Pocos cambios en el decorado y previsiones pesimistas

La actividad burs¨¢til se reanud¨®, en la ¨²ltima semana del mes de agosto, con m¨¢s pena que gloria, volviendo a repetirse los, decorados que hab¨ªan caracterizado a reuniones anteriores, en las que la escasez de ¨®rdenes y las breves diferencias en los precios de los valores que se contrataban se constitu¨ªan en los puntos de referencia obligada.La contrataci¨®n se inici¨® te?ida de peores presagios de los resultados que finalmente se ofrecieron. Sin que haya quedado muy clara la causa, los especialistas manifestaban unas impresiones iniciales te?idas de los m¨¢s negros presagios que, aparentemente, no se correspond¨ªan con la realidad, por cuanto las ¨®rdenes de venta tampoco resultaban sustancialmente superiores a las de d¨ªas anteriores. Posiblemente estas opiniones correspond¨ªan m¨¢s a estados de ¨¢nimo particulares que a verdades objetivas, aunque tambi¨¦n es cierto que en el sector bancario se observ¨® un apreciable debilitamiento de los valores de cabeza, que se traduc¨ªa en un aumento en el saldo resultante de t¨ªtulos puestos a la venta, que pas¨® con 46.589 acciones a duplicar el del viernes anterior en el mercado madrile?o.

Dentro del cap¨ªtulo de impresiones los especialistas coinciden en atribuir una importancia decisiva en la poco favorable disposici¨®n del mercado a la nueva vuelta de tuerca que, seg¨²n se asegura, han dado bancos y cajas de ahorros a sus operaciones de pr¨¦stamo y cr¨¦dito.

El incremento de un punto en el coeficiente de caja puesto en pr¨¢ctica recientemente y los tipos de inter¨¦s que se est¨¢n pagando actualmente en el mercado interbancario, junto con el sombr¨ªo panorama de restricciones monetarias que se avista para los pr¨®ximos meses, son las causas m¨¢s importantes en las que se apoya el endurecimiento de las condiciones de pr¨¦stamo que imponen cajas y bancos.

Evidentemente, en ¨¦pocas de escasez de dinero y altos tipos de inter¨¦s, el mercado de acciones no suele constituir el refugio mas recomendable para los inversores. Por tanto, y como la situaci¨®n econ¨®mica actual apunta estas caracter¨ªsticas, no es de extra?ar que los recursos de los ahorradores procuren poner tierra por medio entre su destino final y los activos cl¨¢sicos que se contratan en las bolsas espa?olas.

La evoluci¨®n de los ¨ªndices generales de estos mercados vienen confirmando casi a diario estas impresiones. Pero adem¨¢s si a este combinado se?alado anteriormente se le a?aden las gotas de desconfianza que existen entre los actuales asistentes a las reuniones acerca de cual ser¨¢ la actitud de los veraneantes a su vuelta, la pr¨®xima semana, es bastante f¨¢cil imaginar que las alegr¨ªas est¨¢n pr¨¢cticamente proscritas de las salas de contrataci¨®n.

Mientras tanto, ayer se observaron algunas materializaciones de beneficios en valores que hab¨ªan sido objeto de calentamientos artificiales en las ¨²ltimas reuniones. La sempiterna raz¨®n en estos d¨ªas de la vuelta de vacaciones de un abultado n¨²mero de inversores, ha acelerado estos procesos. En paralelo se han planteado algunas mejoras, de car¨¢cter bastante poco espont¨¢neo, entre valores de cierto relieve, que hab¨ªan estado abandonados en los ¨²ltimos tiempos, y a los que se pretende dotar de un cierto margen de maniobra ante futuras contingencias.