Actividad declinante

La semana que acaba de concluir no ser¨¢ de las que pasen a la histor?a de las bolsas. Con m¨¢s pena que gloria, la actividad ha ido declinando paulatinamente hasta puedar estancada en unos niveles le mantenimiento que, seg¨²n adelantaron algunos especialistas, es todo lo que se puede esperar de este mes de agosto. Es t¨ªpico hablar en estas fechas de movimientos especulativos, gracias a los que algunos de los asiduos hacen lo que se l¨ªa dado en llamar el agostillo. La base para estos movimientos suele ser el rumor, m¨¢s o menos argumentado, y todo el mundo lo sabe, lo que le da a la situaci¨®n esa especie de gracejo que tienen las se?as en el juego del mus: todo el mundo las conoce y lo bueno est¨¢ en hacerlas en el momento oportuno.

Esta semana lo han tenido muy f¨¢cil los profesionales del rumor con la noticia de la venta de todas las acciones de empresas el¨¦ctricas del INI a ENDESA. Con ello se pretende' racionalizar el sector, y algunos en las bolsas tratan de convencer al resto de que lo m¨¢s razonable coincide exactamente con lo que ellos piensan. Del ¨¦xito o el fracaso de sus gestiones dan cuenta las oscilaciones en la cotizaci¨®n de unos pocos valores, precisamente aquellos que te¨®ricamente se podr¨ªan ver afectados por la operaci¨®n.

Aparte de estos movimientos, el mercado apenas ha tenido nada destacable. Los valores base han quedado relegados a un segundo plano; as¨ª, los t¨ªtulos bancarios s¨®lo se han dejado notar gracias a los anuncios de pago de dividendos a una ampliaci¨®n de capital, la del Banesto, que comenzar¨¢ la pr¨®xima semana. Los valores el¨¦ctricos, exceptuando aquellos que ya hemos mencionado, han permanecido al margen hasta que lleg¨® la hora de vender. Los de construcci¨®n s¨®lo se han dejado notar en el mercado catal¨¢n, y aun as¨ª, de forma muy selecta, y el sector metal¨²rgico se queda con el ¨²nico apoyo de Duro-Felguera, que mantiene unos precios exorbitados al ir acerc¨¢ndose al inicio de su ampliaci¨®n de capital.

Los otros activos del mercado est¨¢n experimentando considerables variaciones en su situaci¨®n, ya que mientras que el mercado de letras de cambio est¨¢ pr¨®ximo a desaparecer, al menos eso parece desprenderse de su suspensi¨®n en Bilbao y Valencia y su escasa contrataci¨®n en Madrid y Barcelona, los pagar¨¦s del Tesoro registraron una subida en los tipos de inter¨¦s en la ¨²ltima subasta, alcanzando el 16%.

Dentro del tono menor del mercado, la t¨®nico estuvo en los niveles de la contrataci¨®n, que permanecieron muy pr¨®ximos a los m¨ªnimos anuales, al tiempo que los ¨ªndices generales se sit¨²an en las cotas m¨¢ximas, dando lugar a una situaci¨®n un tanto parad¨®jica. Lo ¨²nico sorprendente de esta situaci¨®n es que ambas marcas -m¨¢ximo del ¨ªndice y m¨ªnimo de la contrataci¨®n- se den en la misma sesi¨®n.