Contin¨²an las mejoras, con Telef¨®nica de protagonista

La semana burs¨¢til se ha iniciado con unas reuniones en las que se ha mantenido el tibio clima de confianza de reuniones precedentes, acentu¨¢ndose las mejoras de los ¨ªndices generales como consecuencia directa del importante empuje mostrado por Telef¨®nica. Bancos, el¨¦ctricas y los valores del grupo de construcci¨®n se mantuvieron dentro del tono de discretas ganancias, apoy¨¢ndose, seg¨²n casi todas las versiones, en ¨®rdenes de compra procedentes de inversores extranjeros que todav¨ªa contin¨²an teniendo una incidencia apreciable en la evoluci¨®n cotidiana de los mercados de acciones espa?oles.La favorable coyuntura que est¨¢ atravesando la mayor parte de las bolsas extranjeras parece haber hecho volver los ojos a los especialistas for¨¢neos sobre las espa?olas, ante las caracter¨ªsticas de mercados baratos y sobrevendidos que presentan. No obstante, los responsables de las carteras institucionales espa?olas m¨¢s importantes contin¨²an centrando una buena parte de sus esfuerzos cotidianos en evitar incidir directamente en la evoluci¨®n de los precios de las acciones en las que est¨¢n interesados. Por ello realizan una buena parte de sus gestiones de compra por fuera de los circuitos estrictamente burs¨¢tiles.

La impresi¨®n que exist¨ªa a ¨²ltima hora de la ma?ana de ayer era que las bolsas pueden concederse un respiro en su trayectoria alcista como consecuencia de las realizaciones de beneficios, que por el momento est¨¢n siendo contrarrestadas por la acci¨®n de los compradores extranjeros, a los que se suman de forma espor¨¢dica algunos inversores nacionales.

Menci¨®n especial merece el comportamiento que ayer registr¨® Telef¨®nica. Las subidas de este valor resultaron tan espectaculares como dif¨ªcilmente justificables por realidades concretas. Los operadores a corto plazo parecen haber centrado todos sus esfuerzos en calentar estas acciones. Los rumores sobre hipot¨¦ticas ampliaciones de capital, intenciones por parte de la Administraci¨®n de hacerse con el 3% del capital que le resta para completar el 51% en su participaci¨®n en la compa?¨ªa, y todos los restantes comentarios que circularon con profusi¨®n por las salas de contrataci¨®n corresponden directamente al tradicional acompa?amiento del que suelen ser recubiertas y pretendidamente justificadas las operaciones con un marcado car¨¢cter especulativo.

Lo ¨²nico cierto es que Telef¨®nica est¨¢ contando con un caudal apreciable de ¨®rdenes de compradores extranjeros, y que hasta el momento no han aparecido partidas importantes a la venta. La rumoreada ampliaci¨®n de capital no parece que vaya a producirse en un futuro inmediato, ya que los responsables de la compa?¨ªa, han insistido en diversas ocasiones en la necesidad de establecer criterios estrictamente de rentabilidad para plantear este tipo de operaciones. En cuanto a la posibilidad de que el Estado realice una oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) por el 3% del capital de la compa?¨ªa que le resta para completar la mayor¨ªa, es un argumento que carece de fundamento, al existir bastantes otros caminos para adquirir los t¨ªtulos precisos sin tener que realizar una OPA.