Inversores brit¨¢nicos analizan la emisi¨®n de bonos del Reino de Espa?a en su pa¨ªs

Un grupo de inversores brit¨¢nicos llega hoy a Madrid para analizar la situaci¨®n econ¨®mica espa?ola y estudiar las posibilidades de colocar en el mercado ingl¨¦s a largo plazo una emisi¨®n de bonos del Reino de Espa?a. La misi¨®n ha sido invitada por el secretario de Estado de Planificaci¨®n, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, y organizada bajo los auspicios de la sucursal en Madrid del Midland Bank.

La delegaci¨®n de inversores brit¨¢nicos est¨¢ compuesta por representantes de las compa?¨ªas de seguro, fondos de pensiones y grupos interesados en la compra de bonos a largo plazo. En cierto sentido, su misi¨®n en Espa?a es evaluar el nivel de cr¨¦dito del pa¨ªs que est¨¢ interesado en emitir a largo plazo en un mercado tan prestigioso como el bulldozer brit¨¢nico.Los invitados mantendr¨¢n hoy, en el curso de. un almuerzo, una reuni¨®n con representantes e invitados del Banco de Espa?a; por la noche har¨¢n lo mismo con los seleccionados por el Ministerio de Econom¨ªa y Hacienda; y, al d¨ªa siguiente, se entrevistar¨¢n con altos directivos del Instituto Nacional de Industria (INI), Instituto Nacional de Hidrocarburos (INH) y otras entidades e instituciones espa?olas.

La emisi¨®n de bonos del Reino de Espa?a en el mercado brit¨¢nico a largo plazo es una posibilidad que se encuentra estudiando el Tesoro como mecanismo de financiaci¨®n del d¨¦ficit p¨²blico. Aparte de esta operaci¨®n, ensayada a peque?a escala en el ejercicio pasado, no se descarta que se toquen otros mercados a largo plazo en operaciones similares. Lo m¨¢s atractivo de este tipo de mercados, aparte del plazo de amortizaci¨®n, es que diversifican la denominaci¨®n de la divisa en que se concentra la deuda exterior espa?ola.

Estudio del mercado japon¨¦s y norteamericano

En este sentido, hay que se?alar que ya se firm¨®, a primeros de a?o, una operaci¨®n en yens, que signific¨® la emisi¨®n de bonos espa?oles en el mercado samurai nip¨®n. La operaci¨®n se cerr¨® con pleno ¨¦xito y permiti¨® evitar la reiteraci¨®n de los pr¨¦stamos sindicados, pr¨¢ctica casi habitual en el endeudamiento exterior espa?ol en a?os previos.Pese a lo atractivo de estos mercados parece descartada la idea, que fue estudiada en meses anteriores, de ensayar alguna operaci¨®n en el mercado de bonos de Estados Unidos. Este tipo de operaci¨®n hubiera forzado a la presentaci¨®n de una solicitud de calificaci¨®n de Espa?a como pa¨ªs prestatario. La dificultad de obtener la mejor calificaci¨®n (la llamada triple A que conceden las casas norteamericanas especializadas) aconsej¨® retrasar la solicitud a un momento coyunturalmente m¨¢s apropiado. En medios oficiales no se descarta que esta solicitud se presente en pr¨®ximos ejercicios. Aparte de los bonos, el Tesoro se encuentra tanteando el mercado para sindicar entre 400 y 500 millones de d¨®lares.