Termina la semana de forma apacible

Termin¨® la semana burs¨¢til con unas sesiones apacibles en las que los especialistas aparentemente buscaron remansar las aguas del mercado, que se encontraban bastante encrespadas tras los bruscos cambios de tendencia experimentados en d¨ªas anteriores. La cautela y un m¨ªnimo de disciplina operativa parecieron imponerse y al cierre de la contrataci¨®n dominaba una situaci¨®n de calma tensa.Una de las caracter¨ªsticas m¨¢s representativas de las reuniones de ayer la constituy¨® la importante reducci¨®n observada en la contrataci¨®n en la casi totalidad de los corros. Despu¨¦s de las primeras escaramuzas producidas en Hidrola, y constatadas por los operadores a corto plazo las dificultades casi insalvables para generar avances en su precio y su tramitaci¨®n, se perdi¨® pr¨¢cticamente todo el inter¨¦s por la contrataci¨®n directa de valores, y los m¨¢s variados comentarios comenzaron a constituirse en el eje central de las sesiones.

?stos, en general, se centraron en las manifestaciones realizadas por el presidente de la AEB, Rafael Termes, a los informadores econ¨®micos catalanes. En ellas mostraba su convicci¨®n por la necesidad de acometer en breve plazo un proyecto econ¨®mico cuyos resultados fuesen similares a los del innombrable plan de estabilizaci¨®n. Los t¨¦cnicos habitualmente mejor informados reconoc¨ªan su l¨®gica a las declaraciones del presidente de la patronal bancaria pero la impopularidad de las medidas que acompa?an a una actuaci¨®n de este tipo calaba hondo entre el colectivo de especuladores, especie burs¨¢til que vive fundamentalmente de la corazonada y el rumor.

No obstante, seria injusto cargar sobre las espaldas del presidente de la patronal bancaria toda la responsabilidad de la interrupci¨®n o aminoraci¨®n de las subidas iniciadas en la sesi¨®n celebrada el pasado jueves. Hay que considerar que ¨¦stas se generaban a espaldas de todo planteamiento racional, y pretend¨ªan exclusivamente aprovechar las condiciones objetivas favorables para generar r¨¢pidas plusval¨ªas que se daban tras las fuertes p¨¦rdidas anteriores.

La coyuntura actual no parece ser la m¨¢s propicia para que se den muchas alegr¨ªas en los mercados de acciones. Los Presupuestos Generales del Estado est¨¢n a¨²n por presentar, y aunque algunas filtraciones han apuntado ya que el d¨¦ficit previsto tendr¨¢ menor relevancia que lo que inicialmente se hab¨ªa estimado, sin embargo, todos los observadores coinciden en que registrar¨¢ un aumento importante en la presi¨®n fiscal, tanto en el cap¨ªtulo de impuestos directos, en sus aspectos de Renta de las Personas F¨ªsicas, Patrimonio o sucesiones, como en los grav¨¢menes de caracter indirecto.

A esto hay que a?adir que una de las pocas intenciones que aparecen claras del equipo econ¨®mico del Gobierno es un m¨¢s severo control de la pol¨ªtica monetaria, que a su vez generar¨¢ un incremento en los tipos de inter¨¦s practicados en el sistema. Evidentemente, este es uno de los mayores enemigos con los que se puede encontrar un mercado de renta variable, y por tanto no parece muy l¨®gico el que se puedan echar las campanas al vuelo, como se pretendi¨® el jueves.