨¢s importantes. Ni tan siquiera el rumor que cundi¨® por los parqu¨¦s, y que apuntaba la posibilidad de que el nuevo Gobierno socialista dictase medidas de apoyo al mercado de valores y trajese nuevos valores a la contrataci¨®n diaria fue capaz de generar un m¨ªnimo rayo de esperanza.

La oferta de t¨ªtulos bancarios, s¨®lo referida al mercado madrilef¨ªo, alcanz¨® la cifra de 625.000 t¨ªtulos. De ellos, 263.683 acciones correspond¨ªan a los saldos vendedores de Banesto, que volvi¨® a perder seis enteros, a pesar de lo que continuaba sin ser capaz de presentar ning¨²n repunte comprador de cierta consideraci¨®n. Santander fue otro de los valores del grupo bancario que peor librados salieron ayer en el mercado madrile?o. No consigui¨® marcar cambio -se?alaba papel sin operaciones a 218%- y su resto vendedor ascend¨ªa a 132.000 acciones. El Bilbao, por su parte, anunci¨® una. ampliaci¨®n liberada, en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada diez antiguas, que comenzar¨¢ el 20 de este mes.

En lo que se refiere a los valores el¨¦ctricos, les est¨¢ resultando extremadarriente dificil aguantar el tipo en cuanto a cotizaciones diarias. El caudal de ¨®rdenes de venta que se acumulan a diario en estos corros supera ampliamente los t¨ªmidos tanteos institucionales de quienes consideran que a los niveles que est¨¢n alcanzando los precios de estos t¨ªtulos debe plantearse alg¨²n tipo de barrera para que no se vean deteriorados dr¨¢sticamente sus intereses por la v¨ªa de las diferencias con las valoraciones que les tienen atribuidas en sus respectivas carteras.

En cuanto a los derechos de suscripci¨®n, ¨¦stos mantienen a trancas y a barrancas sus actuales niveles de precios m¨¢s por el voluntarismo de los propios operadores que por la tendencia real del mercado.