El Reino de Espa?a emitir¨¢ bonos en el mercado brit¨¢nico a largo plazo

La Direcci¨®n General del Tesoro, en nombre del Reino de Espa?a, otorg¨® hace casi un mes mandato a Samuel Montagu -merchant bank- del Midland Bank brit¨¢nico para que empiece a gestionar una emisi¨®n de bonos en el mercado dom¨¦stico brit¨¢nico, conocido como bulldog market. Esta emisi¨®n, que no se llevar¨¢ a cabo antes del oto?o pr¨®ximo, ser¨¢ como m¨ªnimo de 50 millones de libras -11.250 millones de pesetas- aunque es posible que llegue a ampliarse hasta 75 millones de libras.El mercado dom¨¦stico brit¨¢nico consiste en la emisi¨®n de bonos a tipo de inter¨¦s fijo, con referencia al precio al que salen los bonos del Reino de Inglaterra. Tiene dos tramos de vida, 5 y 25 a?os, y se entra a ¨¦l mediante el sistema de cola. Un banco se encarga de solicitar en nombre de cualquier prestatario su admisi¨®n y se incorpora a una cola de peticiones que se van realizando en funci¨®n de las decisiones del Gobierno brit¨¢nico. Las autoridades espa?olas en el momento en que decidieron otorgar el mandato a Samuel Montagu anunciaron que, en principio, estaban dispuestas a ocupar el puesto de cualquier prestamista que renunciara a su turno. En cualquier caso, la decisi¨®n estaba pendiente del resultado de las elecciones generales, ya que los laboristas hab¨ªan anunciado que, si ganaban, establecer¨ªan un control de cambios que dificultar¨ªa extraordinariamente las emisiones de este mercado para prestatarios extranjeros. Una vez que se han conocido los resultados de la convocatoria electoral se da por seguro que el mandato sigue adelante.

Las caracter¨ªsticas de este mercado hacen que, hasta poco antes de formalizarse la emisi¨®n, no se sepan las condiciones de la misma e incluso si los prestamistas van al final a acceder a dichas emisiones. Los plazos de vigencia de la emisi¨®n pueden ser a 5 o 25 a?os; ya que es el prestamista quien elige cual de ambos le interesa m¨¢s.